\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 197 Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) )
Após a reforma, o vinho do território passou gradualmente para high-end. A empresa nasceu em Xinjiang Construction Corps e é a única empresa Baijiu listada em Xinjiang. Em 2016, a nova gestão experiente iniciou uma série de reformas orientadas para o mercado. Atualmente, a receita de Baijiu de médio e alto grau da empresa é responsável por mais de 90%, a matriz de produtos abrange todas as faixas de preços e se concentra no cultivo de grandes produtos individuais, como “Yili Laojiao”. Após a conclusão da transformação técnica e outros projetos em 2021, a escala de capacidade da empresa será ampliada e sua estrutura será otimizada, lançando as bases para que a empresa atinja o crescimento de alta qualidade e desempenho.
Aproveite a expansão secundária high-end da Baijiu em Xinjiang, cultive intensivamente e aproveite profundamente o potencial do mercado. Durante o 14º período do Plano Quinquenal, Xinjiang se concentrou no desenvolvimento econômico. Xinjiang é rica em recursos e está localizada em uma área estratégica econômica. Com o apoio de várias políticas nacionais, a economia em Xinjiang deve crescer constantemente. Ao mesmo tempo, a renda disponível per capita e a população em Xinjiang continuaram a aumentar por muitos anos, e a atualização do consumo é a tendência geral. Com referência a Anhui, o preço mainstream do Baijiu em Xinjiang deve subir. Como líder do sabor Luzhou Baijiu em Xinjiang, espera-se que a empresa se beneficie plenamente da expansão do mercado secundário high-end Baijiu em Xinjiang. Com base na compreensão completa do mercado interno, a empresa otimiza o layout de produção e operação em termos de localização geográfica, planeja investir no sul de Xinjiang, que está economicamente atrasado, mas tem grande potencial de crescimento, e desenvolver o mercado de Baijiu de médio e baixo grau de acordo com as condições locais em 2022, que deve abrir uma nova curva de crescimento de receita. Além disso, a empresa reformou o sistema de vendas exclusivas do canal e mudou para o sistema de distribuição. Espera-se que a reforma do canal aumente a rentabilidade do canal em Xinjiang.
O mercado fora de Xinjiang é vasto, o layout de canais da empresa continua a progredir e a renda do mercado fora de Xinjiang deve ser grande no futuro. O bom desenvolvimento dos mercados fora de Xinjiang fará com que o desempenho da empresa se afaste do limite da capacidade do mercado Baijiu em Xinjiang. Os mercados da empresa fora de Xinjiang (como os mercados de Baijiu no noroeste da China, Jiangsu, Zhejiang e Xangai) são consideráveis; Nos canais fora de Xinjiang, a empresa apoia ativamente as grandes empresas para romper rapidamente os principais mercados regionais; Ao mesmo tempo, a empresa toma a empresa de operação da marca como ponto de partida e expande rapidamente a escala de pequenas e médias empresas fora de Xinjiang e ocupa o poder dominante de canais fora de Xinjiang através de medidas como propriedade conjunta e fornecendo orientação de metas de distribuição. Em 2021, a receita da empresa operacional da marca da empresa foi perto de 200 milhões de yuans, um recorde. Após o estabelecimento de subsidiárias de comércio eletrônico, a escala de canais online expandiu-se rapidamente. Atualmente, a empresa formou um canal fora de Xinjiang, onde Zhejiang grandes negócios, empresas de operação de marca e subsidiárias de comércio eletrônico estão em um confronto tripartido. Enquanto isso, a empresa Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) . Espera-se que o desenvolvimento multicanal fora de Xinjiang acelere o crescimento da receita do mercado fora de Xinjiang no futuro.
Aconselhamento em matéria de investimento
O mercado interno beneficiou-se da expansão do mercado secundário high-end Baijiu. Os canais fora de Xinjiang andam de mãos dadas com várias linhas, e a receita futura deve ser grande. Estima-se que de 2022 a 2024, o EPS será de 1,06 / 1,33 / 1,49 yuan / ação respectivamente. Com base no preço de fechamento de 29,09 yuan em 28 de junho, o PE correspondente será 27,53 / 21,95 / 19,52 respectivamente, que está em um nível baixo entre empresas comparáveis. Classificação “Recomendada” para a primeira cobertura.
Aviso de risco
O desenvolvimento econômico de Xinjiang é menor do que o esperado; Agravamento de perturbações epidêmicas; A expansão do mercado fora de Xinjiang é menor do que o esperado; Empresas nacionais de bebidas alcoólicas de alta qualidade aceleraram sua entrada no mercado de Xinjiang.
