“A nova Dentopia vê o duplo golpe de alto crescimento no mercado de tarifação + aumento da participação de mercado
O volume de carga da pilha pública abre em alto ponto de inflexão ascendente
O volume de cobrança de pilhas públicas dobrou ano a ano, com o volume de cobrança de um único mês se aproximando dos 2 bilhões de graus. De acordo com os dados de volume de tarifação pública de infra-estrutura publicados pela China Charging Alliance (excluindo a rede estatal, China Putian e Xiaopeng), o volume de tarifação pública da China atingiu 1,93 bilhões de graus em junho de 2022, um aumento de 1,1 vezes em relação ao ano anterior. Desde o segundo trimestre, o volume de cobrança de pilhas públicas cresceu rapidamente, atingindo 1,42 bilhões de kWh em abril e 1,56 bilhões de kWh em maio, atingindo repetidamente novos máximos em volume de cobrança de um único mês. O volume de carga da pilha pública é dividido em duas dimensões: (1) as vendas de veículos de energia nova se multiplicaram e o volume chegou a 10 milhões. Esperamos que o número de veículos de energia nova atinja 1,3 milhões até o final deste ano e duplique novamente até 2025. (2) O volume de carregamento da pilha pública de um único veículo apresentou uma tendência crescente de 22T2, a média do volume de carregamento de um trimestre por pilha pública de um único veículo excedeu 500 graus pela primeira vez, um aumento de 14,8% em relação ao ano anterior.
Longshine Technology Group Co.Ltd(300682) : A quota de mercado da “Nova Estrada Elétrica” chegou a 10%.
A participação de mercado da tarifação na plataforma “Nova Estrada Elétrica” aumentou significativamente. O volume de carga agregado no primeiro semestre foi de quase 830 milhões de quilowatts, cerca de oito vezes o volume de carga no mesmo período em 2021. Só no segundo trimestre, o volume de cobrança foi de quase 500 milhões de graus, um aumento de cerca de 50% em relação ao primeiro trimestre, e a participação de mercado da cobrança atingiu 10,2%. Com base nos dados operacionais divulgados pela empresa e nos dados de volume de cobrança de pilhas públicas da China Charging Alliance, a participação no mercado de cobrança da “Nova Estrada Elétrica” mostrou uma tendência contínua de aumento, de 2,3% em 21H1 para 10,2% em 22T2.
Acreditamos que a chave para a “Nova Dentopia” capturar participação de mercado é a conexão com o portal de super tráfego. Atualmente, a plataforma “New Dentsu” já foi conectada ao Alipay, Cloud Flash, Gaode Map, Baidu Map e outros portais de super tráfego. Em comparação com seus principais concorrentes, como Fast Power e Xingluo Charging, a plataforma “New Electric Road” omitiu o link para download do APP, simplificando muito o processo de carregamento. Com o rápido aumento da propriedade de novos veículos de energia e com mais usuários reconhecendo que os APPs existentes podem ser usados como ponto de entrada para cobrança de pagamentos, esperamos que a plataforma “Nova Estrada Elétrica” continue a corroer a fatia de mercado dos APPs e operadores de cobrança independentes, com a fatia de mercado ainda aumentando rapidamente.
Aconselhamento sobre investimentos
Longshine Technology Group Co.Ltd(300682) Benefits significativamente tanto da plataforma de agregação de cobrança como da informatização da grade. Mantemos a previsão de lucros na revisão do relatório anual, ou seja, espera-se que a empresa alcance uma receita operacional de 5,886/7,434/9,401 bilhões de yuan em 22-24 anos, respectivamente, e EPS de 1,10/1,47/1,94 yuan em 22-24 anos, correspondente ao preço de fechamento de 30,2 yuan/ação em 2 de agosto de 2022, PE é 28/21/16 vezes, mantendo a empresa Classificação “Comprar”.
Dicas de risco
1) o risco de dependência da receita da indústria de energia elétrica; 2) subsídios de novas políticas energéticas que aterrissam menos do que o risco esperado; 3) novo processo de mudança de tecnologia de geração de energia menos do que o risco esperado; 4) construção da tecnologia da informação menos do que o risco esperado; 5) o risco de queda macroeconômica.
