Os resultados do 22H1 excederam a orientação da empresa, crescimento elevado contínuo no 2T
Evento: A empresa divulgou a previsão de resultados semestrais para 2022, esperando uma receita semestral de RMB680750 milhões, 131,60%-155,44% a mais do que no ano anterior; lucro líquido atribuível à mãe de RMB170 milhões – 195 milhões, 140,99%-176,43% a mais do que no ano anterior; lucro líquido atribuível à mãe de dedução de RMB140165 milhões, 304,81%-377,10% a mais do que no ano anterior. 304.81%-377.10%.
O desempenho de 22H1 excedeu a orientação da empresa, o segundo trimestre continuou com alto crescimento: a empresa espera uma receita de 2022H1 de 680750 milhões de yuan, lucro líquido atribuível à mãe de 170 milhões de yuan – 195 milhões de yuan, lucro líquido atribuível à mãe de dedução de 140165 milhões de yuan, a receita e o lucro líquido são significativamente maiores em relação ao ano anterior. O prospecto público anterior da empresa previa para 2022 H1 uma receita de 550700 milhões de yuan, lucro líquido atribuível à mãe de 140180 milhões de yuan, lucro líquido atribuível à mãe de dedução de 180120 milhões de yuan, esta receita de desempenho prevista e lucro líquido são mais do que a orientação do prospecto anterior. O desempenho da empresa no primeiro semestre melhorou significativamente, principalmente beneficiado pela demanda de expansão global e chinesa de wafer downstream, a rápida promoção da substituição doméstica de equipamentos CMP, os equipamentos da empresa continuaram a liberar volume. Do único trimestre do segundo trimestre, a empresa espera alcançar uma receita de RMB332402 milhões, 89,71%-129,71% acima do ano anterior, -4,6% a +15,52% em relação ao ano anterior; lucro líquido atribuível à mãe de 0,79-1,04 bilhões de yuans, 172,41%-258,62% em relação ao ano anterior, -13,19% a +14,29% em relação ao ano anterior, o desempenho geral do segundo trimestre continua a alta tendência de crescimento. A tendência de alto crescimento no segundo trimestre.
O equipamento CMP continua a se beneficiar da demanda doméstica de reposição, espera-se que a receita de materiais e serviços de apoio continue a aumentar: do ponto de vista do pedido, o equipamento CMP da empresa em mãos no final de 2021, o número de pedidos para mais de 70 unidades, os pedidos de equipamento são suficientes. Atualmente, a maioria dos equipamentos CMP da China ainda é ocupada pela Applied Materials e Japan Ebara, a empresa é o único fabricante chinês que pode produzir em massa equipamentos CMP de 12 polegadas, e espera-se que continue a se beneficiar da demanda de substituição doméstica no futuro. Em termos de receita de materiais de apoio e serviços, a receita operacional de materiais de apoio e serviços técnicos da empresa atingiu 111 milhões de yuan em 2021, um aumento de 236,36% em relação ao ano anterior, representando 13,81% do total da receita anual, em receita, foi responsável pela tendência de melhoria contínua. Com referência aos materiais de aplicação dos fabricantes de equipamentos semicondutores maduros no exterior, a receita de serviços técnicos em 2021 representará aproximadamente 22% da receita. Com o rápido crescimento das remessas de equipamentos CMP da empresa e a crescente proporção de estoque de equipamentos CMP nas fábricas chinesas, acreditamos que ainda há espaço para aumentar a proporção de materiais de apoio e receita de serviços técnicos da empresa na receita total.
Consultoria de investimento: esperamos da empresa 2022 ~ 2024 uma receita de 1,632 bilhões de yuan, 2,472 bilhões de yuan, 3,331 bilhões de yuan, respectivamente, lucro líquido atribuível de 378 milhões de yuan, 533 milhões de yuan, 703 milhões de yuan, referência Naura Technology Group Co.Ltd(002371) , Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) avaliação, de acordo com as expectativas consistentes de vento correspondente ao PE médio de 57X em 2023, levando em conta Considerando a escassez e o alto crescimento da empresa na substituição doméstica de equipamentos CMP, dar a Huahai Qingke 65 vezes PE em 2023, correspondente ao preço alvo de 325,00 yuan, e dar a classificação de investimento “Buy-A”.
Risco: Risco de decadência da demanda a jusante, risco de aumento da concorrência no mercado, a substituição doméstica não é a esperada.
