Versão dedicada de Bofen listada, o aumento do preço à saída da fábrica deve engrossar o desempenho
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Evento: Em 6 de agosto, Fenjiu realizou a edição de dedicação “Huan Thinkingdom Media Group Ltd(603096) Era de Dedicação” do lançamento de Bofen em Henan.
O lançamento da Edição Dedicação de Bofen melhorou ainda mais a estrutura do produto da série Bofen. Atualmente, o grande produto único da série Bofen, o Yellow Gai Bofen e o Red Gai Bofen, estão na faixa de preço RMB 50, enquanto outros produtos Bofen como Export Bofen e Milk Bofen também têm preços próximos ao Yellow Gai Bofen e ao Red Gai Bofen. Produtos individuais como o Pavilhão de Vidro Fen têm preços em torno de RMB100 e são menos conhecidos. O lançamento da versão dedicada de Bofen melhorou ainda mais o mix de produtos da linha Bofen, atendendo à demanda por atualizações para o consumidor e também complementando as margens do canal.
O preço de fábrica aumentou significativamente, e espera-se que a versão de dedicação de Bofen aumente o desempenho. Em comparação com a versão de dedicação da fábrica de glass fen, o preço de fábrica de glass fen e o preço indicativo do terminal aumentaram significativamente, o preço de varejo do mercado de 109 yuan/garrafa, o segundo semestre deste ano realizará gradualmente o lançamento de canais e novas atividades promocionais, espera-se que no próximo ano substitua gradualmente parte das vendas de glass fen. 21 anos a série de glass fen na Fen wine ainda representa cerca de 30% da receita total, no fundo do volume estável de glass fen, devido ao aumento do preço de fábrica, espera-se que a versão de dedicação de glass fen dê à empresa Espera-se que a receita e os lucros da empresa aumentem.
A competição na faixa de preços de 100 yuan é mais intensa, o que é tanto uma oportunidade quanto um desafio. Nos últimos anos, os vinhos famosos têm gradualmente eliminado e aumentado os preços dos produtos de baixa qualidade e, em certa medida, os vinhos populares estão sujeitos a menos concorrência dos vinhos famosos. Há mais produtos dispostos na faixa de preços de 100 yuan para vinhos famosos, Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) , Langjiu e outros vinhos Sichuan, além de ser o principal campo de batalha para vinhos de caixa para imóveis. Além disso, há também uma série de marcas que lançaram garrafas leves de vinho ao preço de cem yuan mais cedo, com preços mais altos dando mais espaço para que os produtos de vinho de garrafa leve emergentes possam operar no canal. Para os consumidores, a compra de produtos na faixa de preços de 100 RMB não se trata apenas de branding, mas de uma consideração abrangente de branding, valor pelo dinheiro, etc. A nova versão de Bofen enfrentará objetivamente mais desafios. Os novos e antigos canais Bofen têm um alto grau de sobreposição, e espera-se que Fenjiu tenha um controle mais forte sobre a versão dedicatória de Bofen depois de refinar suas operações de canal nos anos anteriores.
Os dividendos da reforma continuam a ser liberados, a nacionalização e a premiação estão progredindo bem, mantendo a classificação “Hold”. O desempenho da empresa no primeiro trimestre de 22 anos é brilhante, com boa dinâmica de crescimento, a receita da empresa deve ser de 271,21/34,358/41,572 bilhões de yuan em 22-24 anos, lucro líquido atribuível à mãe de 8,060/10,862/13,518 bilhões de yuan, EPS é de 6,61/8,90/11,08 yuan, correspondendo ao preço atual da ação PE de 41,71 O PE correspondente ao preço atual da ação é 41,71x/30,95x/24,87x, mantendo a classificação “Hold”.
Risco: Intensificação da concorrência no setor, expansão da nacionalização não é o esperado, processo de alto nível não é o esperado
