\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 609 Ningbo Jintian Copper (Group) Co.Ltd(601609) )
Principais pontos de investimento
Em 21 de junho de 2022, a empresa divulgou o anúncio na deliberação do conselho de administração sobre a alteração da abreviatura de valores mobiliários, que mudará a abreviatura da empresa de Ningbo Jintian Copper (Group) Co.Ltd(601609) . A empresa desenvolve ativamente materiais de ímã permanente Nd-Fe-B e negócios de processamento profundo de cobre com fios planos de alta tensão de novos veículos de energia como o núcleo.A abreviatura ” Ningbo Jintian Copper (Group) Co.Ltd(601609) ” não pode efetivamente refletir a conotação comercial atual e layout industrial da empresa. Para melhor adequar-se aos principais negócios e ao layout estratégico da empresa, em 21 de junho de 2022, a empresa divulgou o anúncio na deliberação do conselho de administração sobre a alteração da abreviatura de valores mobiliários e decidiu renomear a abreviatura da empresa como “ações de campo dourado” em 4 de julho de 2022.
Espera-se que em 26, a capacidade de linha plana da empresa seja expandida para 60000 toneladas, e a nova demanda por linhas planas de alta tensão de 800V será ativamente distribuída. A capacidade de linha plana de 20000 toneladas será concluída em 2022 e a capacidade de linha plana de 40000 toneladas será concluída em 2026. Estima-se que a capacidade de linha plana atinja um total de 60000 toneladas até 2026. A plataforma 800V apresenta requisitos mais altos para a resistência corona do fio liso, e a empresa estabeleceu o negócio de fio liso de alta tensão. Em comparação com os motores de fio circular, os motores de fio plano têm vantagens de desempenho quando aplicados a novos veículos de energia. Prevê-se que a demanda global por fios planos de novos veículos de energia será 225100 toneladas até 2025, com uma escala de mercado de 14,182 bilhões de yuans. De 2020 a 2025, gagr = 39,02%, com forte demanda do mercado. A contribuição do negócio de linha fixa para o crescimento futuro do desempenho aumentou gradualmente.
Um veterano da indústria de ímãs permanentes, estima-se que a capacidade de produção de Nd-Fe-B de alto desempenho da empresa atingirá 13000 toneladas em 24 anos, e a rentabilidade do produto ocupa o primeiro lugar na indústria. A empresa dispõe de materiais Nd-Fe-B há 21 anos, com marcas completas e tecnologias maduras. Atualmente, a empresa tem uma capacidade de produção de 5000 toneladas. Seus campos de aplicação incluem principalmente geração de energia eólica, veículos novos de energia, motores industriais, eletrônicos de consumo e dispositivos médicos. Como produtos de alta margem bruta da empresa, será colocado em operação em 2023 e 2024. A capacidade de produção estimada de materiais de ímã permanente de Baotou fase I e fase II de alto desempenho Nd-Fe-B é de 13000 toneladas. A rentabilidade dos produtos de ímã permanente Nd-Fe-B da empresa ocupa o primeiro lugar na indústria. De 2018 a 2021, a margem de lucro bruta de materiais magnéticos de boro de ferro neodímio da empresa permaneceu em 21-25%, e permaneceu no mesmo nível (21-24%) comparado com o líder de materiais magnéticos permanentes de boro de ferro neodímio Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) ; O preço unitário de materiais magnéticos de boro de ferro neodímio da empresa em 21 anos é de 340000 yuan / ton, que é próximo ao de Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) .
O processamento de cobre é a empresa líder, e a capacidade de produção está expandindo rapidamente. Estima-se que a capacidade de processamento de cobre da empresa atingirá 2,39 milhões de toneladas por 24 anos. Em 2022, a capacidade de processamento de cobre da empresa deve expandir-se para cerca de 2 milhões de toneladas. As 120000 toneladas de capacidade de produção de tiras de liga de cobre moída devem ser concluídas e colocadas em operação em 2024. Com as 150000 toneladas de projetos recém-levantados e o lançamento de toda a capacidade de produção concluída, a capacidade de processamento de cobre da empresa deve chegar a 2,39 milhões de toneladas até 2025. De 2020 a 2025, a capacidade de processamento de cobre da empresa gagr = 12,27%. A empresa continua a expandir a produção e melhorar a futura produção de processamento de cobre e previsão de vendas.
Sugestão de investimento: a capacidade de produção da empresa é aumentada e melhorada.Com a nova capacidade de produção de processamento de cobre (incluindo fio plano) e Nd-Fe-B de alto desempenho colocado em produção, a receita da empresa em 22-24 anos é prevista para ser 101514 bilhões de yuan, 108073 bilhões de yuan e 111440 bilhões de yuan respectivamente; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 960 milhões de yuans, 1191 milhões de yuans e 1,31 bilhão de yuans respectivamente; Correspondendo ao pe11,93, 9,61 e 8,74 vezes em 22-24 anos, a empresa manteve a classificação de “comprar”.
Aviso de risco: a saída de processamento de cobre é menor do que o esperado; A saída do fio plano é inferior ao esperado; Intensificação da concorrência na indústria NdFeB
