\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 595 Chipsea Technologies (Shenzhen) Corp.Ltd(688595) )
O layout do campo da cadeia de sinal é abrangente, e a tecnologia do produto é líder na China: a empresa é uma empresa de design de chips de cadeia de sinal completa que integra detecção, computação, controle e conexão, com foco na P & D e design de ADC de alta precisão, MCU de alto desempenho, algoritmos de medição e soluções one-stop para a Internet das coisas. Contando com tecnologia ADC de alta precisão e tecnologia MCU de alta confiabilidade, a empresa tem lançado continuamente novos produtos e soluções em vários campos. Ao consolidar o mercado de medição de saúde IOT, a empresa tem continuamente expandido novas aplicações. Os produtos estão se movendo para high-end e ganharam o reconhecimento de muitos importantes clientes downstream.
Continue a aprofundar a medição de saúde e aiot, e expandir de casa para o tratamento médico: os produtos de medição de saúde da empresa não só expandem continuamente em indicadores mensuráveis, mas também podem medir muitos parâmetros corporais, incluindo composição corporal, débito cardíaco, VFC (variabilidade da frequência cardíaca), equilíbrio, etc., ao mesmo tempo, continuar melhorando na precisão da medição e dominar a engenharia do sistema de chip à estrutura ao algoritmo. O esquema do analisador de composição do corpo humano de oito eletrodos lançado pela empresa foi verificado por uma organização de testes terceirizada. O coeficiente de correlação entre cada índice de medição e os produtos das empresas de referência da indústria é superior a 0,97, atingindo o nível líder da indústria. Atualmente, o esquema tem sido reconhecido pelos clientes. Além disso, o campo de aplicação do regime expandiu-se de equipamentos domésticos para equipamentos médicos, e os produtos relacionados estiveram na certificação de dispositivos médicos.
Novos produtos da cadeia de sinais analógicos continuam, e espera-se que os chips BMS cresçam a alta velocidade: a empresa introduz continuamente novos produtos e soluções no campo da cadeia de sinais analógicos e expande novos mercados de aplicações. A empresa lançou chips analógicos front-end PPG aplicados a dispositivos vestíveis, cujos indicadores de desempenho atingiram o nível avançado internacional, e começaram a fornecer em pequenas quantidades em 2021. A empresa lançou o chip BMS, um chip de gerenciamento de bateria de lítio, cujos indicadores de desempenho excedem os principais produtos de empresas de referência estrangeiras. Ele tem um poder de computação mais forte, maior precisão e melhor confiabilidade. Conseguiu o envio de lotes para clientes da marca, e espera-se que inaugure o crescimento de alta velocidade em 2022.
Avanços de vários pontos no negócio de MCU e aumento da aplicação de escala de veículos Investimento: o MCU geral de 32 bits da empresa fez avanços em muitos campos, como controle industrial, comunicação, eletrônica automotiva, casa inteligente, etc., e fez grande progresso no MCU de carregamento rápido de energia e placa-mãe de notebook MCU. A cadeia de sinal de nível de especificação de veículos MCU da empresa foi verificada em vários clientes e começou a entrar na fase de testes de produtos e importação de produção em massa. A certificação do teste Aec-q100 está sendo realizada para o produto MCU da especificação geral do veículo do núcleo Cortex-M0. A empresa lançou uma cooperação estratégica com a TUV Rheinland na Alemanha para construir um sistema de desenvolvimento de chips eletrônicos automotivos e expandir ainda mais o investimento em produtos automotivos.
Previsão de lucro, avaliação e classificação: a tecnologia da cadeia de sinais da empresa é líder na China, o novo produto P & D e promoção são suaves, e expandiu-se para os mercados industriais e especificações de veículos. Mantemos as previsões de lucro da empresa para 2022 e 2023 e adicionamos uma nova previsão de lucro para 2024. Estimamos que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 será de RMB 9,12/11,94/1,457 bilhões, respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de RMB 166/2,37/275 milhões, respectivamente. O valor de mercado atual correspondente ao PE é de 41/29/25 vezes, respectivamente, mantendo a classificação de “compra” da empresa.
Aviso de risco: a demanda do mercado IOT de consumo é menor do que o esperado, e o preço do mercado MCU flutua.
