Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) ( Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) )
Evento.
A empresa divulgou seu relatório semestral de resultados de 2022 em 10 de agosto. A empresa 2022H1 alcançou uma receita de 1,972 bilhões de yuan, um aumento de cerca de 47,30% em relação ao ano anterior; lucro líquido atribuível à mãe de 468 milhões de yuan, um aumento de 17,94% em relação ao ano anterior; lucro líquido após deduções de 441 milhões de yuan, um aumento de 615,26% em relação ao ano anterior; lucro básico por ação de 0,76 yuan.
Novos pedidos ultrapassaram RMB3 bilhões, com o core business mantendo um crescimento elevado e estável
Beneficiando-se do desenvolvimento do mercado de equipamentos e das vantagens competitivas dos produtos da empresa, a receita operacional da empresa no primeiro semestre do ano aumentou 47,30% para RMB1,972 bilhões; novos pedidos assinados aumentaram 61,83% para RMB3,057 bilhões. Por negócio, os principais negócios da empresa mantiveram um crescimento elevado e estável no primeiro semestre do ano; a receita do equipamento de gravação CCP aumentou em 13,98% ano a ano para RMB886 milhões, a receita do equipamento de gravação ICP aumentou em 414,08% ano a ano para RMB413 milhões e a receita do equipamento MOCVD aumentou em 9,90% ano a ano para RMB241 milhões. Em termos de margem bruta, a margem bruta da Empresa no primeiro semestre do ano foi de 45,36% (+3,02 pct ano-a-ano), dos quais a margem bruta para equipamentos de gravação foi de 46,05% e a margem bruta para equipamentos MOCVD foi de 35,42% (+4,65 pct ano-a-ano). Da perspectiva da relação de despesas do período, todas as relações de despesas diminuíram e a rentabilidade melhorou gradualmente; a relação de despesas de venda, relação de despesas de administração e relação de despesas financeiras foi de 8,72%/5,19%/-5,18% no primeiro semestre do ano, com queda de 2,28/2,66/4,67pct, respectivamente.
Ênfase na inovação e diferenciação, expansão suave de novas categorias de produtos
A empresa dá importância à inovação em tecnologia principal e sempre mantém investimentos em P&D de alta intensidade; as despesas de P&D no primeiro semestre do ano foram de RMB303 milhões, um aumento de 80,54% em relação ao ano anterior, e a relação de despesas de P&D foi de 15,38%, um aumento de 2,84 pct em relação ao ano anterior. Além do equipamento de gravura existente e do equipamento MOCVD, a empresa está atualmente desenvolvendo equipamento de gravura de alta tecnologia para atender às necessidades de gravura de produtos como chips lógicos abaixo de 5nm, chips DRAM de 1Xnm e chips 3DNAND acima de 200 camadas, bem como equipamento MOCVD para aplicações MicroLED. Além disso, o equipamento LPCVD da empresa passou na validação dos principais clientes e está promovendo ativamente a validação da produção em massa; o desenvolvimento do equipamento EPI está progredindo bem e entrou na fase de fabricação e comissionamento do protótipo.
Previsão de ganhos, avaliação e classificação
A receita da empresa deverá ser de RMB4,524/6,061/7,889 bilhões de 20222024, correspondendo a uma taxa de crescimento de 45,55%/33,99%/30,15%, com um CAGR de 36,41% a três anos. 26,59%, com um CAGR de três anos de 19,56%. Considerando que a empresa é a empresa líder em equipamentos de gravura na China e se tornou uma empresa de plataforma de equipamentos semicondutores, mantenha a classificação “Hold”.
Riscos: O progresso da expansão da fabricação não é o esperado; o progresso do desenvolvimento e validação de novos produtos não é o esperado, etc.
