Líder em filmes de ação ao vivo e televisão, campo de animação “qualidade, quantidade” para ocupar o primeiro lugar da indústria
Principais pontos de vista.
A vantagem competitiva a longo prazo do negócio cinematográfico permanece inalterada, e a estratégia de “pequeno para grande” aumenta as margens brutas. Com seu apurado senso de mercado e excelente capacidade de seleção de conteúdo, ela tem sido capaz de produzir inúmeros avanços de alta qualidade, o que tem gradualmente assegurado sua posição como a empresa líder na indústria cinematográfica. A margem de lucro bruto do negócio de filmes está à frente de outros atores do setor.
A indústria cinematográfica foi severamente afetada pelo surto da epidemia em cidades de alto nível no primeiro semestre do ano, mas viu uma rápida recuperação após maio
Após o surto da epidemia em cidades de alto nível no primeiro semestre deste ano, a indústria viu mais uma vez um “inverno frio”, com o comparecimento ao cinema e as receitas de bilheteria caindo de um penhasco de março a maio na China. Espera-se que, com a normalização da epidemia, a indústria acelere ainda mais sua recuperação no segundo semestre deste ano.
O negócio de drama televisivo e de web drama segue a tendência da indústria de web drama e tem a capacidade de exportar os principais dramas
Beijing Enlight Media Co.Ltd(300251) The TV drama e negócios de web drama, com seus mais de 20 anos de experiência, já tem a capacidade de produzir dramas populares. Além disso, a empresa também está seguindo a tendência do setor, com seu layout de negócios focado principalmente em dramas da web, desfrutando plenamente do dividendo de tráfego da Internet.
Construir paredes altas, acumular grãos amplamente, e sentar-se firmemente no topo da indústria de animação
Desde 2019, a empresa tem produzido e distribuído muitos filmes de animação fenomenais na China, tais como “Nezha’s Magic Boy Comes to Life”, “Jiang Zi Ya” e “Big Fish Begonia”, que em grande parte arrancaram o rótulo de baixa qualidade e má qualidade para filmes de animação domésticos. De acordo com o plano da empresa, cerca de 2-3 filmes de animação serão lançados a cada ano no futuro, incluindo as seqüelas de “Nezha 2”, “Jiang Ziyang 2” e “Big Fish Begonia 2”, que têm forte apelo.
Sinergia entre a agência de talentos e os negócios de cinema e televisão da empresa, com significativa redução de custos e ganhos de eficiência
Quanto à agência de talentos, a popularidade e o valor comercial de muitos dos artistas da empresa continuam a aumentar, trazendo à empresa mais recursos e oportunidades para os negócios de cinema e televisão e cooperação comercial. custos de produção.
Aconselhamento sobre investimentos
Esperamos que a receita da empresa de 20222024 seja de RMB2,081 bilhões/ RMB2,518 bilhões/ RMB2,882 bilhões e que o lucro líquido atribuível à mãe da família seja de RMB788 milhões/ RMB1,087 bilhões/ RMB1,330 bilhões respectivamente. Com a epidemia sob controle efetivo, espera-se que a indústria cinematográfica retome a taxa de reparo, e espera-se que o principal negócio da empresa retome adequadamente. Estamos otimistas quanto à capacidade da empresa de compreender a preferência pelo conteúdo principal do mercado através de mais de décadas de experiência, bem como sua capacidade de “obter alta receita com baixo custo” utilizando uma pequena quantia de dinheiro; ao mesmo tempo, estamos otimistas quanto ao espaço de desenvolvimento de filmes de animação. A empresa tem reservas suficientes de filmes de animação, e é recomendável prestar atenção ao progresso do lançamento de “Deep Sea” durante o ano. A empresa é líder na indústria cinematográfica. Com base em um método de avaliação comparável, nós damos à empresa 37,90xPE para 2022, o que corresponde a um preço de ação razoável de RMB11,47. Pela primeira vez, damos à empresa uma classificação de “compra”.
Aviso de risco
A indústria não se recuperará tão rápido quanto o esperado devido à contínua perturbação da epidemia; a bilheteria não será tão rápida quanto o esperado; a política e o ambiente regulatório serão apertados para aumentar o risco de produções cinematográficas e de TV passarem na revisão
