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Evento: em 25 de junho de 2022, Saturday Co.Ltd(002291) Saturday Co.Ltd(002291) .sz emitiu o anúncio em resposta à carta de inquérito do relatório anual da Bolsa de Valores de Shenzhen.
A renda comercial do comércio eletrônico social aumentou rapidamente e tornou-se o principal ponto de crescimento. De acordo com o anúncio, em 2021, a rede Yuanwang classificou-se entre o topo da lista de instituições MCN que transportam mercadorias para a transmissão ao vivo Tiktok, com o volume de negócios anual de pedidos excedendo 100 milhões e as vendas de Gmv excedendo 10 bilhões de yuans. A expansão da escala de negócios permitiu que a escala de renda de negócios do comércio eletrônico social Yuanwang aumentasse rapidamente. Além disso, Yuanwang aproveitou a oportunidade de desenvolvimento da indústria para entrar nos campos de negócios de publicidade em vídeo curto, transmissão ao vivo e entrega de mercadorias mais cedo, e trouxe novos pontos de crescimento de negócios para a empresa através da expansão do negócio social de comércio eletrônico. Afetadas por epidemias repetidas e outros fatores, mudanças intergeracionais na população e mudanças nos padrões de canais têm promovido a contínua evolução e atualização de “pessoas, bens e mercados” no setor varejista.
Em 2021, as vendas da Gmv atingiram uma nova alta e o nível da taxa de comissão de commodities precisa ser melhorado. No primeiro semestre de 2021 e no segundo semestre de 2021, a rede Yuanwang realizou cerca de RMB 770/36 milhões de Gmv na plataforma Tiktok, representando 21%/54% de todo o Gmv no primeiro semestre e no segundo semestre, respectivamente, o que tem a influência da sazonalidade da indústria e do desenvolvimento do negócio de comércio eletrônico Tiktok da empresa. No segundo semestre do ano, o Gmv da plataforma Tiktok aumentou 368% em comparação com o primeiro semestre do ano, e o Gmv representou um aumento de 33% em relação ao primeiro semestre do ano. A fim de expandir a escala de negócios, Yuanwang expandirá a riqueza de commodities e controlará a qualidade das commodities, de modo que a taxa de comissão de commodities será reduzida. Em 2022, a rede Yuanwang expandirá ainda mais a cadeia de suprimentos, expandirá a promoção e vendas de commodities, e estabilizará e melhorará o nível de taxa de comissão de commodities. O sistema “Nuvem Yuanwang” permite o processo de transmissão ao vivo e efetivamente melhora a capacidade de gerenciamento de transmissão ao vivo. A fim de permitir o processo de transmissão ao vivo e melhorar a programação de transmissão ao vivo, o sistema “Nuvem Yuanwang” foi lançado no quarto trimestre de 2021, melhorando efetivamente o refinamento da gestão de transmissão ao vivo. A duração mensal da transmissão ao vivo foi aumentada de 30-50 horas para 80-100 horas. O custo de P & D aumentou 31,117 milhões de yuans em relação ao ano anterior, um aumento de 89,76% ano a ano. Além disso, a empresa toma o negócio social de e-commerce como um dos projetos de investimento levantados para mais investimento de atualização, incluindo principalmente construção de cena, decoração de sala de transmissão ao vivo, etc.
À medida que o número de artistas contratados aumenta, a tecnologia humana virtual será aplicada ao marketing. Além do negócio de comércio eletrônico de transmissão ao vivo firmemente estabelecido na plataforma Kwai, Yuanwang adicionou âncoras de artistas como Jia Nailiang, Lou Yixiao, Chen Yiru e Shen Tao para expandir rapidamente a escala e melhorar a influência de Yuanwang na plataforma Tiktok. Ao mesmo tempo, a maioria das transmissões ao vivo de Yuanwang e estrelas contratadas adotam o modelo de compartilhamento de lucros, enquanto o modelo âncora / compartilhamento de talentos com pessoas planas contratadas adota o modelo de compartilhamento Gmv. A proporção de participação de âncora / talento na receita operacional sob o modelo de compartilhamento de lucros é maior do que aquela sob o modelo de compartilhamento Gmv. Portanto, a escala de cooperação com artistas estelares aumentou, aumentando o custo global de compartilhamento, A margem de lucro bruta global dos negócios sociais de comércio eletrônico diminuiu. Em 2022, através da tecnologia humana virtual, a rede Yuanwang fortalecerá sua capacidade de produção de conteúdo, expandirá a promoção e implantação de publicidade de produtos de vídeo curto e drama curto, produção de micro variedades e implantação de publicidade, fará pleno uso dos recursos de artistas estelares que se inscreveram para a cooperação, enriquecerá o modo de realização de marketing e se esforçará para melhorar o nível de lucro bruto geral do negócio de marketing na Internet da empresa.
Sugestões de investimento: Em suma, a empresa continua a promover a transformação estratégica e atualização, desenvolve ativamente negócios de marketing de internet móvel e o negócio de e-commerce broadcast ao vivo (especialmente Tiktok) está se desenvolvendo rapidamente. A expansão da categoria e matriz estelar nos últimos 22 anos deve trazer novo incremento. Espera-se que a rentabilidade seja melhorada, beneficiando-se da expansão da cadeia de suprimentos, da melhoria da eficiência de seleção da “nuvem Yuanwang” e da melhoria da capacidade de produção de conteúdo. A empresa possui reservas suficientes no metauniverso (especialmente no campo dos ativos digitais) e excelente capacidade de integração de recursos, que é outro núcleo de competitividade da empresa no futuro. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de RMB 611/10,20/1,264 bilhões, correspondendo a EPS de RMB 0,67/1,12/1,39, correspondendo a PE de 26x/16x/13x, mantendo a classificação “comprar”.
Fatores de risco: risco de política industrial, risco de concorrência intensificada no mercado, risco KOL, etc.
