Julho baixa temporada, o grupo caiu ligeiramente em relação ao ano anterior, as vendas mensais de EAN quebrou 25.000 unidades
Evento: Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) July auto produção 233600 unidades, +42,7% YoY, +0,5% YoY; vendas em julho 220000 unidades, +21,9% YoY, -5,3% YoY. Entre eles, GAC Honda, GAC Toyota, GAC EAN e GAC Chuanqi alcançaram vendas de 75.000 unidades, 84.000 unidades, 25.000 unidades e 31.000 unidades respectivamente em julho.
Comentário.
O Grupo vendeu 220000 unidades em julho, +21,9% ano a ano e -5,3% seqüencialmente. As vendas da empresa em julho foram de 220000 unidades, +21,9% ano a ano e -5,3% seqüencialmente. As vendas do GAC em julho foram de 31.000 unidades, +7%/-5% YoY; as vendas do GAC Toyota em julho foram de 84.000 unidades, +12%/-17% YoY; as vendas do GAC Honda em julho foram de 75.000 unidades, +25%/2% YoY; as vendas do GAC Eyen em julho foram de 25.000 unidades, 138%/+4% YoY.
AIONY e Guangben estão crescendo positivamente, as vendas mensais AIONY quebraram 25.000 unidades. 1) As vendas AIONY são menos afetadas pela sazonalidade, a produção e as vendas continuam a crescer a uma taxa elevada, as vendas excederam 20.000 unidades por dois meses consecutivos, os pedidos atuais não entregues em mãos 80.000 unidades, as vendas mensais AIONY 12.500 unidades, +303%/+6% YoY. Esperamos que as vendas mensais de AIONY permaneçam altas no segundo semestre do ano, com vendas anuais previstas de 250000 unidades. 2) Guangzhou Ben melhorou ligeiramente em relação ao ano anterior, com o modelo chave da série Accord contribuindo com 24.000 unidades para as vendas, +137%/+11% YoY; a série Haoying contribuiu com 12.000 unidades para as vendas, -21%/-7% YoY.
As vendas de Guangfeng e Chuanqi caíram ano a ano, com o fim da produção crescendo mais rapidamente do que as vendas ano a ano. 1) Guangfeng foi menos afetada pela cadeia de abastecimento no primeiro semestre do ano, com as vendas caindo novamente em julho, após um recorde de vendas em junho, com 84.000 unidades vendidas, +12% ano a ano, e 86.000 unidades produzidas, +20% ano a ano. 3 modelos de Guangfeng venderam mais de 10.000 unidades em julho, com as vendas de Camry contribuindo com 20.600 unidades, -7%/-13% ano a ano; Veranda Em julho, a Camry contribuiu com vendas de 20.600 unidades, -7%/-14% YoY; a Veranda contribuiu com vendas de 12.700 unidades, +3%/-6% YoY; e a Leyland contribuiu com vendas de 16.900 unidades, -21%/-14% YoY. 2) Chuanqi teve um crescimento moderado YoY em julho, com vendas de 31.000 unidades, +7% YoY, e produção de 36.000 unidades, +21% YoY. Com um design em estilo mecha, uma frente de grelha de salto, 8 funções de assistência de condução inteligente de nível L2, uma cobertura panorâmica e uma tela de tecnologia de tela gigante de 14,6 polegadas, o Shadowcool oferece três especificações de potência, nomeadamente Vantage Wave Power 1.5T, Vantage Wave Power 2.0T e sistema Vantage Wave Hybrid GMC 2.0. Espera-se que isto se torne um novo ponto de crescimento para as vendas.
O processo de hibridização e eletrificação de marcas de joint ventures está se acelerando. Atualmente, Guangfeng, Guangben duas marcas de joint venture japonesas foram dispostas híbrido, híbrido plug-in, pura eletrificação de matriz elétrica completa, os produtos futuros cobrirão essas três tecnologias continuam a ser lançados, o atual híbrido Guangben representou mais de 20%, Guangfeng mais de 30%, para 20252030, os dois campos ou interromperão as vendas de carros a combustível. Com a marca joint venture no campo da tecnologia híbrida, pura tecnologia elétrica continua a investir em pesquisa e desenvolvimento, melhorar o layout do canal, aprofundar o entendimento do mercado elétrico chinês, espera-se que confie na área de reputação do carro combustível, na participação de mercado da chapa de base e no acúmulo de tecnologia para alcançar a extensão do mercado, aumentar a competitividade do mercado, para aproveitar a participação de mercado dos veículos elétricos.
A nova rodada do projeto de investimento de guerra do EAN começou a pré-listagem e será listada no próximo ano. 18 de julho, o novo projeto de investimento de guerra do EAN começou a pré-listagem e espera-se que termine a retirada da lista no terceiro trimestre, e será seguido pelo registro da IPO em março do próximo ano. Espera-se que, após a conclusão da IPO, Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) detenha aproximadamente 65% da participação acionária na Eyen. Esta nova rodada de aumento de capital elevará a valorização geral de Eyen, ao mesmo tempo em que estabelecerá ainda mais a ligação entre Eyen e o mercado de capitais, operação totalmente orientada para o mercado, aprofundando a reforma da estrutura de governança corporativa e acrescentando mais um impulso à concorrência do GAC Eyen no novo mercado de veículos de energia com sua diversificada experiência industrial.
Previsão de lucros e classificação de investimento: a segunda metade da recuperação do terminal da empresa, continuação da política favorável, as vendas de EAN devem continuar a se fortalecer, a aceleração elétrica da marca de joint venture, esperamos que a empresa 20222024 tenha um lucro líquido atribuível de 10,8 bilhões de yuan, 13,1 bilhões de yuan e 15,8 bilhões de yuan, correspondendo a EPS foram 1,03, 1,25, 1,51 yuan, correspondendo a PE foram 15 vezes, 12 vezes e 10 vezes.
Fatores de risco: flutuações de preço da matéria-prima, escassez de fornecimento de chips, mitigação de epidemias não é o esperado, vendas de modelos não são as esperadas, etc.
