\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 472 Zhejiang Shuanghuan Driveline Co.Ltd(002472) )
Temos estado profundamente envolvidos no campo de engrenagens de automóveis por muitos anos, e o novo negócio de energia fez grandes esforços
A empresa é um fornecedor líder de engrenagens automotivas na China. Tem sido profundamente envolvido na indústria de engrenagens por 40 anos. Atualmente, seus produtos cobrem muitos campos, tais como carros de passageiros, veículos comerciais, máquinas de engenharia, motocicletas, redutores RV, etc. seus clientes downstream incluem fabricantes de veículos principais, como Volkswagen, Ford, Toyota, o fabricante líder mundial de veículos elétricos, Byd Company Limited(002594) Byd Company Limited(002594) , Weilai e outras empresas de veículos de energia novas, bem como empresas globais bem conhecidas, como ZF e borgwana. Com a rápida expansão do novo negócio energético da empresa, espera-se que o desempenho da empresa entre 2022 e 2024 seja de RMB 7,096/86,50/10,247 bilhões, respectivamente, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de RMB 529/7,53/1,020 bilhões, respectivamente, e o EPS será de RMB 0,68/0,97/1,31/ação, respectivamente, correspondendo a 46,8/32,9/24,3 vezes o preço atual da ação. Pela primeira vez, é classificado como “excesso de peso”.
A eletrificação acelera a terceirização de engrenagens, e espera-se que a participação de mercado se concentre em fornecedores de engrenagens de médio e alto nível
Com a aceleração do processo de eletrificação, a competitividade central das empresas de automóveis mudou do motor e caixa de velocidades de veículos a combustível para a inteligência de veículos elétricos. Portanto, novas empresas de carros de energia tendem a terceirizar as engrenagens redutoras. Os veículos elétricos puros têm requisitos de projeto mais altos para engrenagens do que os veículos a combustível tradicionais e aumentaram significativamente os requisitos de desempenho para alta velocidade, alta carga, precisão de malha, etc. Espera-se que a participação de mercado das engrenagens se concentre na cabeça. Como um fornecedor escasso de engrenagens de alta precisão na China, os clientes downstream da empresa incluem Byd Company Limited(002594) Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) wei correu a potência, etc., e assumiu a liderança no mercado de veículos de energia nova.
A taxa de penetração AMT de caminhões pesados é acelerada, e espera-se que a vinculação com clientes principais beneficie plenamente
A atualização dos seis padrões nacionais de emissão acelerou a penetração do caminhão pesado AMT. Em 2020, a taxa de penetração do caminhão pesado da China AMT aumentou de 0,7% para 4%. Comparado com o desenvolvimento do AMT na Europa e nos Estados Unidos, o caminhão pesado da China AMT deve entrar em um estágio de crescimento rápido. Os principais clientes de engrenagens AMT da empresa são ZF e Eaton, dos quais ZF ocupa uma grande participação de mercado em AMT de veículos comerciais na China. Com o rápido aumento da taxa de penetração AMT de veículos comerciais, espera-se que a empresa beneficie plenamente.
Beneficiando da substituição da localização, espera-se que o RV Reducer abra um novo espaço de crescimento
Com a transformação e atualização da fabricação inteligente da China, a demanda por industrial Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) . O redutor do RV foi monopolizado pelo capital estrangeiro por um longo tempo, e o processo de localização do redutor da precisão acelerou nos últimos anos. Desde 2013, a empresa começou a colocar redutores RV. Atualmente, a empresa entrou no mercado doméstico Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) Efort Intelligent Equipment Co.Ltd(688165) .
Aviso de risco: a prosperidade da indústria automobilística é menor do que o esperado; Repete-se a situação epidêmica da Covid-19; O progresso na construção da capacidade é menor do que o esperado.
