O primeiro semestre resulta em sintonia com as expectativas, crescimento a ser esperado no segundo semestre
Evento.
A empresa divulgou o relatório intermediário de 2022, durante o período do relatório, a empresa alcançou uma receita operacional de 6,130 bilhões de yuan, um aumento de 23,72% em relação ao ano anterior; lucro líquido de 551 milhões de yuan, um aumento de 15,36% em relação ao ano anterior; lucro líquido atribuível à mãe de 454 milhões de yuan, um aumento de 5,83% em relação ao ano anterior; dedução do lucro não-religioso de 437,8 milhões de yuan, um aumento de 6,7% em relação ao ano anterior. No único trimestre de 2022T2, a empresa alcançou uma receita operacional de RMB3,661 bilhões, um aumento de 16,6% em relação ao ano anterior, lucro líquido atribuível à empresa mãe de RMB354 milhões, um aumento de 2,05% em relação ao ano anterior, e lucro líquido após dedução de RMB344,2 milhões, um aumento de 1,84%. Os resultados estavam de acordo com as expectativas.
Todos os indicadores continuam a atingir novos patamares e a qualidade do desenvolvimento continua a melhorar
A empresa resistiu ao teste da epidemia nacional no segundo trimestre e alcançou uma receita de um trimestre de RMB3,661 bilhões, uma alta recorde, e um lucro líquido de RMB353,9 milhões, também um recorde, apesar da taxa de crescimento limitado do investimento em projetos de redes elétricas. A taxa de venda da empresa diminuiu 0,46 pct em relação ao ano anterior, a taxa de administração diminuiu 0,47 pct em relação ao ano anterior, e as margens de lucro bruto e líquido em geral permaneceram estáveis. O sistema de gestão “três cálculos e três relações” foi basicamente estabelecido, e a consciência da gestão da rentabilidade dos pedidos continuou a ser aprimorada.
Participação de mercado estável da rede elétrica, novos negócios de energia continuam a crescer
Durante o período do relatório, os produtos de proteção e monitoramento da empresa, tais como a rede estadual estabeleceu o limite total da licitação para ganhar a licitação, o medidor de energia elétrica State Grid South 2022 primeiro concurso um total de cerca de 657 milhões de yuan, o período do relatório a margem bruta do medidor inteligente aumentou em 6,7 pct ano a ano para 25,96%, uma nova geração de estação de controle centralizado, rede de distribuição auto-regeneração, interruptor de controle magnético e outros novos produtos promoção rápida. A nova energia ganhou a licitação para 7 estações elevatórias pré-fabricadas em 5 regiões da China Resources, estação elevatória CGNPC e outros projetos, ganhou sucessivamente a licitação para projetos de distribuição e armazenamento de cenários da China Resources e Three Gorges.
Espera-se que a infra-estrutura de eletricidade fortaleça a construção, a CC de extra-alta tensão acelere significativamente
De janeiro a julho deste ano, a Rede Estadual completou 236,4 bilhões de yuans de investimento em redes de energia elétrica, até o final do ano espera-se completar mais 300 bilhões de yuans de investimento, o ritmo é significativamente acelerado, ou para o alto crescimento da empresa no segundo semestre. UHV DC acelerou significativamente, a rede estadual propôs iniciar os trabalhos dentro do ano Jinshang – Hubei, Longdong – Shandong, Ningxia – Hunan, Hami – Chongqing e outros quatro projetos retos, e ainda há muitos projetos de reserva, espera-se que engrossem significativamente o futuro da alta margem bruta de renda empresarial do sistema de transmissão DC, impulsionando assim o lucro líquido continuou a se fortalecer.
Previsão de lucros, avaliação e classificação
Esperamos que a receita da empresa em 202224 seja de 14,032162,1/19,468 bilhões de yuans, correspondendo a uma taxa de crescimento de 17,02%/15,52%/20,1%, lucro líquido atribuível à mãe de 8,99/10,74/14,18 bilhões de yuans, correspondendo a uma taxa de crescimento de 24,08%/19,47%/32,09%, EPS de 0,89%/1,06/1,41% respectivamente. /1,06/1,41 yuan, com um CAGR de 3 anos de 25,12%. Tendo em vista as boas perspectivas de desenvolvimento da empresa, damos à empresa 23 anos 25 vezes PE, preço alvo de 26,5 yuan (valor original de 24,95 yuan), atualizado para a classificação de “compra”.
Riscos: Desenvolvimento tecnológico não como esperado; desaceleração do investimento em energia; intensificação da concorrência no mercado
