Sunresin New Materials Co.Ltd Xi’An(300487) ( Sunresin New Materials Co.Ltd Xi’An(300487) )
Visão geral do evento
Evento 1: Em 30 de julho de 2022, a Empresa divulgou seu relatório semestral para 2022, no qual a Companhia alcançou uma receita operacional de RMB 753 milhões no primeiro semestre do ano, um aumento de 35,51% em relação ao ano anterior, lucro líquido atribuível à empresa mãe de RMB 197 milhões, um aumento de 31,37% em relação ao ano anterior, EPS de RMB 0,60, e fluxo de caixa líquido das atividades operacionais de RMB 291 milhões, um aumento de 213,50%.
Evento 2: Em 30 de julho de 2022, a Empresa lançou a proposta de títulos conversíveis, a emissão proposta de títulos conversíveis para levantar fundos totais de até RMB590 milhões, principalmente para o projeto de expansão do novo sistema de produção de adsorção de metal de energia e materiais de separação, projeto de novo centro de pesquisa e desenvolvimento de tecnologia de adsorção e separação de metal de energia, projeto de marketing de nova tecnologia de adsorção e separação de metal de energia e projeto de construção de centro de serviços e capital de giro suplementar.
Análise:
O segmento das ciências da vida continua a explodir, com desempenho muito superior às expectativas.
No primeiro semestre de 2022, a empresa alcançou uma receita operacional de RMB 753 milhões, um aumento de 35,51% em relação ao ano anterior, e um lucro líquido atribuível à empresa mãe de RMB 197 milhões, um aumento de 31,37% em relação ao ano anterior. A produção de materiais adsorventes atingiu 21.800 toneladas, um aumento de 37% em relação ao ano anterior; volume de vendas de 19.800 toneladas, um aumento de 29%. Excluindo o projeto de grande escala de extração de lítio do lago salgado, a empresa alcançou um lucro operacional de RMB 712 milhões no primeiro semestre de 2022, um aumento de 53% em relação ao ano anterior, dos quais, a ciência da vida da empresa, recursos metálicos, processamento de alimentos e segmentos catalíticos químicos alcançaram alto crescimento é a principal razão para o crescimento significativo do desempenho da empresa no período. Especificamente, no campo de materiais adsorventes, recursos metálicos, ciências da vida, tratamento de água, conservação de energia e proteção ambiental, processamento de alimentos, campo de catálise química, respectivamente, para alcançar uma receita operacional de 1,02/1,53/1,78/0,67/0,20/0,66 bilhões de yuans, um aumento de 53,18%, 109,29%, 22,84%, 28,51%, 51,26%, 74,73%, em relação ao ano anterior. A “posição básica” como um todo mostrou um forte crescimento.
No campo das ciências da vida, a empresa fez progressos chave em alguns de seus produtos. A segunda geração de proteinA de afinidade altamente resistente a alcalinidade completou uma série de projetos de anticorpos dos clientes com testes em pequena escala, e o desempenho abrangente foi reconhecido pelos clientes. Em termos de capacidade de produção, foi concluída a construção civil da nova planta de produção de meios de cromatografia de 50.000L/ano e a instalação do equipamento está em andamento, com a previsão de que o comissionamento esteja concluído até o final de outubro de 2022 para a produção experimental. A conclusão da nova capacidade de produção irá, por um lado, efetivamente aliviar a escassez da capacidade de produção existente, encurtar o ciclo de fornecimento e aumentar a capacidade de fornecimento; por outro lado, a nova planta de produção é projetada e construída com referência às especificações GMP para garantir a qualidade estável do produto. Os contínuos avanços da empresa no campo das ciências da vida e o contínuo comissionamento de nova capacidade de produção no futuro demonstram o forte poder explosivo da empresa na trilha das ciências da vida e a firme confiança da gerência.
O status de rei da extração de lítio é proeminente e o período de colheita futura está entrando.
