Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) : Assinado para comercializar o primeiro medicamento nacional COVID-19 para enriquecer a linha de produtos COVID-19

Contratado para obter os primeiros direitos de comercialização de medicamentos COVID-19 nacionais, enriquecendo a linha de produtos COVID-19

  Evento.

  A empresa anunciou que sua subsidiária holding Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) Industry e Real Bio assinaram o Acordo de Cooperação Estratégica para entrar em uma cooperação estratégica em assuntos como a promoção do desenvolvimento conjunto e a comercialização exclusiva da Azulfidina por Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) Industry. As áreas de cooperação incluem o vírus COVID-19, tratamento e prevenção da AIDS; as áreas de cooperação propostas estão dentro da China (excluindo Hong Kong, Macau e Taiwan) e a maioria das regiões globais (excluindo Rússia, Ucrânia, Brasil e outros países e regiões da América do Sul).

  Comentário.

  A azivudina melhora significativamente os sintomas clínicos em pacientes com COVID-19: A azivudina é uma pequena molécula oral desenvolvida na China como um inibidor do vírus RNA de amplo espectro e recebeu aprovação condicional da NMPA em 20 de julho de 2021 para uso em combinação com outros inibidores de transcriptase reversa no tratamento de pacientes adultos com HIV com alta carga viral. Devido a sua capacidade de inibir a RNA polimerase viral COVID-19, foram realizados ensaios duplo-cegos da fase III na Rússia e no Brasil. De acordo com os resultados clínicos da fase III publicados pela Real Bio, a proporção de indivíduos com melhora clínica no 7º dia após a primeira dose foi de 40,43% no grupo azelvadine e 10,87% no grupo placebo (p-valor p

Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) obteve direitos exclusivos de comercialização em todas as áreas da Azivudine relacionadas ao tratamento e prevenção do vírus COVID-19 e HIV, na China (excluindo Hong Kong, Macau e Taiwan) e na maioria das regiões globais (excluindo Rússia, Ucrânia, Brasil e outros países da América do Sul). e outros países e regiões da América do Sul). A empresa pagará um total de cerca de 800 milhões de yuan à Real Bio após assinar o acordo e concluir a devida diligência. A margem de lucro bruto das vendas subseqüentes na região chinesa será alocada pela Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) indústria e pela Real Bio de acordo com a proporção de 50%:50% ou 55%:45%, dependendo da região de vendas, e a parcela da receita no exterior será complementada por acordos subseqüentes. Acreditamos que com a forte capacidade de comercialização da empresa fora da China, ela será capaz de promover rapidamente o volume.

   Após a epidemia de COVID-19, a empresa lançou uma gama completa de áreas preventivas e terapêuticas de COVID-19, com a vacina COVID-19 mRNA Fubetide já inoculada em Hong Kong, Macau e Taiwan, e no continente atualmente em fase clínica II, e na área terapêutica de pequenas moléculas, a empresa obteve uma licença MPP para fabricar e vender a Merck Sharp & Dohme's A combinação de Molnupiravir e nematovir/ritonavir da Pfizer. Além disso, a empresa também possui kits de teste de ácido nucléico de vírus COVID-19 e kits de teste de antígenos no campo de testes, e a aquisição de direitos de comercialização da Azivudine irá enriquecer a linha de produtos da empresa e proporcionar à empresa maior flexibilidade de desempenho.

  Previsão de ganhos: Olhando para o futuro, os produtos inovadores da empresa entrarão no período de colheita um após o outro. A vacina mRNA COVID-19 e as pequenas moléculas COVID-19 terão maior elasticidade de desempenho, e o layout internacional também abrirá espaço para o crescimento futuro. Esperamos que a empresa alcance lucro líquido de 5,83 bilhões de yuan e 7,03 bilhões de yuan em 2022 e 2023, YOY +23,0% e +20,7% respectivamente, EPS de 2,3 yuan e 2,7 yuan respectivamente, correspondendo a A share PE de 22 vezes/18 vezes, correspondendo a H share PE de 11 vezes/9 vezes respectivamente, A share valuation is reasonable, H share valuation is low, continuamos a dar A/H share Continuamos a dar nossa classificação de investimento de "Comprar" em ações A e H.

  Riscos: aprovação e vendas de vacinas não são como esperado, as vendas da COVID-19 não são como esperado, o progresso no desenvolvimento de novos produtos não é como esperado, o desempenho das empresas adquiridas não é como esperado, risco de perda de goodwill

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