\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 256 Guanghui Energy Co.Ltd(600256) )
A indústria de energia continua a desfrutar de um alto boom, com volume e preço subindo, ajudando o desempenho do 2022q2 a continuar a subir
Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe atinja RMB 5,063-5,163 bilhões no primeiro semestre de 2022, com um aumento homólogo de 259,85%-266,95%; Espera-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe no segundo trimestre atinja 2,85-2,95 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de 371,7%-388,25%, e o desempenho do único trimestre continuará a atingir uma nova alta. A oferta e a procura globais de energia são apertadas, com influências geopolíticas sobrepostas, e os preços da energia estão a correr a um nível elevado. O trabalho de produção da empresa foi realizado de forma ordenada, e o aumento do volume e do preço levou a um aumento substancial do desempenho. Mantemos a previsão de lucro para 20222024. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 10,518/15,8/20,131 bilhões de yuans, um aumento anual de +110,2%/43,4%/33,5%; O EPS é estimado em 1,6/2,3/3,07 yuan; Com base no último preço de fechamento, o PE correspondente é de 6,0/4,2/3,1 vezes, respectivamente. Manter uma classificação de “compra”.
O volume e o preço dos principais produtos aumentam simultaneamente, e o desempenho H1 em 2022 será totalmente liberado
Setor de gás natural: de janeiro a maio, o volume e o preço aumentaram constantemente, e o preço médio de venda aumentou 83,96% ano a ano. Entre eles, o comércio entrepot do projeto Qidong LNG alcançou 635900 toneladas de vendas; Em junho, o volume e o preço subiram simultaneamente, estimando-se que o volume de vendas aumentou 42,4% em termos homólogos e o preço de venda aumentou 142,1% em termos homólogos, principalmente devido ao forte aumento dos preços do gás natural no exterior. Sector do carvão: de janeiro a maio, o volume e o preço do carvão aumentaram simultaneamente, o volume de vendas do carvão aumentou 31,59% em termos homólogos e o preço médio de venda aumentou 69,7% em termos homólogos; Em junho, estima-se que o volume de vendas de exportação tenha aumentado 57,54% em termos homólogos, e o preço médio de venda tenha aumentado 19,66%-34,19% em termos homólogos. Sector da indústria química do carvão: de janeiro a maio, as vendas de metanol foram estáveis ano a ano, e o preço médio de venda aumentou 28,59% ano a ano; O volume de vendas de produtos petrolíferos à base de carvão aumentou 18,08% em termos homólogos, e o preço médio de venda aumentou 80,24% em termos homólogos. Em junho, as vendas de metanol deverão aumentar 6,64% ano a ano, e o preço médio de venda deverá aumentar 24,38% ano a ano; O volume de vendas de produtos petrolíferos à base de carvão aumentou 116,64% ano a ano, e o preço médio de venda aumentou 71,54% ano a ano. O projeto de etileno glicol entrou em operação no final de maio de 2022, com uma produção de 31300 toneladas nesse mês; A partir de 24 de junho, o preço spot do etilenoglicol na China este mês foi de 495059 yuan / ton, em um nível alto nos últimos dois anos. Com o aumento gradual da capacidade de produção, espera-se que um aumento considerável do desempenho seja contribuído em junho e no segundo semestre do ano.
Adquirir empresas fantasmas para ampliar os canais de financiamento e acelerar o reembolso de 1,9 bilhão de yuans em atraso sob os novos termos de transferência ferroviária
Em 15 de junho de 2022, a empresa anunciou que planejava adquirir 20% do patrimônio líquido de Xinjiang Hejin Holding Co.Ltd(000633) . A empresa planeja utilizar a recém-adquirida plataforma de listagem para investimento e financiamento de novos projetos e ampliar os canais de financiamento, o que garante efetivamente que a plataforma listada Guanghui Energy Co.Ltd(600256) complete seu alto compromisso de dividendos nos próximos três anos. Em 24 de junho, a empresa anunciou que iria ajustar os termos relevantes da transferência de Ativos Ferroviários. Entre eles, os 1,9 bilhão de pagamentos envolvidos na transação, Guanghui Logistics Co.Ltd(600603) serão integralmente reembolsados antes da entrega dos ativos subjacentes. Comparado com o acordo anterior, o progresso foi significativamente acelerado. A empresa adere firmemente à estratégia de “focar na principal indústria energética” e coleta o fluxo de caixa com antecedência para fornecer apoio aos projetos atuais da empresa em construção.
Aviso de risco: a recuperação económica não é como esperado; Os preços da energia caíram acentuadamente; O progresso da nova capacidade fica aquém das expectativas
