Shenzhen S.C New Energy Technology Corporation(300724) ( Shenzhen S.C New Energy Technology Corporation(300724) )
Destaques de investimentos
Relatório intermediário de 2022: 11% de crescimento anual dos ganhos; esperar que o equipamento TOPCon/calcium titanium ore/semiconductor floresça
(1) 2022 resultados intermediários: receita de RMB2,68 bilhões, aumento de 2% em relação ao ano anterior, lucro líquido de RMB510 milhões, aumento de 10,9% em relação ao ano anterior. Único Q2: receita de RMB1,31 bilhões, -9% ano a ano; lucro líquido atribuível à empresa mãe de RMB240 milhões, -4,8% ano a ano.
2) Rentabilidade: H1 2022 margem bruta de 25,5% e margem líquida de 18,9%, com contínua otimização do lado das despesas. 3) Passivo contratado: RMB3,73 bilhões, estável em relação ao ano anterior. 4) Estoque: totalizou RMB4,7 bilhões, com um aumento de 2% em relação ao ano anterior. (5) Investimento em P&D: RMB 140 milhões no primeiro semestre do ano, um aumento de 5,3% em relação ao ano anterior e representando 5,3% da receita.
3) Espera-se que a demanda de equipamentos de célula PERC (equipamento PERC + equipamento comum da TOPCon) seja de quase 150200GW em 2022, a empresa é o principal equipamento PERC, a principal participação de mercado de equipamentos de processo de mais de 50%, será totalmente beneficiada. Ao mesmo tempo, a empresa na TOPCon de novos equipamentos (expansão de boro, PE-POLY) alcançou um avanço de lote, o minério de titânio de cálcio, semicondutor, equipamento fotovoltaico HJT é esperado para floração multiponto.
Equipamento TOPCon: o chefe dos pedidos dos clientes; rota principal da PE-POLY para aplicações em larga escala
(1) progresso da empresa: de acordo com o número público WeChat da empresa, em 21 de julho, a empresa ganhou um pedido de equipamento celular TOPCon de rota PE-Poly do cliente chefe PV. O equipamento vencedor inclui processo úmido, PE-Poly, difusão de boro, folha de apoio PECVD positiva e assim por diante. No dia 1º de agosto, a empresa TOPCon cell equipment ganhou novamente a empresa global Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) head enterprises.
(2) tendências do setor: a empresa TOPCon com núcleo de equipamento PE-Poly para alcançar a camada de tunelamento + camada Poly + camada de doping in situ “três em um” preparação, pode resolver o processo tradicional de produção de células TOPCon em torno do revestimento, alto consumo de energia, alta perda de partes de quartzo dificuldades inerentes, e o tempo de doping in situ é apenas um quinto do tradicional LP 2022 é um grande ano para a expansão da indústria TOPCon, que é a direção de expansão prioritária para a maioria das fábricas de baterias, e espera-se que a empresa se beneficie plenamente de sua tecnologia original e líder no campo do PE-Poly.
Equipamento HJT: Equipamento da linha de produção de baterias de nível GW enviado; a linha piloto continua a promover a empresa enviou com sucesso o equipamento da linha de produção de baterias HJT de nível GW, o instituto de pesquisa da linha piloto Changzhou instalou novos equipamentos PECVD e TCO.
Equipamentos de produção em massa de minério de titânio de cálcio: o primeiro conjunto de equipamentos de produção em massa de núcleo de baterias de minério de titânio de cálcio enviado; preencher a lacuna dos equipamentos domésticos De acordo com o número público WeChat da empresa, em 10 de julho, os principais equipamentos de produção em massa da empresa para baterias de minério de titânio de cálcio, “equipamento de revestimento de plasma reativo vertical” (RPD), passaram pela aceitação da fábrica e serão enviados aos clientes para produção. 27 de julho, a empresa novamente Em 27 de julho, a empresa ganhou outro pedido de uma empresa líder no revestimento de equipamentos para a linha de produção em massa de baterias de óxido de cálcio e titânio. O equipamento de revestimento RPD é um de uma série de equipamentos essenciais que a empresa continua a desenvolver para baterias de óxido de cálcio e titânio.
Equipamento Semicondutor: Equipamento sem cassete de 8″ introduzido à Centaur Semiconductor e pedidos repetidos recebidos em junho de 2022 O equipamento de limpeza sem cassete de 8″ da Transcend foi entregue à Centaur Semiconductor em Xangai e iniciou a fase de validação. A Tristar ganhou com sucesso pedidos repetidos para mais de 10 unidades de equipamentos de limpeza de 8″ a 12″.
Consultoria de investimento: otimista sobre a posição estratégica da empresa e o crescimento no desenvolvimento futuro da indústria fotovoltaica e de semicondutores é esperado para 20222024 um lucro líquido de 9,6/12,1/1,5 bilhões de yuans, um aumento de 34%/26%/24% em relação ao ano anterior, o PE correspondente a 51/40/33 vezes. Manter a classificação “Comprar”.
Risco: A nova tecnologia não avança tão rápido quanto o esperado; a expansão da produção a jusante não é a esperada; o risco de insolvência do cliente a jusante.
