\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 058 Sailun Group Co.Ltd(601058) )
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Na noite de 26 de junho, a empresa anunciou que planejava construir ① o projeto de 500000 toneladas de novos materiais funcionais (fase I 200000 toneladas) e ② o projeto de 30 milhões de conjuntos de pneus radiais de alto desempenho e 150000 toneladas de pneus off-road em Dongjiakou, Qingdao, com investimento de projeto de 2,302 bilhões de yuans e 15,181 bilhões de yuans respectivamente.
Principais pontos de investimento
500000 toneladas de novos materiais funcionais são arranjadas, e a perspectiva de materiais de ouro líquido é promissora
De acordo com o anúncio, o “Qingdao Dongjiakou produção anual de 500000 toneladas de novos materiais funcionais (fase I 200000 toneladas) projeto” a ser construído pela empresa usará materiais de ouro líquido, outros materiais de borracha e aditivos como matérias-primas.O período de construção do projeto é de 36 meses, incluindo fase I período de construção de 18 meses. Após a conclusão do projeto, a empresa alcançará uma capacidade de produção anual de 500000 toneladas de novos materiais funcionais, com uma receita operacional média anual de 120354 milhões de yuans, um lucro total médio anual de 123028 milhões de yuans e um lucro líquido médio anual de 922,71 milhões de yuans. Após a conclusão da fase I, a empresa alcançará uma capacidade de produção anual de 200000 toneladas de novos materiais funcionais, com uma receita operacional média anual de 513274 milhões de yuans, um lucro total médio anual de 526,96 milhões de yuans e um lucro líquido médio anual de 395,22 milhões de yuans. De acordo com o anúncio da empresa, as 200000 toneladas de novos materiais funcionais na fase I da empresa precisam combinar 70000 toneladas de materiais de ouro líquido. Acreditamos que o layout do projeto é propício para o crescimento da renda e lucros da empresa a médio e longo prazo, e também demonstra a confiança da empresa na promoção de materiais de ouro líquido.
Com 30 milhões de pneus radiais e 150000 toneladas de fora da estrada, espera-se que a rentabilidade da empresa cresça rapidamente. A empresa planeja investir 15,18 bilhões de yuans para construir a fábrica de pneus Qingdao Dongjiakou. O projeto planeja construir 30 milhões de pneus radiais de alto desempenho e 150000 pneus off-road por ano, incluindo 20 milhões de pneus radiais de aço semi por ano e 10 milhões de todos os pneus radiais de aço por ano. O projeto está planejado para ser construído em cinco fases de 2022 a 2027. A primeira fase do projeto é 50000 T / um pneus off-road. Espera-se que seja concluído e colocado em operação em 2023. De acordo com o relatório de viabilidade da empresa, espera-se alcançar uma receita anual de 21,9 bilhões de yuans e um lucro líquido de 2,96 bilhões de yuans após o projeto ser totalmente concluído. Atualmente, mais de 90% da participação de mercado dos pneus off-road da China é ocupada por marcas estrangeiras de pneus, como Michelin e Bridgestone. Sailun é a empresa de pneus que é mais provável assumir a liderança na realização da substituição de importação de pneus off-road da China. O planejamento da capacidade de produção de pneus off-road da empresa mostra a determinação da empresa na substituição de importação de pneus off-road; Além disso, o plano para 30 milhões de pneus radiais de alto desempenho também será atualizado com materiais de ouro líquido. Acreditamos que com a liberação gradual dos materiais de ouro líquido da empresa em pneus radiais, a posição de mercado da empresa, força da marca e rentabilidade devem alcançar um rápido crescimento.
Previsão e avaliação dos lucros
A empresa é uma excelente empresa de pneus na China. com a melhoria gradual da competitividade das empresas chinesas de pneus, a marca nacional de pneus inaugura oportunidades de desenvolvimento. Beneficiando da boa construção de bases no exterior e da promoção contínua da tecnologia de ouro líquido, a vantagem competitiva da empresa está gradualmente expandindo. Enquanto estamos otimistas sobre o crescimento contínuo do desempenho da empresa, acreditamos que a empresa tem o potencial de se tornar uma empresa de pneus de classe mundial. Estima-se que a empresa atinja receita de 22,904 bilhões, 28,437 bilhões e 32,672 bilhões de 2022 a 2024, com aumento homólogo de 27,25%, 24,16% e 14,89%; O lucro líquido imputável à empresa-mãe foi de RMB 1,771 bilhão, RMB 2,609 bilhões e RMB 3,689 bilhões, com um aumento homólogo de 34,89%, 47,30% e 41,41%, e o PE correspondente foi de 20,67, 14,10 e 9,99 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Aviso de risco
Os preços das matérias-primas e produtos flutuam muito; A epidemia tem um impacto adverso na produção e logística; Taxa de câmbio e risco comercial; O atrito comercial intensifica-se; “Duplas sanções anti” excederam as expectativas; A construção da capacidade não é como esperado.
