\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 709 Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) )
Conclusões e recomendações:
Em 27 de junho, Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) realizou um white paper sobre a operação global de eletrólitos e uma conferência de lançamento de novos produtos.Na conferência de lançamento, a empresa anunciou o novo adesivo de bateria de lítio não flúor, solvente de substituição NMP e adesivo de embalagem de módulo de bateria de energia. Além disso, a empresa também alcançou cooperação estratégica com Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) s, bateria Lishen e Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) .
Como uma empresa líder em eletrólitos, a empresa continua a inovar e manter o crescimento de alta velocidade. O lançamento dos novos produtos enriqueceu ainda mais o quebra-cabeça estratégico da empresa no setor da bateria de lítio, marcando a melhoria do layout do material da bateria de lítio da empresa. A empresa tem impulso suficiente para o crescimento subsequente e mantém a classificação de “compra”.
Distribuição global de capacidade, abrangendo os principais círculos de clientes: a capacidade de eletrólitos da empresa cresceu rapidamente, chegando a 206000 toneladas até o final de 2021, e espera-se chegar a 746000 toneladas até o final de 22. Considerando que levará algum tempo para a fábrica de Ningde aumentar sua capacidade, espera-se que o volume de remessas em 22 seja de cerca de 350000 toneladas; Posteriormente, a capacidade global planejada atingiu 2,039 milhões de toneladas: no exterior, a empresa planejava uma capacidade total de 213000 toneladas na Alemanha e Bélgica e 200000 toneladas nos Estados Unidos. Na China, a capacidade total planejada é de 1626000 toneladas, incluindo 96000 toneladas na fábrica de Phoenix, 30000 toneladas na fábrica de Tianjin, 400000 toneladas na fábrica de Liyang (200000 toneladas na primeira fase foram colocadas em operação), 150000 toneladas na fábrica de Longshan, 450000 toneladas na fábrica de Ningde (todas esperadas para serem colocadas em operação em setembro), 200000 toneladas na fábrica de Jiangmen (esperadas para serem colocadas em operação em 2023), e 300000 toneladas na fábrica de zero carbono de Sichuan. O planejamento de capacidade da empresa alcançará a cobertura completa dos principais clientes e reduzirá ainda mais o tempo de resposta; Além disso, aproveitará ainda mais as vantagens da integração e continuará a reduzir custos e aumentar a eficiência.
Libere novos adesivos e a inovação contínua trará poder de crescimento: a empresa também introduziu uma série de novos produtos, incluindo quatro novos adesivos, solventes de substituição NMP e adesivos de embalagem de módulos de bateria de energia. Em termos de adesivos, a empresa lançou quatro tipos de adesivos positivos e negativos tinctivep124, t126, k112 e E124. O ligante de eletrodos positivos p124 é usado principalmente em cenários NCM e LCO, e o t124 é usado em cenários LFP, que podem substituir PVDF. O ligante de eletrodo negativo k112 pode substituir CMC e tem maior eficiência de espessamento.A estabilidade da pasta de cmc1,5% pode ser alcançada com adição de 0,7%. E124 pode conseguir a integração de ligação e espessamento, e realizar a substituição completa integrada de cmc + sbr. Atualmente, a pasta da empresa entrou no processo de certificação de vários clientes, com uma capacidade de produção de 5000 toneladas, que dobrará nos próximos 3-5 anos.
O novo solvente E100 substitui perfeitamente NMP: a empresa lançou o novo solvente tinctivee100, que tem o mesmo desempenho de bateria e estabilidade de cola que NMP, e pode perfeitamente combinar com a tecnologia de processamento existente. Comparado com o solvente tradicional NMP, E100 tem vantagens em segurança e custo, e E100 não tem risco de toxicidade reprodutiva; 12 ℃ ponto de inflamação mais alto, maior segurança; 15 ℃ menor ponto de ebulição e menor perda; Obviamente vantagem de custo. Novos adesivos e solventes construíram as novas soluções de colagem positivas e negativas da empresa, ajudando a indústria a avançar.
Novos materiais drive pack end soluções: a empresa apresenta soluções sistemáticas pack end em torno das quatro dimensões de design leve, retardador de chama, gerenciamento de equilíbrio térmico e vedação estrutural. Em termos de retardamento leve e de chama, a empresa introduziu elastômero espumado e elastômero de baixa densidade, que pode reduzir o peso e a absorção de choque na maior extensão, e garantir o isolamento térmico e a retardação de chama da célula. Em termos de gestão do balanço térmico, a empresa introduziu gel de alta condutividade térmica com condutividade térmica de 1.0-4.0w/ (m · K) e adesivo de envasamento de alta condutividade térmica com condutividade térmica de 0.5-3.0w/ (m · K). A fim de alcançar o efeito de fortalecer a condução de calor e equilibrar o campo de temperatura, ajude a bateria de energia a melhorar a densidade de energia e estender a resistência.
Vários parceiros assinaram acordos de cooperação estratégica: a empresa assinou acordos de cooperação estratégica com Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) tianjin Lishen e Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) para realizar a partilha de recursos e a cooperação ganha-ganha.
Previsão de lucro: considerando a forte precisão da nova indústria de energia, a empresa tem uma riqueza de projetos em construção e forte crescimento, espera-se que a empresa atinja um lucro líquido de 4,5/6/7,5 bilhões de yuans, yoy + 104% / + 34% / + 25%, equivalente ao EPS de 2,34/3,13/3,90 yuan em 20222023/2024 respectivamente. Atualmente, o PE correspondente ao preço da ação A é 27/20/16 vezes, e a avaliação é baixa, por isso é dada uma classificação de “compra”.
Dicas de risco: 1. O preço do produto da empresa é inferior ao esperado; 2. O progresso do projeto em construção é menor do que o esperado.
