\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) 111 Wuxi Nce Power Co.Ltd(605111) )
Eventos:
A empresa emitiu o anúncio sobre a resolução da quarta reunião do Quarto Conselho de Administração, e a reunião aprovou duas propostas: a subsidiária integral Jinlan power semiconductor aumentou capital e ações, introduziu investidores, aumentou capital e manteve ações na tecnologia de circuito integrado de silício da China.
Ele planeja aumentar o capital para a integração de semicondutores de energia Jinlan / Guosi e aprofundar o layout da cadeia industrial
A empresa planeja aumentar o capital social de sua subsidiária Jinlan power semiconductor de 60 milhões de yuans para 100 milhões de yuans. O capital social recém-aumentado será subscrito pela parceria de tecnologia de energia qiankaiyou de Xangai. Jinlan power semiconductor está comprometido com a P & D, design, produção e vendas de módulos de energia semicondutores; Propõe-se aumentar o capital de 80 milhões de yuans para Guosi integrado, e a taxa de participação será aumentada para 52,5% após o aumento de capital. Guosi integrado concentra-se no projeto de chip de IC de potência inteligente em escala de veículo. Seus produtos existentes incluem IC de controle de acionamento de rede, IC de acionamento de motor, etc. interruptor de IC de energia inteligente, chip de controle de acionamento de energia IC e módulo ainda estão sob pesquisa e desenvolvimento ativos, e produtos relacionados foram vendidos com sucesso em inversor fotovoltaico, armazenamento de energia fotovoltaica, eletrônica automotiva, controle industrial e outros mercados. O aumento de capital para empresas relacionadas com IC de potência e módulos de potência melhorará ainda mais o layout da empresa de produtos de semicondutores de potência e dará um passo importante para produtos inteligentes, integrados e modulares.
Dingzeng foi aprovado pelo CSRC para promover a industrialização do módulo de potência ic / power
A empresa iniciou o projeto de aumento fixo desde o final de 2021, e recebeu a aprovação do CSRC em 16 de maio de 2022. O projeto de aumento fixo inclui o R & D e a industrialização do IC da movimentação de energia e do módulo de energia inteligente IPM, e o R & D e a industrialização do sic/igbt/mosfet e outros módulos da integração do poder (incluindo o nível da especificação do veículo). O montante total do investimento é 617 milhões yuan e 509 milhões yuan respectivamente. O período de construção é três anos. a capacidade de produção alvo é 1,452 bilhões e 3,626 milhões de peças respectivamente. Estima-se que a renda operacional anual após o período de produção completo será 972 milhões yuan e 558 milhões yuan respectivamente. Após a conclusão do projeto de aumento fixo, formará um conjunto completo com os produtos existentes da empresa, otimizará a estrutura do produto e aprofundará ainda mais o layout da empresa da cadeia da indústria de semicondutores de potência.
Previsão de lucros, avaliação e notação
Estimamos que a receita da empresa de 2022 a 2024 seja de RMB 2,091/28,15/3,673 bilhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 39,55%/34,62%/30,48%, respectivamente; O lucro líquido imputável à empresa-mãe foi de 528669/822 milhões de RMB, respetivamente, com um aumento homólogo de 28,56%/26,73%/22,89% e um GACR a três anos de cerca de 25%; EPS é 2,64/3,34/4,11 yuan respectivamente, e o PE correspondente é 48/38/31. Com referência à avaliação da principal empresa de energia fabless de uma ação, em vista do rápido volume de IGBT fotovoltaica e outros produtos da empresa, damos à empresa 50 vezes PE em 22 anos, com um preço alvo de 132 yuans, mantendo uma classificação de “compra”.
Dicas de risco:
Risco de flutuação macroeconómica, risco de dependência de fornecedores, progresso em I & D de novos produtos menos do que o esperado e outros riscos.
