\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 405 Navinfo Co.Ltd(002405) )
Resumo do evento
Em 28 de junho de 2022, a empresa emitiu o aviso sobre a obtenção do aviso de ponto fixo do projeto de solução de integração de software e hardware do sistema de assistência à condução automática de nível L2, incluindo cruzeiro adaptativo, aviso de saída de faixa, frenagem de emergência automática e outras funções para alguns modelos produzidos em massa e listados por uma fábrica de carros principais na China de setembro de 2022 a setembro de 2027; O volume e o montante específicos de vendas dependem do volume de vendas de alguns modelos produzidos e listados pela fábrica de veículos no período acima mencionado.
Análise e julgamento:
Encomendas contínuas verificam a força da condução inteligente da empresa Tier-1
A empresa tem uma série de capacidades técnicas de condução inteligentes em l2.9 e abaixo, e pode fornecer uma solução integrada de pilha completa integrando hardware e software. Atualmente, a matriz de capacidade de produto de condução inteligente da empresa inclui AVM (sistema de monitoramento completo do veículo), DMS (sistema de monitoramento do comportamento do motorista), AEB (frenagem automática de emergência), ACC (controle de cruzeiro adaptável), Hwa (assistência rodoviária), APA (assistência automática de estacionamento), TJA (assistência de congestionamento de tráfego), NOA (condução assistida por piloto), CCP (cruzeiro urbano), AVP (estacionamento automático com manobrista), etc.
As soluções relacionadas aos anúncios foram implementadas continuamente, e cooperaram com Kaiyi, grande parede e outras empresas de automóveis. Anteriormente, a empresa tem cooperado com Kaiyi para fornecer soluções de sistema de acionamento automático de nível l1-l2.9, incluindo desenvolvimento de controlador de domínio e design de software e hardware como Tier-1. Além disso, a empresa assinou um contrato de desenvolvimento de sistemas de vídeo de estacionamento panorâmico com a alpai electronics em março deste ano e alcançou uma cooperação estratégica com a Ma Zhixing para criar conjuntamente soluções de software e hardware de condução inteligente. De acordo com as relações com investidores da empresa Q & A, os produtos avançados de anúncios de condução inteligentes da empresa cooperaram com muitas empresas de automóveis, como grande parede.
O negócio de condução inteligente está em sua infância. Com a ajuda de ADAS, ele pode penetrar para baixo, e o surto subsequente é esperado
A empresa acabou de estabelecer a divisão de condução inteligente no ano passado, e o negócio relacionado ainda está em sua infância. Em 2021, o negócio de condução inteligente da empresa alcançou uma receita de 5,84 milhões de yuans, representando menos de 1%. Subsequentemente, com muitas encomendas entrando na fase de produção em massa, esperamos que o negócio de condução inteligente da empresa atinja um crescimento rápido. De acordo com a divulgação da empresa, espera-se que os pedidos Kaiyi sejam produzidos em massa em 22 anos, e os pedidos eletrônicos alpai sejam produzidos em massa em 24 anos. Esta ordem envolve modelos L2 da fábrica principal do carro da China. esperamos que as vendas anuais de modelos relevantes estejam no nível de 1 China Vanke Co.Ltd(000002) 00000 veículos. Acreditamos que o esquema de condução inteligente da empresa tem uma vantagem competitiva diferenciada nos modelos middle e low-end. Atualmente, o negócio de anúncios da empresa entrou com sucesso na cadeia de fornecimento da principal fábrica de automóveis. Sob o pano de fundo de acelerar a penetração da produção em massa de carga dianteira ADAS nos modelos middle e low-end, os negócios relacionados da empresa devem aproveitar a oportunidade e continuar a fazer avanços.
Com capacidade de mapa de alta precisão como principal vantagem, nuvem inteligente, unidade inteligente, cabine inteligente e núcleo inteligente estão em pleno florescimento
As soluções inteligentes de condução da empresa tomam a capacidade de mapas de alta precisão como a principal vantagem. Graças à coleta e acumulação de mapas e outros dados da empresa por muitos anos, e contando com os dados do carro inteligente e dados da cidade inteligente conectando o mundo físico real, o programa de anúncios da empresa tem um ambiente básico de treinamento; Além disso, ao reutilizar a capacidade de mapas de alta precisão, o limiar para realização de anúncios foi reduzido em certa medida, permitindo à empresa expandir sua capacidade e, assim, obter maiores oportunidades de mercado na onda de condução inteligente. Atualmente, a empresa formou quatro sistemas de negócios de nuvem inteligente, unidade inteligente, cabine inteligente e núcleo inteligente, concluiu preliminarmente a transformação estratégica para uma empresa de tecnologia de viagens inteligente e realizou a expansão bem sucedida da trilha inteligente.
Aconselhamento em matéria de investimento
Como líder automotivo inteligente com “formação de equipe nacional”, a conformidade + mapa + chip da empresa continuará a promover seu crescimento. Para manter a previsão de lucro nos comentários sobre o relatório anual de 2021 da empresa, damos uma previsão de receita de RMB 39,7/52,1/6,66 bilhões para 22-24 anos, um lucro líquido atribuível à controladora de RMB 465865/1,204 milhões para 22-24 anos e uma previsão de lucro por ação (EPS) de RMB 0,20/0,36/0,51, correspondente ao preço de fechamento de RMB 15,00/ação em 28 de junho de 2022. PE é 76/41/30 vezes respectivamente. É altamente recomendável manter a classificação de “compra”.
Aviso de risco
1) o risco de que a promoção do novo produto/negócio não seja como esperado. 2) O risco de fornecimento global apertado de chips automotivos. 3) Risco de recessão econômica macro o desenvolvimento da indústria automobilística inteligente é menor do que o esperado.
