\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 831 Shenzhen Yuto Packaging Technology Co.Ltd(002831) )
É líder em embalagens de papel de média e alta qualidade e um fornecedor líder de serviços de soluções de embalagem global na China. Os principais produtos da empresa são embalagens de papel, fibra vegetal e outros produtos materiais novos degradáveis, plásticos de precisão, etiquetas, filmes de brilho, corte de material funcional e produtos de impressão culturais e criativos. Em 2021, as embalagens de alta qualidade baseadas em papel, produtos de embalagem e produtos de papel de proteção ambiental alcançaram receita de RMB 11,384 bilhões, RMB 2,505 bilhões e RMB 691 milhões, respectivamente, representando 76,66%, 16,87% e 4,65% da receita, respectivamente. A receita operacional da empresa aumentou de RMB 1,781 bilhão em 2011 para RMB 14,85 bilhões em 2021. Nesse período, o CAGR atingiu 23,62%, alcançando rápido crescimento. Até novembro de 2021, o layout das regiões fabris e segmentos de mercado da empresa está basicamente concluído.De acordo com o resumo da pesquisa dos investidores da empresa, o gasto de capital diminuirá gradualmente a partir de 2022, o que deverá contribuir positivamente para os lucros da empresa.
Indústria de embalagens de papel: em 2021, a escala de mercado dos recipientes de papel e cartão da China era de cerca de 319,2 bilhões de yuans, e o economista prospectivo previu que chegaria a 378 bilhões de yuans em 2027, com baixa concentração da indústria. Em termos de volume total da indústria, a receita operacional das Empresas acima do Tamanho Designado na indústria de contêineres de papel e cartão da China em 2021 foi de 319203 bilhões de yuans, um aumento homólogo de +10,65%. De acordo com o economista prospectivo, a escala de mercado deve chegar a 378 bilhões de yuans em 2027. Do ponto de vista do padrão de concorrência, a concentração da indústria de embalagens de papel da China é relativamente baixa. De acordo com a consultoria Zhiyan, em 2020, as quatro principais empresas na indústria de embalagens de papel da China Shenzhen Yuto Packaging Technology Co.Ltd(002831) Xiamen Hexing Packaging Printing Co.Ltd(002228) Shanying International Holdings Co.Ltd(600567) Mys Group Co.Ltd(002303) contabilizaram 4,09%, 2,67%, 1,69% e 1,13%, respectivamente. Do ponto de vista das tendências da indústria, existem três tendências: 1) as empresas líderes cruzam o layout regional e multi-ponto das bases de produção; 2) Os produtos estão se desenvolvendo para a parte média e alta; 3) As empresas de empacotamento mudaram de fabricantes para fornecedores de soluções de empacotamento.
O ponto de viragem da lucratividade do negócio 3C é ascendente, e o efeito da exploração de diversificação é óbvio. Nos últimos anos, a margem de lucro líquido da indústria de embalagens diminuiu, e a margem de lucro é limitada em relação ao downstream. Como empresa líder, a margem de lucro bruto e margem de lucro líquido de Shenzhen Yuto Packaging Technology Co.Ltd(002831) .
Liderando em fabricação e serviço, fábricas inteligentes mostraram ganhos de eficiência e vincularam clientes de alta qualidade. Em 2020, a empresa iniciou a construção da primeira fábrica inteligente. Em meados de 2021, a fábrica inteligente foi oficialmente colocada em operação. É também a primeira fábrica inteligente abrangente na indústria de impressão e embalagens. A partir de outubro de 2021, Shenzhen Yuto Packaging Technology Co.Ltd(002831) tem 65 subsidiárias e 6 filiais, e tem mais de 40 bases de produção no leste da China, sul da China, norte da China, central da China, sudoeste da China, Vietnã, Índia, Indonésia, Tailândia e outros lugares. Além disso, a empresa tem clientes de alta qualidade, como Huawei, Lenovo, Sony, Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) nestle e assim por diante.
Previsão de lucro: como uma empresa de vantagem de embalagem 3C, a empresa promoveu gradualmente sua estratégia de embalagem em larga escala, com um ponto de virada ascendente na lucratividade.Com alta eficiência de produção, forte força de P & D e layout de capacidade de produção próxima, a empresa expandiu clientes de alta qualidade e aprofundou a aderência do cliente. Estima-se que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 seja de RMB 180,8/217,1/25,69 bilhões, um aumento homólogo de +22%/+20%/+18%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de RMB 1,47/18,3/2,23 bilhões, um aumento homólogo de +45%/+24%/+22%. Classificação “Comprar” para a primeira cobertura.
Aviso de risco: a demanda de eletrônicos de consumo é menor do que o esperado, risco de flutuação do preço das matérias-primas, risco de flutuação da taxa de câmbio
