Hangzhou Weiguang Electronic Co.Ltd(002801) ( Hangzhou Weiguang Electronic Co.Ltd(002801) )
22S1 receita da empresa +25% de lucro líquido anual, atribuível à mãe +57% de lucro líquido anual
Em 9 de agosto, a empresa divulgou seu relatório semestral para 2022, 22H1 alcançou uma receita operacional de 653 milhões de yuan, +25% ano a ano; lucro líquido atribuível de 162 milhões de yuan, +57% ano a ano; lucro líquido não atribuível de 148 milhões de yuan, +74% ano a ano.
22T2 alcançou uma receita operacional de RMB 323 milhões, +10% YoY, -2% YoY; lucro líquido atribuível à mãe de RMB 85 milhões, +35% YoY, +10% YoY; lucro líquido atribuível à mãe de dedução de RMB 78 milhões, +54% YoY, +13% YoY. A margem de lucro bruta foi de aproximadamente 33,1%, +4,6pct YoY e +1,3pct YoY; a margem de lucro líquida foi de aproximadamente 26,3%, +4,9pct YoY e +2,9pct YoY. Isto se deveu principalmente à mudança na taxa de câmbio RMB e à otimização do mix de produtos.
Motores de economia de energia e alta eficiência foram responsáveis por 27% do total, uma melhoria significativa
Em 22H1, a estrutura de produtos da empresa continuou a ser otimizada, e a receita de vendas de motores com economia de energia e alta eficiência (motores ECM e servo motores) aumentou para 27%, +8 pct ano a ano. 109%, respondendo por 22%; receita dos servomotores de 0,29 bilhões de yuan, +2% ano a ano, respondendo por 4%.
Tendência de eficiência energética, a expansão da capacidade da empresa acelerou
Tendências da indústria de economia de energia eficiente: Espera-se que a política de “Plano de Ação de Melhoria da Eficiência Energética Industrial” e “Plano de Melhoria da Eficiência Energética Motora (20212023)” da China para promover, sobreposto aos altos preços da eletricidade no exterior para começar, dê origem a uma futura ressonância da demanda de motores ECM fora da China, espera-se um alto crescimento a longo prazo. A empresa tem feito esforços no desenvolvimento de novos produtos e capacitação: 1) Em termos de desenvolvimento de novos produtos e industrialização, a empresa investiu aproximadamente RMB21,36 milhões em P&D em 22H1, +39% ano a ano, e completou o desenvolvimento da série ECM53, WA200ST e outros motores, e um número de ventiladores de alta eficiência energética de 3KW~5,5KW foram colocados na produção em massa. 2) Em termos de capacidade, a empresa construiu uma nova oficina PCBA para aumentar significativamente a economia de energia e o motor de alta eficiência A capacidade de produção dos motores ECM chegou a 300000 unidades/mês. Ao mesmo tempo, a empresa planeja construir nova capacidade de produção na Tailândia e em Hangzhou, o que melhorará ainda mais o layout industrial e aumentará a competitividade e a rentabilidade da empresa.
Previsão de lucros e consultoria de investimento
A empresa é a líder em micro motor no campo HVAC e se beneficia da tendência de alta eficiência e economia de energia a longo prazo. Esperamos que a receita da empresa seja de RMB 1,49 bilhões, RMB 1,94 bilhões e RMB 2,5 bilhões de 2022 a 2024, +34%, +30% e +29%, respectivamente; e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de RMB 340 milhões, RMB 490 milhões e RMB 620 milhões, +35%, +42% e +26%, respectivamente, em relação ao ano anterior. O preço atual das ações corresponde ao PE 19, 14 e 11 vezes de 2022 a 2024 respectivamente, mantendo a classificação “Comprar”.
Aviso de risco
Flutuação do preço da matéria prima, flutuação da taxa de câmbio RMB, desenvolvimento do mercado não é o esperado
