\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 006 Zhejiang Hangke Technology Incorporated Company(688006) )
A expansão da produção no exterior traz novas oportunidades, e espera-se que o equipamento líder no canal traseiro receba o duplo clique de Davis
A prosperidade da indústria de equipamentos de bateria de lítio está intimamente relacionada à liderança de segunda ordem da taxa de penetração de novos veículos de energia. Em 2022 e além, a liderança de segunda ordem da taxa de eletrificação no mercado global será diferenciada. Esperamos que com o forte apoio dos EUA Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) política, a demanda por equipamentos de bateria de lítio nos EUA será mais próspera do que na Europa e China após 2022 Zhejiang Hangke Technology Incorporated Company(688006) . Estimamos que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de RMB 64312731767 milhões, respectivamente, e o EPS correspondente será de RMB 1,59/3,14/4,37/ação, respectivamente. O preço atual da ação será de 46,3/23,4/16,8 vezes de PE de 2022 a 2024, e a classificação de “compra” será dada para a primeira cobertura.
O processo global de eletrificação está acelerando. No futuro, vamos nos concentrar nas oportunidades de demanda de equipamentos de bateria de lítio no mercado dos EUA
Ao rever o processo histórico de desenvolvimento de novos veículos de energia nos mercados chinês e europeu e a curva de ciclo de vida em forma de S da indústria em crescimento, pode-se ver que a taxa de penetração da demanda terminal geralmente aumenta rapidamente entre 5% e 20%, e o derivado de segunda ordem da taxa de penetração superior a 25% diminuirá significativamente. De 2020 a 2021, o volume de vendas e a taxa de eletrificação na China, Estados Unidos e Europa aumentaram rapidamente. A taxa de penetração na China e Europa atingiu cerca de 14% em 2021, e espera-se atingir cerca de 20% em 2022. No contexto do apoio à mudança de política, os Estados Unidos estão prestes a entrar em um período de rápido desenvolvimento da indústria. A taxa de penetração é de 4,3% em 2021 e espera-se alcançar 8% em 2022. A prosperidade de seu equipamento de bateria de lítio correspondente deve ser maior do que a da Europa e China. No futuro, ele se concentrará em empresas de equipamentos de bateria de lítio que podem seguir as empresas de bateria para expandir sua produção nos Estados Unidos.
Beneficiou diretamente da expansão da LG e SK nos Estados Unidos, com volume e lucro aumentando α atributo
A capacidade planejada da LG, principal cliente estrangeiro da empresa nos Estados Unidos, atingirá 520gWh em 2025, e a da SK nos Estados Unidos atingirá 200gWh em 2025 e 500gWh em 2030. Ambos os planos de capacidade da empresa estão à frente das empresas domésticas de baterias nos Estados Unidos. Os negócios estrangeiros da empresa continuarão a se beneficiar da expansão substancial de clientes. Enquanto isso, os principais clientes chineses da empresa Byd Company Limited(002594) . No futuro, com o aumento na proporção de pedidos de alto lucro bruto no exterior, a transformação do equipamento de bateria de lítio da China no mercado de um vendedor, efeito de escala, layout técnico líder e outros fatores ajudarão conjuntamente a lucratividade da empresa a continuar a se recuperar, mostrando uma forte α Propriedades.
Alerta de risco: o impacto da situação epidêmica excede o risco esperado; Risco de encomendas ficarem aquém das expectativas; A concorrência industrial intensifica os riscos.
