Sucessivas aquisições de marcas no exterior, enxertia de recursos para alcançar o fechamento estratégico
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Evento: Em 18 de julho de 2022, Syoung Group Co.Ltd(300740) anunciou que pretendia comprar 90,1% da participação acionária da EDB France por 44,5 milhões de euros e adquirir as debêntures formadas pelos dividendos declarados mas não pagos pela EDB no início do ano detido pelos acionistas originais por 5 milhões de euros ao par, o valor total desta transação foi de 49,5 milhões de euros (equivalente a aproximadamente RMB 330 milhões). Uma semana antes desta aquisição, Syoung Group Co.Ltd(300740) tinha acabado de concluir a aquisição do investimento e dos negócios da China da marca francesa de luxo leve PA. Em ambas as aquisições, Syoung Group Co.Ltd(300740) obteve apenas uma participação de controle na empresa em questão e não participou das operações diárias, com a equipe da marca original mantendo operações independentes.
A EDB está posicionada como uma marca de cuidados com a pele de luxo leve para preencher a vaga no mercado de médio e alto nível da empresa. PA foi fundada em 1961 e é uma marca francesa de cuidados com a pele de luxo leve, com uma história de 61 anos. A aquisição ajudará a empresa a preencher a lacuna do mercado na faixa de preços médios-altos e a melhorar ainda mais a matriz da marca da empresa.
Primeiro a agência e depois a aquisição, enxertando totalmente os recursos para alcançar o fechamento estratégico. Syoung Group Co.Ltd(300740) foi responsável pelos negócios de agência de marca das duas empresas antes da aquisição, este investimento estratégico é uma etapa marcante no processo de premiumização e internacionalização da Syoung Group Co.Ltd(300740) , após a conclusão da aquisição, os recursos de shopping center de alto nível da empresa, canais duty-free, canais de aeroportos, rede global de agentes e sua própria marca podem ser combinados e enxertados. Acreditamos que através desta rodada de aquisição, a EDB expandirá sua matriz de marca no mercado chinês e aumentará ainda mais sua capacidade operacional no mercado externo, e continuará a liberar os dividendos da marca de seus negócios de agência no futuro.
A EDB tem uma forte rentabilidade e espera-se que aumente seu lucro líquido após a fusão, com lucro operacional de 19,727 milhões de euros e lucro líquido de 5,492 milhões de euros em 2021. Esperamos que após a fusão, com a operação estável da EDB e o desenvolvimento estável da globalização, ela contribua com aproximadamente 5 milhões de euros (equivalente a aproximadamente RMB 34 milhões) para o lucro líquido de Syoung Group Co.Ltd(300740) em 2022, o que ajudará a melhorar a rentabilidade da empresa.
Previsão de lucros e consultoria de investimento: considerando que a aquisição da empresa ainda precisa ser registrada e arquivada junto aos departamentos relevantes de investimento estrangeiro, portanto, antes da fusão, ainda se espera que a empresa tenha um EPS 20222024 de 0,86 yuan, 1,27 yuan, 1,75 yuan, respectivamente, os próximos três anos atribuíveis ao lucro líquido manterão uma taxa de crescimento composta de 45%, manterão a “compra “Rating”.
Risco: Risco cambial, a aquisição do objeto da fusão, o progresso e o desempenho operacional do objeto da fusão em relação ao risco esperado, o risco de prejuízo do fundo de comércio, o risco de aumento da concorrência.
