\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 487 Dajin Heavy Industry Co.Ltd(002487) )
Eventos
Recentemente, Dajin Heavy Industry Co.Ltd(002487) assinou um contrato com a empresa britânica oceanwinds para fornecer 48 fundações de pilha única para o parque eólico 860mwmoreywest perto da Escócia, com um peso unitário de cerca de 2000 toneladas e um diâmetro de 10 metros. Além deste projeto, um projeto sem nome de energia eólica offshore nos Estados Unidos também será lançado este ano.
Observações
Desde 2019, a Daikin começou a estruturar os mercados na Europa, América e Nordeste da Ásia e continuou a desenvolver outros recursos de clientes de energia eólica offshore, exceto para os fabricantes globais de mainframes. Desde este ano, os resultados surgiram gradualmente. Exceto para os projetos do Reino Unido e EUA, as encomendas globais de engenharia offshore alcançarão avanços em vários pontos e continuarão a ser implementadas.
Projetos de energia eólica offshore offshore têm as características de longo ciclo de implementação e alto limiar de acesso do fornecedor. Geralmente leva cerca de 5 anos do planejamento do projeto para a geração de energia conectada à rede, e geralmente leva de 1 a 2 anos da seleção do fornecedor para a assinatura do contrato. O proprietário precisa realizar uma avaliação completa e avaliação sobre a capacidade de produção, sistema de gestão da qualidade, nível de processo técnico e capacidade de envio e entrega do fornecedor. Este avanço em pedidos de engenharia offshore no exterior prova mais uma vez que a Daikin tem capacidade de entrega de produtos confiável, desempenho estável de qualidade do produto, capacidade de equipamentos e instalações de alto nível, excelente capacidade de inovação tecnológica, excelente capacidade de operação abrangente e capacidade de integração da cadeia de suprimentos.
A fim de atender às crescentes encomendas no exterior da Daikin no futuro, a “estratégia dos dois mares” continua a ser implementada. A Daikin desenvolverá uma nova base no sul da China, cobrindo uma área de 100 hectares, e planeja construir capacidade de produção na Europa. Após a conclusão dessas duas plantas, a capacidade de produção anual da empresa excederá 2milhões de toneladas. A nova base centra-se principalmente na produção de fundações super grandes baseadas na próxima geração de turbinas eólicas: estacas simples (15m de diâmetro, 130m de comprimento, 3500 toneladas), jaquetas e fundações flutuantes.
Atualmente, o lucro por tonelada da torre terrestre da China é de 600 yuan / ton, a área de construção de fundação de pilha offshore pode chegar a 10001200 yuan / ton, e a exportação de brisa marítima no exterior é esperado para ser 2000 + yuan / ton, com forte rentabilidade. Actualmente, apenas Dajin Heavy Industry Co.Ltd(002487) . Prevemos que os dois projetos offshore no exterior contribuirão com 300 milhões de yuans de lucro, e o período de entrega será de 2022 a 2023.
Avaliação
Prevemos que a empresa realizará um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 825 milhões e 1,227 bilhão em 202223, correspondendo a EPS de RMB 1,48 e 2,21 por ação. Considerando a posição da empresa na indústria de estacas de tubos de torre, a vantagem de baixo custo e a vantagem de recursos do cliente, combinada com a avaliação PE de empresas comparáveis, a empresa recebeu uma 25xpe em 2023, com um valor razoável de 55,25 yuan, e recebeu uma classificação de “melhor do que o mercado” pela primeira vez.
Risco
Risco de aumento dos preços das matérias-primas; O risco de aumento da concorrência; Risco de aumento dos custos de transporte internacional.
