China United Network Communications Limited(600050) ( China United Network Communications Limited(600050) )
Relatório semestral em linha com as expectativas, principal receita comercial / receita líquida atribuível à mãe de 8,3% / 18,7% acelerou o crescimento, a receita da Internet industrial aumentou em 32% / 23% do ano, a receita da Unicom aumentou 18,7 bilhões de crescimento anual de 143%, otimista sobre o futuro de 5G, os negócios de inovação continuaram a impulsionar o crescimento, manter a “compra”.
Resultados semestrais de acordo com as expectativas
No primeiro semestre de 2022, o lucro operacional da empresa de 176,21 bilhões de yuans aumentou 7,4% em relação ao ano anterior, o principal lucro comercial de 160,97 bilhões de yuans aumentou 8,3% em relação ao ano anterior, uma nova alta taxa de crescimento nos últimos anos; lucro líquido de 10,91 bilhões de yuans, lucro líquido atribuível à mãe de 4,79 bilhões de yuans aumentou 18,7% em relação ao ano anterior; o EBITDA de 51,32 bilhões de yuans aumentou 3,9%. Os resultados estavam de acordo com as expectativas.
A estrutura de receitas continuou a ser otimizada
(1) A Internet industrial continuou a crescer a um ritmo elevado: no primeiro semestre do ano, o negócio de Internet industrial da empresa alcançou uma receita de RMB 36,9 bilhões, 31,8% a mais que no ano anterior, contribuindo com 72% para o crescimento da receita dos principais negócios, com a receita dos principais negócios representando 22,9%, dos quais a receita do Unicom Cloud de RMB 18,7 bilhões aumentou 143,2% no ano anterior, com a capacidade da plataforma de nuvem do governo entre as primeiras da China; a receita dos centros de dados de RMB 12,4 bilhões aumentou 13,3% no ano anterior. A receita dos centros de dados aumentou 13,3% em relação ao ano anterior para RMB12,4 bilhões, com uma taxa de utilização do gabinete superior a 68%; a receita de IdC aumentou 44,1% em relação ao ano anterior para RMB4,3 bilhões, com 335 milhões de conexões de IdC e uma participação de mercado de 70% na pré-instalação da Telemática; a receita de Grandes Dados aumentou 48,9% em relação ao ano anterior para RMB1,9 bilhões, com uma participação de mercado da operadora líder de 50%; as aplicações da indústria de 5G foram aceleradas a partir do “showroom” A quantidade contratada de aplicações industriais de 5G no primeiro semestre do ano foi de RMB 3,9 bilhões.
(2) operação de valor do negócio móvel crescimento constante: 5G e impulso de operação de valor, a primeira metade da receita do negócio móvel principal da empresa de 84,9 bilhões de yuans de aumento anual de 3,4%, usuários móveis / 5G usuários de pacotes de 5G atingiram 320 milhões / 185 milhões de lares, respectivamente, a primeira metade do aumento líquido de 2,4 milhões de lares / 22,99 milhões de lares, taxa de penetração de pacotes de 5G de 58% em comparação com o final de 2021 para melhorar o ARPU do usuário móvel de 9pct foi de 44,4 yuan, inalterado em relação ao mesmo período do ano passado.
(3) Novo alto aumento líquido nos usuários de banda larga fixa: a receita de acesso à banda larga fixa de 23 bilhões de linhas aumentou 4,3% em relação ao ano anterior, um aumento de 3,6 pct, os usuários de acesso à banda larga aumentaram 4,4 milhões para 99,44 milhões, o aumento líquido do número de usuários atingiu um novo recorde no mesmo período nos últimos 10 anos, a taxa de penetração da convergência de 73%, a pegajosidade do usuário e o valor do usuário aumentaram significativamente.
Aumento do investimento em potência de computação/investimento em nuvem
Aumentando modestamente o investimento estratégico, os gastos de capital da empresa no primeiro semestre aumentaram 98,5% em relação ao ano anterior para RMB 28,4 bilhões. A empresa acrescentou 180000 novas estações base 5G para alcançar 870000 estações e 90.000 novas estações de salas 5G para alcançar 200000 estações no primeiro semestre do ano. Aumento do investimento em escala aritmética e investimento em nuvem, a primeira metade da escala de investimento em rede aritmética 4,6 bilhões de yuan de aumento anual de 119%, o plano anual de investimento de 14,5 bilhões de yuan de aumento anual de 65%, escala aritmética anual de 2022, o investimento em nuvem está planejado para melhorar 43%, 88%, espera-se que o rack anual IDC 35.000 racks para 345000 racks.
Em 2022, a empresa planeja investir 14,5 bilhões de yuans em rede aritmética durante todo o ano, um aumento de 65% em relação ao ano anterior, espera-se que o investimento nas nuvens aumente 88%, e os racks anuais da IDC devem atingir 345000 racks, 35.000 racks a mais do que no final do ano passado. Insistiremos na construção e compartilhamento comuns, melhoraremos a eficácia do investimento CAPEX e continuaremos a melhorar a utilização dos recursos.
Gestão eficaz de custos
A empresa continuou a fortalecer a gestão de custos, com custos aumentando 6,5% no primeiro semestre, incluindo custos de operação e suporte de rede, depreciação e amortização, custos de mão-de-obra e despesas de venda, que aumentaram 6,9%, 1,3%, 3,2% e 4,8%, respectivamente, em relação ao mesmo período do ano anterior, representando ↓0.5pct, ↓1.4pct, ↓0.5pct e ↓0.4pct de receita, respectivamente.
O fortalecimento moderado dos investimentos para acelerar a conversão de antigas e novas dinâmicas, os custos dos serviços de TI de RMB10,4 bilhões aumentaram 28,9% em relação ao ano anterior, as despesas de suporte tecnológico de RMB9,7 bilhões aumentaram 74,7% em relação ao ano anterior, os esforços de inovação alcançaram resultados faseados, as despesas de P&D de RMB2,19 bilhões aumentaram 114% em relação ao ano anterior, e a proporção de pessoal científico e criativo aumentou em 4pct em relação ao ano anterior para 26%.
Reforçar ainda mais os retornos dos acionistas
Com base na decisão de continuar a pagar um dividendo provisório por sua holding, Unicom Red Chip, o Conselho de Administração recomendou um dividendo provisório de RMB0,0663 por ação (incluindo impostos) em China United Network Communications Limited(600050) Ações, um aumento esperado de 35,9% em relação ao ano anterior.
Previsão e avaliação dos ganhos
A empresa está atualmente em um período de transformação estratégica, com negócios 5G e inovadores impulsionando um otimismo contínuo no crescimento da receita; juntamente com um investimento preciso e um controle de custos eficaz, estamos otimistas quanto à melhoria contínua da lucratividade. Espera-se um crescimento da receita de 7,6%, 6,9% e 6,5% em 202224, e um crescimento do lucro líquido de 13,3%, 10,7% e 10,6%, mantendo a “Compra”.
Aviso de risco
O desenvolvimento comercial inovador não é o esperado; o crescimento dos custos é maior do que o esperado; o ARPU não é o esperado, etc.
