\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 709 Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) )
Descrição do evento. Em 27 de junho de 2022, Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) realizou um white paper sobre a operação global de eletrólitos e uma conferência de imprensa de novos produtos. Na conferência de imprensa, a empresa mostrou seu planejamento de capacidade futuro e novos produtos em ligantes positivos e negativos, novos solventes e módulos de bateria.
Layout global da capacidade de produção da empresa. A capacidade de produção prevista da empresa é de 2,039 milhões de toneladas: no exterior, a capacidade total de produção da empresa é de 414000 toneladas. As plantas estão localizadas na Alemanha, Bélgica e Estados Unidos, respectivamente, e as plantas podem cobrir basicamente os principais círculos de clientes; Na China, Tianjin planta tem uma capacidade planejada de 30000 toneladas, Liyang planta tem uma capacidade planejada de 400000 toneladas, Fenghuang planta tem uma capacidade planejada de 96000 toneladas, Longshan planta tem uma capacidade planejada de 150000 toneladas, Ningde planta tem uma capacidade planejada de 450000 toneladas, Jiangmen planta tem uma capacidade planejada de 200000 toneladas, e Sichuan planta zero carbono tem uma capacidade planejada de 300000 toneladas.
O agente de ligação positivo substitui pvdf: tinctive p124. P124 principais cenários de aplicação são NCM e
LCO. Comparado com PVDF tradicional, p124 tem as seguintes vantagens: 1 Ampla gama de matérias-primas, baixo custo; Com a dupla bênção da ligação hidrogênio e da força de van der Waals, a adesão do p124 na aplicação de LCO e NCM foi aumentada em 110% e 150%, respectivamente; 3. para melhorar a eficiência do processo, o tempo de preparação da solução de cola p124 pode ser encurtado em 50%; 4. resistência de alta pressão mais forte. P124 é semelhante ao PVDF em termos de propriedades reológicas e estabilidade da pasta, e pode realizar 100% de substituição de PVDF em cenários de alta potência.
O agente de ligação positivo substitui pvdf: tinctive t126. O principal cenário de aplicação do t126 é LFP. T126 usa o sistema de poliimida, que tem alta resistência, resistência a altas temperaturas, resistência à corrosão, tenacidade e auxilia na transmissão de íons de lítio.
Em comparação com PVDF, o t126 pode aumentar o teor sólido da pasta LFP de 54% para 63%, reduzindo assim o uso de solvente NMP e o custo do material. Além disso, o t126 possui excelente capacidade de dispersão, ligação confiável e desempenho eletroquímico estável.
Cmc: tinctive k112 é substituído por adesivo de eletrodo negativo. Em comparação com CMC, k112 tem uma propriedade de espessamento mais forte.A estabilidade da pasta de cmc1,5% pode ser alcançada com a adição de 0,7%, a eficiência de espessamento pode ser aumentada em mais de uma vez, e a viscosidade da pasta pode ser melhorada com a adição reduzida em 50%. Em termos de desempenho da bateria, k112 pode ser consistente com CMC.
O adesivo de eletrodo negativo substitui cmc+sbr:tintivo E124. E124 integra ligação e espessamento, em que grupos polares ricos podem garantir viscosidade, e grupos funcionais -cn e -cooli podem melhorar a condutividade iônica e reduzir a resistência interna. Comparado com os materiais tradicionais cmc + sbr, E124 pode alcançar a mesma capacidade de ligação e espessamento.Em termos de desempenho da bateria, E124 tem a eficiência mais forte da primeira carga e da descarga e a vida do ciclo.
Um novo solvente substitui o nmp:tinctive E100. Comparado com o solvente tradicional NMP, as vantagens principais do E100 são: 1 Sem risco de toxicidade reprodutiva; 2. o relâmpago é 12 ℃ maior e a segurança é maior; 3. 15 ℃ menor ponto de ebulição e menor perda; 4. vantagem de custo óbvia. Além disso, E100 tem o mesmo desempenho de bateria que NMP e excelente estabilidade de cola, que pode combinar perfeitamente com a tecnologia de processamento existente.
Componentes do módulo de bateria: elastômero espumado e elastômero de baixa densidade. Com base nos princípios de design leve e retardamento de chama, elastômeros espumados e elastômeros de baixa densidade podem reduzir o peso e a absorção de choque na maior extensão, e garantir o isolamento térmico e a retardação de chama da célula. Componentes do módulo de bateria: gel de alta condutividade térmica e adesivo de envasamento de alta condutividade térmica. A fim de otimizar a solução de gerenciamento de equilíbrio térmico, a empresa lançou gel de alta condutividade térmica e adesivo de envasamento de alta condutividade térmica. A condutividade térmica do gel de alta condutividade térmica é de 1.0-4.0w / (m · K), que tem as vantagens de excelente isolamento, alto módulo de compressão, excelente isolamento, estresse macio e boa adesão. A condutividade térmica do adesivo de envasamento de alta condutividade térmica é 0.5-3.0w / (m · K), que pode equilibrar o campo de temperatura, retardador de fogo e resistência a altas temperaturas.
Assinar um acordo de cooperação estratégica. Na conferência de imprensa, a empresa assinou acordos de cooperação estratégica com Tianjin Lishen, Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) shanghai Enjie, e a empresa tinha pedidos suficientes para novos produtos.
A lógica de alto crescimento da empresa é clara:
A vantagem de custo do processo líquido de hexafluorofosfato de lítio é óbvia, e a taxa de auto-fornecimento aumentou constantemente;
O ácido sulfúrico concentrado da matéria prima do fosfato de ferro vem da linha de produção do hexafluoreto e corta horizontalmente no sistema integrado da circulação;
A reciclagem de carbonato de lítio pode ser alimentada de volta à linha de produção de hexafluoreto para melhorar ainda mais a proporção de auto-fornecimento de matérias-primas;
Domine o processo principal do novo lifsi de sal de lítio, e seu custo e capacidade estão liderando a indústria. no futuro, com a popularização de alto níquel ternário e carregamento rápido, espera-se que o lifsi aumente em volume;
Desenvolva novos produtos como adesivos, novos solventes e componentes do módulo da bateria, transforme empresas da plataforma da bateria de lítio e crie um novo pólo de crescimento.
Sugestões de investimento: esperamos que a empresa atinja receitas de 26,189 bilhões, 33,182 bilhões e 44,880 bilhões em 22-24 anos, com taxas de crescimento homólogas de 136,1%, 26,7% e 35,3%, respectivamente. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe atingirá 5,255 bilhões, 6,290 bilhões e 8,293 bilhões, com taxas de crescimento homólogas de 138,0%, 19,7% e 31,8%, respectivamente. Os rácios P/E correspondentes de 22-24 anos para o preço das ações em 27 de junho de 2022 serão 23, 19 e 14 vezes, respectivamente. Considerando a profunda barreira de custo de integração da empresa, o novo lifsi de sal de lítio traz novo incremento, e os novos produtos resolvem efetivamente os pontos de dor do sistema material existente, mantemos a classificação “recomendada” no futuro.
Dica de risco: o preço do eletrólito e do hexafluorofosfato de lítio pode diminuir; A concorrência tecnológica intensifica os riscos; A nova procura do mercado energético a jusante é inferior ao risco esperado.
