\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 966 Shandong Linglong Tyre Co.Ltd(601966) )
Eventos
Atualmente, o declínio marginal do índice de taxa de frete de contêineres dos portos europeus de Ningbo para o oeste e leste dos Estados Unidos. A margem de custo abrangente das matérias-primas dos pneus diminuiu.
Principais pontos de investimento
O ponto de inflexão do preço da matéria-prima foi encontrado, e a margem de lucro bruto da empresa foi reparada
As matérias-primas dos pneus representam cerca de 70% do custo dos pneus, entre os quais a borracha natural, a borracha sintética e o negro de carbono representam mais de 60% do custo total das matérias-primas. De acordo com Baichuan Yingfu, em 28 de junho de 2022, o preço médio de mercado da borracha natural foi de 12766 yuan / ton, com um ligeiro aumento de 0,75% semanalmente; O preço médio de mercado da borracha de butadieno de estireno foi de 12513 yuan / ton, queda de 0,49% em uma base semanal; O preço médio de mercado da borracha de butadieno foi de 146255 yuan / ton, queda de 0,68% em uma base semanal; O preço médio de mercado do negro de carbono foi de 9466 yuan / ton, queda de 0,32% em uma base semanal. Em geral, o custo das matérias-primas está caindo na margem. Com o declínio contínuo dos preços das matérias-primas, a margem de lucro bruto da empresa tem sido continuamente reparada.
O frete marítimo continuou a diminuir e a pressão de exportação diminuiu
Atualmente, os índices de taxas de frete de Ningbo para o oeste e leste dos Estados Unidos e portos europeus são 428633604123 respectivamente, uma queda de 17,0%, 9,7% e 3,6% em relação ao início de junho. Antes, a exportação de pneus estava sujeita ao frete marítimo alto, o que aliviou a dificuldade de obtenção de um contêiner, e a demanda marginal por exportações era boa.
As políticas de estímulo ao consumo automóvel foram intensamente introduzidas, e espera-se que o mercado de apoio acelere a recuperação
A fim de promover melhor a recuperação do mercado consumidor automotivo, o estado recentemente divulgou boas notícias sobre a redução faseada de alguns impostos de compra de veículos de passageiros em 60 bilhões de yuans. Além disso, recentemente, muitas províncias em todo o país também lançaram algumas políticas favoráveis para o consumo de automóveis, incluindo emissão de cupons de consumo, subsídios para compra e substituição de automóveis, aumento dos indicadores de automóveis de passageiros, etc., para aumentar o consumo de automóveis de várias maneiras e promover o consumo terminal no mercado automóvel. Com a implementação da política de promoção do consumo de automóveis e o alívio gradual da epidemia, espera-se que a demanda de apoio da indústria de pneus da China recupere rapidamente.
A fábrica sérvia está prestes a entrar em operação, ajudando a empresa a abrir o mercado europeu
A fábrica sérvia da empresa planeja uma capacidade total de 12 milhões de pneus semi-aço +1,6 milhão todos os pneus de aço. Estima-se que 3,5 milhões de pneus semi-aço e 800000 todos os pneus de aço serão colocados em operação na primeira fase da fábrica sérvia. Após a entrada em operação, será a primeira fábrica europeia para empresas chinesas de pneus. A fábrica sérvia está perto da Europa, um grande consumidor de pneus, e da sede de muitos fabricantes de motores principais mundialmente famosos, o que é esperado para melhorar a eficiência da empresa em explorar o mercado europeu. Ao mesmo tempo, a produção da fábrica sérvia pode efetivamente aliviar a pressão da empresa na inicialização e exportação devido à escassez de transporte, e ajudar a empresa a evitar efetivamente as barreiras comerciais dos EUA para a China e Sudeste Asiático.
Previsão de lucros
Prevê-se que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de 19,14 bilhões de yuan, 22,39 bilhões de yuan e 26,2 bilhões de yuan respectivamente, e o EPS será de 0,91, 1,70 e 2,94 yuan respectivamente. O PE correspondente do preço atual das ações será 29,3, 15,7 e 9,1 vezes respectivamente. É a primeira vez para cobri-lo, e é dada uma classificação de investimento “recomendado”.
Aviso de risco
Existem riscos como um declínio acentuado na prosperidade econômica, o lançamento de novos projetos é menor do que o esperado, o preço das matérias-primas flutua acentuadamente e o desempenho da empresa é menor do que o esperado.
