Anhui Golden Seed Winery Co.Ltd(600199) ( Anhui Golden Seed Winery Co.Ltd(600199) )
Consultoria de investimento: o mercado tem dúvidas sobre o efeito da gestão e da capacitação do canal após a chegada da China Resources, acreditamos que a China Resources tem uma forte determinação para melhorar o funcionamento da Golden Seed, e em julho de 2022 a forte equipe de gestão da China Resources estará totalmente estacionada na Golden Seed. Em segundo lugar, a China Resources tem a capacidade de gerenciar sistematicamente o empoderamento, em 2006 a China Resources assumiu o empoderamento total Dong-E-E-Jiao Co.Ltd(000423) e ajudou a Gum a alcançar uma década de rápido desenvolvimento, o que pode ser visto. Baijiu e os canais de cerveja no mercado de bebidas de baixa qualidade tem uma certa participação, a história das sementes de ouro tem estado nos 100 yuan abaixo da faixa de preço para criar um produto único grande e macio, o produto e a marca tem uma certa base de mercado, gestão e racionalização de canais, produtos de baixa qualidade no volume rápido é esperado. O segundo preço high-end aponta 20 anos para o lançamento dos produtos Fuhe Xiang, molho grosso Zhizhi uma boca cheia de três sabores únicos, a longo prazo com o cultivo da marca também se espera que a receita de vendas de 5 bilhões de objetivos estratégicos seja atingida com sucesso, 14-5. Esperamos que a empresa 22-24 anos EPS por 0,05, 0,48, 1,12 yuan, levando em conta a rentabilidade da empresa no rápido aumento do uso da avaliação do PEG, e as sementes douradas PEG é muito inferior à média do setor, a primeira cobertura, dá a classificação de “compra”.
O produto e a marca têm a base, as reservas de vinho base são suficientes. No auge de seu desempenho em 2012, a receita da Golden Seeds ultrapassou RMB 2 bilhões, criando com sucesso um produto único macio e grande, e o produto e a marca têm uma base no mercado provincial de Anhui. Posteriormente, devido ao fracasso das atualizações de produtos, preços transparentes de produtos antigos nos canais e poder de empurrar insuficiente, o desempenho declinou até o fim. A China Resources tem forte capacidade de capacitação gerencial, e depois que o executivo do Departamento de Recursos da China se mudou para a Golden Seed, espera-se que a gestão interna e as questões de canal sejam resolvidas. A empresa tem sete adegas antigas e um volume de vinho base de 21 anos de mais de 40.000 toneladas, com qualidade de produto garantida.
Espera-se que a empresa se desdobre como resultado da racionalização de canais para produtos de baixa gama e da diferenciação de aromas para produtos de média a alta gama. O tamanho do mercado de bebidas alcoólicas na província de Anhui abaixo do preço de 100 yuan é de quase 10 bilhões, o núcleo da concorrência neste mercado é o canal thrust, golden seeds, Ying driving, Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) , Gujing está no preço abaixo de 100 yuan para ser o chefe, a barreira da marca é relativamente limitada, depois que o canal for racionalizado, espera-se que a empresa acelere a participação de mercado no mercado low end. No mercado de médio a alto nível, a empresa lançou o produto Fuhe Xiang em 20 anos, que tem a vantagem competitiva de aroma diferenciado, e com a racionalização do marketing, espera-se que ele se rompa a longo prazo.
Fuyang é uma grande cidade consumidora de licor na província de Anhui, com grande potencial para acelerar o layout nacional. Fuyang é uma grande cidade de consumo de licor na província de Anhui, com um tamanho de mercado de consumo de licor superior a 5 bilhões de yuan em 21 anos, atrás apenas de Hefei, a capital da província, e Fuyang é a base da Golden Seed, com alto reconhecimento da marca e dos produtos Golden Seed e uma forte atmosfera de consumo, portanto, espera-se que a participação de mercado continue a aumentar. Do ponto de vista provincial, os principais produtos com menos de 100 yuan têm uma base de consumo suave na província, e depois que os canais forem racionalizados, espera-se que a Golden Seed continue a expandir seu território de mercado na província. A China Resources tem uma rede nacional de canais de vendas com mais de 20.000 distribuidores, e com a capacitação do canal, a Golden Seeds pode ser capaz de acelerar o layout nacional.
Catalisadores de preço de estoque: a capacitação da gestão excede as expectativas, a partilha de canais excede as expectativas e o desenvolvimento de produtos secundários high-end excede as expectativas.
Fatores de risco: o ajuste da gestão interna não é o esperado, a concorrência intensificada na província e o cultivo de produtos Fuhe Xiang não é o esperado.