No campo da extração de lítio do lago salgado, a partir de 30 de julho de 2022, a segunda fase do projeto de renovação do lago salgado Minmetals concluiu com sucesso a aceitação e, na primeira metade de 2022, a receita foi reconhecida. O primeiro lote de equipamentos do projeto Tibet Summit Resources Co.Ltd(600338) foi concluído com a aceitação da fábrica, os equipamentos do projeto Jinwei Novos Materiais foram entregues e iniciaram a operação experimental, e outros projetos estão sendo executados normalmente de acordo com o plano programado, e a entrega e aceitação dos projetos acima serão concluídos gradualmente de meados de 2022 até meados de 2023.
Ao mesmo tempo, a empresa emitiu anúncios de cooperação estratégica com a Shengxin Lithium Energy, Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587) e Jiangsu Nonghua Intelligent Agriculture Technology Co.Ltd(000816) em 9 de maio de 2022, 5 de julho de 2022 e 5 de julho de 2022, respectivamente, e a empresa irá fortalecer a cooperação com todas as partes no desenvolvimento e utilização dos recursos de lítio no futuro. Como pioneiros na prática da extração de lítio de lagos salgados, esperamos que essa cooperação estratégica seja transformada em encomendas substanciais de projetos no futuro.
Ao mesmo tempo, a empresa possui uma ampla gama de layouts na cadeia da indústria de recursos de lítio, com tecnologia de extração de lítio amplamente utilizada no refino de minério de lítio, reciclagem de baterias de lítio, minério de companhia e outros campos, abrangendo Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Bump Cycle, Youngy Co.Ltd(002192) , Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) e outros clientes conhecidos da indústria. Julgamos que a empresa desempenhará um papel importante no campo da reciclagem do lítio no futuro.
A construção de novos projetos continua a se intensificar para proteger o crescimento da empresa a longo prazo.
Desde 2020, as novas linhas de produção da empresa foram colocadas em operação uma após a outra e, a partir de agora, a empresa tem uma capacidade de produção abrangente de cerca de 50.000 toneladas/ano e uma certa capacidade de produção flexível. Atualmente, a nova capacidade de produção, além da área de ciências da vida de 50.000L/ano de mídia cromatográfica na construção, o lançamento pela empresa em 30 de julho de 2022 da proposta de títulos conversíveis mostra que a empresa pretende levantar não mais do que 590 milhões de yuan, principalmente para a expansão do sistema de produção de novos materiais de separação de adsorção de metais de energia, pesquisa e desenvolvimento e construção de um sistema de marketing de globalização. No futuro, espera-se que a empresa continue a manter sua posição de liderança, em virtude de sua vantagem de ser a primeira a ser escolhida nos campos da extração de lítio do lago salgado e de outros metais, proporcionando uma base sólida e confiável para o crescimento a longo prazo do desempenho da empresa.
Aconselhamento sobre investimentos
Na primeira metade de 2022, os segmentos não-lítio da empresa cresceram fortemente, com as ciências da vida, recursos metálicos e catalisadores químicos tendo um desempenho particularmente bom, enquanto os projetos de extração de lítio do lago salgado começarão a ser confirmados um após o outro em meados de 2022, trazendo fortes expectativas de crescimento para o segmento de ciências da vida a longo prazo. Esperamos que a receita da empresa em 20222024 seja de 23,83/30,97/3,645 bilhões de yuans, um aumento de 99,4%/30,0%/17,7% em relação ao ano anterior, e que o lucro líquido atribuível à mãe da empresa seja de 553731/994 milhões de yuans, um aumento de 78,0%/32,1%/36,1% em relação ao ano anterior. O PE é 49/37/27 vezes, respectivamente. Estamos otimistas quanto ao futuro da empresa “materiais + equipamentos + serviços” integrado modelo competitivo diferenciado, a produção e venda de novas linhas de produtos continuam a ser liberadas, o lítio do lago salgado abre uma nova jornada, a placa de ciências da vida abre espaço para crescimento, o futuro entrará em uma fase de desenvolvimento de alta velocidade, manterá a classificação de “comprar”. Classificação.
Aviso de risco
As flutuações de preços da matéria-prima, a intensificação da concorrência no setor, o progresso do projeto no exterior não é o esperado, o progresso do projeto do lago salgado não é o risco esperado.
