Relatório de atualização da empresa: Os resultados interinos superaram as expectativas, os projetos de pastilha de silício tipo N e de duplo glifosato progrediram suavemente
Os resultados semestrais superaram as expectativas, o layout da indústria PV deve impulsionar a valorização para ajudar no crescimento, manter a classificação “Comprar
Em 28 de julho, a empresa divulgou seu relatório semestral de 2022, alcançando uma receita de 7,479 bilhões de yuans, um aumento de 89,36% em relação ao ano anterior; lucro líquido atribuível à mãe de 2,635 bilhões de yuans, um aumento de 188,80% em relação ao ano anterior. O lucro líquido atribuível à matriz foi de RMB1,592 bilhões, 139,02% a mais que no ano anterior e 52,67% seqüencialmente, representando outro trimestre recorde. Mantemos a previsão de lucros, espera-se um lucro líquido de 5,009, 5,519, 6,39 bilhões de yuans, correspondente a EPS de 0,57, 0,62, 0,72 yuans por ação, o preço atual da ação corresponde a 20222024 PE 6,8, 6,2, 5,4 vezes. A rentabilidade da empresa é líder do setor, seu projeto de duplo glifosato completou o relatório do estudo de viabilidade e os procedimentos de arquivamento, e o layout da indústria fotovoltaica ajudou a melhorar a avaliação, com amplo espaço para crescimento futuro.
Principal aumento de volume e preço dos produtos, aumento dos custos das matérias primas, alto desempenho da empresa, lucratividade constante
De acordo com o anúncio da empresa, em 2022H1, os preços médios dos principais produtos carbonato de sódio, cloreto de amônio, bisfosfonato e glifosato em pó foram registrados em RMB2.377,64, 1.280,67, 34.169,16 e 60.064,00 por tonelada, respectivamente, um aumento de 57,41%, 92,26%, 119,39% e 99,06% em relação ao ano anterior; em termos de produção e vendas, as vendas externas dos produtos H1 acima mencionados atingiram Quanto às matérias-primas, os preços do gás natural, eletricidade, carvão bruto e fósforo amarelo aumentaram 21,51%, 2,27%, 12,22% e 84,89%, respectivamente, enquanto os custos do gás natural e da eletricidade diminuíram ligeiramente no segundo trimestre. Os principais produtos da empresa aumentaram em volume e preço, e com sua excelente capacidade de controle de custos para amortecer o impacto do aumento dos preços das matérias primas, a empresa alcançou um crescimento significativo de receita e desempenho ano a ano, e melhorou constantemente a rentabilidade, com a margem de lucro bruto atingindo 48,36% e a margem de lucro líquido 35,31% em 2022H1, +13,71pcts e +12,03pcts respectivamente.
Projeto de produção experimental de pastilha de silício do tipo N mais monocristalina, projeto de duplo glifosato está progredindo suavemente, a avaliação deve melhorar
De acordo com o anúncio da empresa, o projeto de wafer de silício super eficiente da Fuxing Technology N+ Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) começou com uma escala de 1,5-2GW, e a linha de painéis de vidro PV de 1.000t/d e a linha de embalagem de módulos de 1GW no projeto de materiais e produtos de embalagem PV de 8GW da Chongqing estão agora em produção experimental e estão programados para entrar em operação num futuro próximo; o projeto de 500000t/ano de duplo glifosato completou o estudo de viabilidade do projeto e o arquivamento O projeto de 500000 toneladas/ano de bisfosfonato completou seu relatório de estudo de viabilidade e os procedimentos de arquivamento, com a proposta de adição de uma planta de reciclagem abrangente e verde e atualização do nível geral de segurança do projeto. Acreditamos que com o progresso ordenado de uma série de projetos como pastilha de silício tipo N, vidro fotovoltaico e glifosato duplo, a valorização da empresa será ainda mais aprimorada e há uma ampla margem para crescimento futuro.
Riscos: Queda significativa nos preços dos produtos, progresso do projeto não como esperado, validação do produto não como esperado, etc.