\u3000\u30 Shenzhen Quanxinhao Co.Ltd(000007) 68 Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) )
Principais pontos de investimento
Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768)
1) desde 10 de junho, Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) wechat conta oficial publicou uma série de artigos sobre “reforma empresarial estatal, estamos em ação”, abrangente e sistematicamente introduzindo os resultados de reforma de ação de três anos do grupo da indústria aeronáutica Xi’an.
2) realizações da reforma 1: o primeiro novo grupo industrial na indústria da aviação, Xi’an grupo da indústria de aeronaves, foi estabelecido, e de acordo com as “sete unificações” (organização unificada do partido, gestão de planejamento, sistema de processo, avaliação do plano, gestão financeira, gestão de projetos e inovação científica e tecnológica), o controle geral do grupo industrial foi implementado para promover a melhoria contínua da eficiência da operação do grupo industrial.
2: o primeiro instituto de pesquisa aeronáutica implementou a “ação de melhoria da gestão de classe mundial benchmarking” para melhorar de forma abrangente a segurança, qualidade, eficiência, proteção ambiental, baixo consumo e equilíbrio do trabalho de teste.
3: melhorar continuamente o sistema empresarial moderno e melhorar a governança corporativa: 1) praticar a missão de proteção militar e garantir a segurança da cadeia de suprimentos; 2) Fortalecer o funcionamento padronizado das empresas listadas; 3) Melhorar a eficiência operacional e a capacidade de tomada de decisão do conselho de administração; 4) Promover a gestão autorizada pelo conselho de administração, promover os gestores a exercerem os seus poderes e exercerem as suas funções de acordo com a lei, e reforçar a vitalidade da reforma e desenvolvimento das sociedades cotadas; 5) Promover a liderança do partido.
5) comentários: o Estado promove a reforma das empresas estatais, com o objetivo de “estimular a vitalidade das empresas estatais” e “melhorar a eficiência do capital estatal”. Em 2022, ano em que termina a ação trienal da reforma das empresas estatais, espera-se que o “incentivo patrimonial” e outras medidas de reforma relevantes para empresas estatais militares sejam aceleradas, e a empresa continue a se beneficiar.
Os produtos importantes da empresa estão em grandes quantidades, e espera-se que 2022 inaugure um ponto de inflexão de desempenho
1) a empresa anunciou anteriormente que iria aumentar o limite de depósito de transações de partes relacionadas de 14 bilhões para 75 bilhões.
2) o limite de depósito desta transação da parte relacionada foi aumentado em 61billion yuan. Nós estimamos que se o pagamento adiantado contas para 50% das ordens do contrato, a empresa pode aumentar o limite superior dos contratos no futuro com base no aumento anterior em quase 120billion yuan.
3) espera-se que a empresa introduza um ponto de inflexão de desempenho em 2022: (1) a margem de lucro bruto da empresa aumentará devido a grandes encomendas ou ajuste do preço do produto; (2) As despesas serão significativamente reduzidas: a despesa de juros da empresa em 2021 será de 150 milhões de yuans e a imparidade de crédito das contas a receber será de 160 milhões de yuans, um aumento de 80 milhões de yuans e 90 milhões de yuans respectivamente em comparação com 2020. (3) As receitas de juros aumentarão: com referência a Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) e Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) .
Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) : espera-se que a taxa de crescimento composto do desempenho nos próximos três anos exceda 40%
Estima-se que de 2022 a 2024, o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe seja de RMB 9,8/14,3/1,92 bilhões, com aumento homólogo de 50% / 46% / 34%, PE de 84/58/43 vezes e PS de 2,2/1,7/1,4 vezes. A avaliação do PS da empresa é baixa entre todas as usinas de máquinas. Em 2022, a empresa inaugurou um ponto de inflexão de desempenho. Espera-se que o lucro e a avaliação sejam melhorados e continuem a ser recomendados.
Aviso de risco: o progresso da entrega dos produtos da empresa é inferior ao esperado; As medidas de reforma pertinentes não foram avançadas como esperado.
