\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 444 G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) )
Lógica de investimento
Tome Yinian Xiaoyao como exemplo para ver a operação a longo prazo da empresa: 1) Yinian Xiaoyao contribuiu para o principal incremento de desempenho da empresa por 21 anos; 2) O desempenho a longo prazo de “uma mente despreocupada” é excelente, o que verifica ainda mais a capacidade de operação a longo prazo da empresa. “Yinian Xiaoyao” é um novo jogo que manteve o nível de cerca de 10 na lista de best-seller IOS após um ano de operação, o que é significativamente superior aos seus concorrentes.
Eficiência de aquisição de clientes: o modo integrado de lançamento de produto e efeito +iaa de “uma mente despreocupada” melhora continuamente o ROI de aquisição de clientes. 1) No lado do CPA, à medida que o crescimento do bônus de tráfego diminui, o custo da publicidade de efeito pode continuar a aumentar. A empresa continua a aprofundar o lançamento da integração da eficiência do produto e gradualmente forma suas próprias barreiras de promoção. 2) No lado LTV, em comparação com MMOs comuns e jogos de colocação, Yinian Xiaoyao introduziu o mecanismo IAA com base no IAP, com um número apropriado de anúncios, efetivamente atraiu jogadores para se tornarem voluntariamente “usuários pagantes” através de recompensas “gratuitas”, e melhorou constantemente o LTV dos jogadores.
Operação diária: a equipe de pesquisa e operação coopera continuamente para otimizar a experiência do jogador, e atualizações de alta frequência mantêm o jogador fresco. 1) Yinian Xiaoyao mantém o jogo leve através da cooperação de pesquisa e esportes, e continuamente otimiza a experiência de jogo dos jogadores de colocação; 2) “Yinian Xiaoyao” mantém atualizações de alta frequência, mantém conteúdo suficiente para os jogadores consumirem, mantém os jogadores frescos e atrai ainda mais a disposição dos jogadores de reter através de links de conteúdo IP apropriados.
Perspectiva futura: preste atenção aos detalhes de operação de longo prazo dos jogos de acompanhamento da empresa.O lançamento do OBI Island: um país de sonho em 12 de julho deve se tornar um novo incremento de desempenho. 1) Em termos de detalhes operacionais da futura reserva de jogo, acreditamos que deve ser dada atenção para aumentar a diversidade de modos de pagamento para melhorar LTV; Se a combinação de eficiência do produto e entrega pode efetivamente reduzir CPA; Otimização de métodos de jogo por pesquisa e cooperação operacional. 2) Preste atenção a curto prazo ao progresso da ilha OBI. Obi island é um jogo de página IP de longo prazo com um grande número de usuários potenciais. Atualmente, o número de reservas de jogos móveis ultrapassou 7,1 milhões, e o arquivo fixo foi lançado em 12 de julho. Espera-se que se torne um novo incremento do desempenho da empresa. Preste atenção aos detalhes das operações subsequentes.
Aconselhamento em matéria de investimento
Espera-se que os principais jogos da empresa, como “pedir um tour de mão” e “um read free”, mantenham uma contribuição estável, e a reserva chave “Obi island” deve ser lançada este ano, o que deve promover o crescimento do desempenho. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de RMB 1,680/1,999/2,305 bilhões, respectivamente, o EPS correspondente será de RMB 23,37/27,82/32,08 e o p/e correspondente será de 16,69/14,02/12,16, mantendo a classificação de compra.
Risco
O desempenho dos jogos principais não é o esperado; O progresso do lançamento de novos jogos não é o esperado; Risco da política industrial.
