\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 555 Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) )
Evento: em 26 de abril, a empresa divulgou o relatório anual de 2021 e a previsão de desempenho para o primeiro trimestre de 2022.Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional anual de 16,216 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 12,62%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2,876 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 4,15%; O lucro básico por ação é de 1,31 yuan. No primeiro trimestre de 2022, a empresa realizou uma receita operacional de RMB 4,089 bilhões, um aumento homólogo de 7,11%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 760 milhões de yuans, um aumento anual de 550,80%.
Crescimento estável no desempenho e rápido desenvolvimento nas regiões ultramarinas. Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 16,216 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 12,62%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2,876 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 4,15%; O lucro básico por ação é de 1,31 yuan. No primeiro trimestre de 2022, a empresa realizou uma receita operacional de RMB 4,089 bilhões, um aumento homólogo de 7,11%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 760 milhões de yuans, um aumento anual de 550,80%. Em termos de margem bruta de lucro, a margem bruta de lucro sobre vendas da empresa em 2021 foi de 84,79%, 3% inferior à de 2020; A margem de lucro bruto de vendas no primeiro trimestre de 2022 foi de 86,29%, queda de 0,11% em relação ao mesmo período do ano passado. A queda da margem de lucro bruto em 2021 deveu-se principalmente ao declínio dos jogos móveis e jogos web. Em 2021, foram lançados muitos novos jogos, e a taxa de despesa com vendas aumentou rapidamente na fase inicial da promoção, resultando em uma diminuição da margem de lucro bruto. Em termos de regiões, a receita das regiões ultramarinas cresceu rapidamente, e a margem de lucro bruto aumentou significativamente para 83,22%. Em termos de rácio de despesas, em 2021, o rácio de despesas de vendas da empresa foi de 56,27%, uma diminuição homóloga de 2,38%, o rácio de despesas de gestão foi de 2,85% e o rácio de despesas de I&D foi de 7,71%. Havia 1957 pessoal de P & D, o número de pessoal diminuiu 386, e o salário per capita aumentou de 474900 yuan para 638900 yuan, um aumento anual de 34,5%. A empresa aumentou a proporção de pessoal sênior de P & D, ajustado e otimizado o mecanismo de incentivo salarial.
Os jogos móveis cresceram constantemente, e o continente Douluo: duelo entre mestres da alma teve um bom desempenho. Em termos de jogos móveis, o negócio de jogos móveis da empresa alcançou uma receita operacional de 15,364 bilhões de yuans em 2021, um aumento anual de 15,55%, representando 94,75% da receita operacional total. Em 2021, os recém-lançados Jogos “Douluo continent: duel of soul masters”, “glory Archangel” e “Douluo continent: Awakening of Wu soul” tiveram um bom desempenho. O lançamento global de “puzzles&survival” alcançou um desempenho estável no exterior, e “chame-me de grande lojista” e “song of Cloud City” tiveram um bom desempenho. Entre eles, “Douluo continent: duel of soul masters”, lançado em julho de 2021, uma vez lançado, ficou no top 4 da lista de best-sellers do jogo IOS, ficando em média 11; Em junho de 2022, ficou em 30º lugar em média. Continente Douluo: duelo entre soul masters é desenvolvido com motor de jogos 3D sub-era, que unifica o processo de P & D da empresa e a lógica subjacente no campo sub era durante o processo de P & D, formando um conjunto de sistemas herdados e iterativos, e fornecendo uma base sólida para a estratégia de alta qualidade da empresa.
