\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 619 Zhongman Petroleum And Natural Gas Group Corp.Ltd(603619) )
Principais pontos de investimento:
A empresa é um fornecedor de serviços abrangentes de petróleo de renome internacional
Zhongman Petroleum And Natural Gas Group Corp.Ltd(603619) é um fornecedor internacional abrangente de serviços de petróleo. Confiando em sua própria capacidade de fabricação de equipamentos de serviço de petróleo, concentra-se no desenvolvimento do mercado internacional de engenharia de perfuração. Tornou-se um dos mais poderosos fornecedores internacionais de serviços turnkey engenharia de perfuração e fabricantes de equipamentos de petróleo high-end na China. A empresa é também a primeira empresa privada a obter o direito de exploração de Petrochina Company Limited(601857) . A empresa toma exploração e desenvolvimento de petróleo e gás, engenharia integrada de perfuração e conclusão e serviços técnicos como seu principal negócio, impulsionando o desenvolvimento de negócios de fabricação de equipamentos de petróleo de alta qualidade.
O preço do petróleo recuperado, e o negócio de engenharia de perfuração e fabricação de equipamentos de perfuração aumentou
Desde 2014, o investimento global na exploração e desenvolvimento de petróleo e gás tem sido restringido por baixos preços do petróleo, que tem sido abaixo de US $ 500 bilhões por seis anos consecutivos. No entanto, o consumo global de petróleo ainda está aumentando, e pode haver um risco de escassez periódica de fornecimento de petróleo bruto. Combinado com o impacto da guerra ucraniana russa, o preço internacional do petróleo bruto deve permanecer forte nos próximos 3-5 anos. O alto preço contínuo do petróleo apoiará o aumento substancial do investimento global em exploração e desenvolvimento de petróleo e gás, o que beneficiará significativamente o negócio de engenharia de perfuração e fabricação de equipamentos da empresa. Ao mesmo tempo, a empresa continua explorando o mercado de negócios de engenharia de perfuração. Em 2021, a empresa assinou um contrato de projeto de perfuração de US$ 170 milhões com a Saudi Aramco para entrar no mercado saudita com o limite mais alto. A empresa também está se transformando gradualmente de pequenos pacotes para grandes negócios de pacotes, e a lucratividade do negócio de engenharia de perfuração continua a melhorar.
Com o rápido desenvolvimento do negócio da exploração, o campo petrolífero de Wensu começou a produção rapidamente
Em 2018, a empresa ganhou o direito de exploração de petróleo e gás de 108626 quilômetros quadrados no bloco Wensu, Tarim, Xinjiang, e encontrou quatro áreas alvo favoráveis através da exploração. Entre elas, é claro que o bloco wen7 do campo petrolífero Wenbei é um campo de petróleo e gás de médio porte, com reservas recuperáveis de tecnologia de petróleo de 6,4471 milhões de toneladas. Atualmente, o projeto de construção de capacidade de produção do bloco wen7 foi aprovado pelo EIA. Em 2021, a produção acumulada de petróleo do campo petrolífero Wenbei da empresa atingiu 170000 toneladas. Espera-se que a produção de petróleo bruto da empresa atinja 370000 toneladas, 460000 toneladas e 510000 toneladas em 202224. Com o aumento contínuo do preço do petróleo, contribuirá para um aumento significativo do desempenho.
Previsão de lucros, avaliação e notação
Estimamos que a receita da empresa em 202224 será de RMB 3,288/43,92/4,658 bilhões respectivamente, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de RMB 6,27/10,85/1,151 bilhões respectivamente, yoy será de 848,06%/73,08%/6,03% respectivamente, EPS será de RMB 1,57, 2,71 e 2,88 respectivamente, o CAGR de três anos será de 156,8% e o PE correspondente será de 12,9, 7,4 e 7,0 vezes respectivamente. Damos à empresa uma avaliação de 19 vezes PE em 2022, correspondendo ao preço alvo de 29,83 yuan, que tem 47,67% de espaço para aumento em relação ao preço atual. É coberto pela primeira vez e é classificado como “comprar”.
Aviso de risco: o preço internacional do petróleo caiu drasticamente; O progresso do desenvolvimento do campo petrolífero de Wenbei é inferior ao esperado; A situação internacional é turbulenta
