\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 888 China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) )
O festival de compras está prestes a começar, trazendo catalisador. A província de Hainan planeja realizar o primeiro festival internacional de compras duty-free fora da ilha por meio ano a partir de 28 de junho. Além dos cupons de consumo isentos de impostos de 20 milhões de yuans para ilhas periféricas (“cupons de consumo para ajudar as empresas a beneficiar as pessoas e desfrutar de Hainan”), o governo provincial aumentará os fundos no devido tempo, e os governos municipais e municipais também providenciarão facilidades de apoio para continuar a emitir cupons de consumo. As cinco entidades empresariais isentas de impostos offshore também continuarão a emitir cupons de compras na plataforma “Haiyi office”.
O fluxo de passageiros e o número de voos em Hainan gradualmente se recuperaram. A província de Hainan recebeu 3,054 milhões de visitantes noturnos em maio, um aumento de 25,1% em relação ao mês anterior. Durante o feriado Dragon Boat Festival, Hainan Province recebeu 1.3298 milhões de turistas, um aumento de 2,5% sobre o mesmo período de 19 anos, um aumento de 12,6%. Desde junho, o número total de voos de entrada e saída do aeroporto de Haikou Meilan e do aeroporto de Sanya Fenghuang se recuperou gradualmente. Entre eles, o aeroporto de Haikou Meilan recuperou de mais de 200 viagens por dia no final de maio para mais de 300 viagens no final de junho, e o aeroporto de Sanya Fenghuang recuperou de mais de 150 viagens por dia no final de maio para mais de 250 viagens no final de junho.
Foi assinado um acordo suplementar com Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) . O acordo suplementar acrescenta o coeficiente de ajuste mensal do fluxo de passageiros e o coeficiente de ajuste mensal da área, ou seja, o valor das vendas garantidas mensais = a base de vendas garantidas mensais acordada no acordo original × Coeficiente mensal de ajustamento do fluxo de passageiros × Coeficiente mensal de ajustamento da área. O acordo complementar ajusta os termos de aumento das vendas garantidas mensais. Quando (fluxo internacional de passageiros do ano anterior ÷ fluxo internacional de passageiros do 19º ano) ＜ 0,8, as vendas garantidas mensais não aumentarão; (fluxo internacional de passageiros do ano passado ÷ fluxo internacional de passageiros de 19 anos) ≥ 0,8, as vendas garantidas mensais aumentarão de acordo com o acordo original. De acordo com o acordo complementar e o cálculo preliminar da empresa, o aluguel de 20 de janeiro a 22 de junho deve ser de 480 milhões de yuans, com uma diferença de cerca de 930 milhões de yuans. Assumindo que a taxa de imposto de renda é de 25%, considerando as economias no próprio aluguel do Q2, o acordo complementar trará um aumento de lucro de cerca de 700 milhões de yuans.
Sugestão de investimento: Hainan relaxou sua política de prevenção de epidemias em relação a Xangai, e o festival de compras duty-free off Island está prestes a começar. Um acordo suplementar foi assinado com Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) s, que deve aumentar o desempenho do segundo trimestre e reduzir a pressão sobre o aluguel garantido subsequente. Considerando o impacto das epidemias repetidas, o lucro por ação durante 22-24 anos foi reduzido para 4,95/7,04/8,86 yuan/ação, o preço atual da ação corresponde a pe43x/30x/24x, mantendo a classificação “comprar”.
Alerta de risco: o impacto negativo das epidemias repetidas nas viagens e no consumo isento de impostos; A recessão macroeconómica coloca o risco de baixas expectativas de consumo.