O desempenho no exterior cresceu rapidamente e ganhou vantagens de mercado na Europa, América, Japão e Coréia do Sul. No mercado externo, a receita de negócios no exterior da empresa em 2021 foi de 4,777 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 122,94%, representando 29,46% da receita operacional total, um aumento de 14,58 pontos percentuais em relação a 2020. Em 2021, o fluxo máximo mensal de jogos móveis emitidos no exterior pela empresa ultrapassou 700 milhões, com um total de mais de 55 milhões de novos usuários registrados e um máximo de mais de 8,5 milhões de usuários ativos mensais. Em 2021, a receita da empresa no exterior de vários produtos, como puzzles&survival, me chame de chefe, a canção de Cloud City, Douluo continental: duelo entre mestres, aumentou em toda a linha.No segundo semestre do ano, a empresa ficou entre as primeiras na lista de receitas no exterior de fabricantes de jogos chineses por meses consecutivos. Em dezembro de 2021, o fluxo cumulativo de quebra-cabeças e sobrevivência excedeu 2,5 bilhões de yuans, ficando em quarto lugar na lista global de crescimento de receita de jogos móveis em 2021, de acordo com a sensortower. Depois que o jogo móvel MMORPG “canção da Cidade Nuvem” com tema de aventura de mundos diferentes foi lançado no mercado coreano, entrou no top 5 da lista de best-sellers na região coreana. Em março, o fluxo mensal no exterior ultrapassou 200 milhões de yuans. Até Abril de 2022, Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) .
Existem abundantes reservas de jogo, com cerca de 5 versões em mãos. Em termos de reserva de jogo, a empresa adere à estratégia de produtos de alta qualidade, diversificação e globalização do mercado.Através de auto-pesquisa, agência e personalização, a empresa reservou cerca de 30 produtos em casa e no exterior, incluindo MMORPG, cartões, SLG, operação simulada e outras categorias diferentes, cobrindo multi civilização, magia, Xia imortal, urbano, feminino e outros tipos de assuntos. Em 2022, a empresa lançou antlegion, os Três Reinos: a glória dos heróis, cronolegacy no exterior sucessivamente. Antlegion e os Três Reinos: a glória dos heróis são jogos SLG. O jogo MMORPG com elementos de céu como tema só é lançado no Japão. Chronolegacy é um jogo de cartas com temas multi civilizações. Atualmente, é lançado principalmente na América do Norte e América do Norte 9 regiões, incluindo o Sudeste Asiático. “The brave in the sky” é o melhor desempenho nos novos jogos da empresa no mar. No primeiro dia de seu lançamento, ele liderou a lista gratuita de jogos IOS japoneses. Em março, a água corrente excedeu US $ 3 milhões. Atualmente, a empresa reserva 20 produtos emitidos na China (incluindo 7 produtos autodesenvolvidos) e 16 produtos emitidos no exterior (incluindo 8 produtos autodesenvolvidos), incluindo MMORPG jogo “Dream Voyage”, “Dawn Plan”, jogo de cartas “air fortress: sailing”, SLG jogo “code three by”, simulação de operação jogo “code CY”, etc a reserva de produtos é rica, e a matriz de produtos diversificada começou a tomar forma. A empresa tem atualmente 5 jogos com números de versão.
Sugestão de investimento: a empresa insiste em investimento em P & D. O excelente desempenho do continente Douluo: duelo entre mestres da alma na China lançou as bases para a empresa criar jogos de alta qualidade. Em termos de navegação marítima, o desempenho de navegação marítima da empresa desenvolveu-se rapidamente, e p & s alcançou excelente desempenho. A empresa tem ricas reservas de produtos, e o novo jogo tem um número de versão para apoiar o desenvolvimento futuro do desempenho da empresa. Estima-se que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 será de RMB 186,49 bilhões, RMB 21,073 bilhões e RMB 23,391 bilhões, respectivamente; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de RMB 3,392 bilhões, RMB 3,816 bilhões e RMB 4,214 bilhões, respectivamente, e o EPS foi de RMB 1,53, 1,72 e 1,90, correspondendo a pe14,01, 12,46 e 11,28 vezes, que foi classificado como “excesso de peso”.
Dicas de risco: o lançamento de novos jogos é menor do que o esperado, a água corrente é menor do que o esperado, o custo de compra é listado, a política da indústria está em um risco descendente, o ciclo de vida de produtos antigos é menor do que o esperado, os talentos principais são perdidos e o lançamento de números de versão é menor do que o esperado.
