\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 63 Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) )
Evento: na noite de 28 de junho de 2022, a empresa anunciou que planejava emitir ações para objetos específicos para levantar no máximo RMB 2,925 bilhões para a construção de projetos de inversores série 950000, construção de usinas distribuídas e suplemento atual.
A demanda distribuída é forte, e a expansão da produção está em conformidade com a demanda do mercado. Desde 2022, a escassez de energia intensificou-se e o mercado distribuído no exterior está crescendo. Esperamos que a Europa e o Brasil mais do que dobrarão seu crescimento em 2022. Com o alto crescimento da demanda distribuída, há uma forte demanda por cordas. A empresa 2022q1 enviará 18 Shenzhen Zhongheng Huafa Co.Ltd(000020) 0000 conjuntos de cordas, e 2022q2 aumentará de 20% a 30% mês após mês. A partir de junho de 2022, a capacidade de produção do inversor da empresa é de 370000 unidades por ano, a taxa de utilização da capacidade está em um nível elevado e a capacidade em construção é de 400000 unidades. Além disso, após a captação de fundos e expansão, a capacidade nominal do inversor da empresa atingirá 1,72 milhão de unidades, e a capacidade real atingirá 5 milhões de unidades +. A capacidade é compatível com o inversor de cadeia e armazenamento de energia. É propício para otimizar a estrutura de produtos da empresa e expandir a participação de mercado e rentabilidade da empresa.
Acelere layout diversificado, forneça fluxo de caixa estável e ajude a desenvolver recursos do usuário. Em fevereiro de 2022, a empresa levantou 770 milhões de RMB para construir uma central elétrica distribuída de telhado industrial e comercial de 194mw. Nesta base, em linha com o alto crescimento distribuído, a empresa levantou outro 950 milhões de RMB para construir cerca de 243MW central elétrica distribuída doméstica, expandir ainda mais a escala de novos negócios de produção de energia elétrica, acelerar o layout diversificado dos negócios da empresa. É propício para melhorar a rentabilidade da empresa.
Elevado aumento na expedição em série e crescimento explosivo no armazenamento de energia. Com o alto crescimento da demanda distribuída e a explosão da demanda de armazenamento doméstico devido ao aumento acentuado dos preços da energia, a cadeia da empresa e a expedição de armazenamento de energia cresceram rapidamente.Esperamos que a cadeia jinlang enviará 1,1 milhão de unidades em todo o ano, um aumento de 60% ao mesmo tempo; Em 2022, 240000 unidades de armazenamento de energia serão enviadas. Em 2022, 300000 unidades serão enviadas em todo o ano, um aumento de 9-10 vezes. Esperamos que em 2023, 1,3 milhão de unidades serão enviadas em série, um aumento de 18%, e o armazenamento de energia continuará a crescer em 2-3 vezes. Esperamos que o embarque chegue a 8 Ping An Bank Co.Ltd(000001) milhão unidades. Os dois principais negócios de armazenamento de energia e série estão funcionando bem!
Previsão de lucro e classificação de investimento: Com base no mercado distribuído quente, a empresa é a líder na série, e o negócio de armazenamento de energia explodiu. Mantemos a previsão de lucro anterior. Prevemos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será RMB 1,21/21,9/3,33 bilhão respectivamente, um aumento de 154%/82%52% ao mesmo tempo, e o PE correspondente é 66/36/24x. Damos à empresa 50 vezes PE em 2023, o preço alvo é RMB 294,5, e mantemos a classificação de “compra”.
Dicas de risco: a concorrência intensifica-se, as políticas são menos do que o esperado, etc.
