Relatório Comentário: Desempenho volátil a curto prazo, devido ao impacto da epidemia
Elementos-chave do relatório :
Na noite de 28 de julho de 2022, a Companhia divulgou seu relatório semestral de resultados. 2022H1, a Companhia alcançou uma receita de RMB 5,098 bilhões (+82,79% ano-a-ano) e um lucro líquido atribuível de RMB 585 milhões (-4,07% ano-a-ano).
Destaques de investimentos:
O lucro diminuiu ligeiramente em relação ao ano anterior devido ao impacto da epidemia superando as expectativas. 2022H1, a empresa alcançou uma receita de RMB 5,098 bilhões (+82,79% em relação ao ano anterior), o aumento significativo da receita foi devido principalmente à mudança no reconhecimento da receita sob o modelo de geração provincial; o lucro líquido atribuível à mãe foi de RMB 585 milhões (-4,07% em relação ao ano anterior) e o lucro líquido atribuível à mãe foi de RMB 561 milhões (-3,44% em relação ao ano anterior), devido a O lucro da empresa diminuiu ligeiramente devido ao impacto da epidemia que superou as expectativas no primeiro semestre do ano, mas ainda mostrou uma forte resistência em geral. Dividida em trimestres, a receita da empresa no Q1/T2 foi de +138,15%/+43,57%, respectivamente, e o lucro líquido atribuível à mãe foi de +23,26%/-21,22%, respectivamente, em relação ao mesmo período do ano anterior.
Os produtos de ouro continuaram a ganhar impulso, com um crescimento significativo na receita de vendas de produtos de ouro sob o modelo de exposição e vendas. A Empresa ajustou ainda mais sua estratégia de produto, estabelecendo a direção estratégica do ouro como o produto principal e o inlay como o produto principal, e continuou a fortalecer a pesquisa e desenvolvimento de produtos de ouro. 2022H1, a Empresa lançou oficialmente a Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) “Extraordinary National Tide” criação cultural de ouro IP novo produto, lançou o ” Jixiang? Potala”, “Ruyi? Putuo” e “Meet? Além disso, a empresa também se uniu à National Treasures para lançar a “Chinese National Treasures Art Collection Gold Products”. Sob o modelo de negócios de exposição e vendas, a receita de vendas de produtos de ouro aumentou significativamente ano a ano em 2022H1.
A epidemia afetou os negócios das lojas off-line e amorteceu a demanda de reabastecimento dos franqueados até certo ponto. (1) Offline: afetado pela epidemia de COVID-19 na China Oriental e em outros lugares, o negócio de lojas offline em algumas regiões uma vez estagnou no segundo trimestre, e a continuação da epidemia também reprimiu um pouco a demanda de reabastecimento dos franqueados. 2022H1, o negócio offline auto-operado da empresa atingiu uma receita de RMB 567 milhões (-12,29% ano-a-ano) e a receita do negócio de franquias de RMB 3,803 bilhões (+140,4% ano-a-ano). ). A partir de 2022H1, o número de lojas da empresa atingiu 4.525, um aumento líquido de 23 lojas a partir do final de 2021. (2) Online: Durante a epidemia, a empresa continuou a se concentrar em seus negócios de comércio eletrônico, alcançando uma receita de RMB 604 milhões em 2022H1 (+38,93% em relação ao ano anterior).
Previsão de ganhos e consultoria de investimento: a empresa como China National Gold Group Gold Jewellery Co.Ltd(600916) empresas líderes em joalheria, nos últimos anos, atualizam ativamente produtos e imagem de loja para aumentar o poder da marca, o uso da plataforma representativa provincial para estimular o desenvolvimento da vitalidade do canal e, ao mesmo tempo, conquistar rapidamente a fatia de mercado. Devido ao impacto da epidemia em 2022, esperamos que a empresa alcance uma taxa de crescimento anual do lucro líquido de 13%/25%/21% (20%/23%/21% antes do ajuste) e EPS de RMB1.27/1.59/1.92/share (RMB1.34/1.65/1.99/share antes do ajuste) de 20222024, mantendo uma taxa de crescimento anual de Classificação “Comprar”.
Fatores de risco: risco de ressurgimento de epidemia, risco de aumento da concorrência, risco de expansão do canal não atendendo às expectativas.
