Suzhou Weizhixiang Food Co.Ltd(605089) ( Suzhou Weizhixiang Food Co.Ltd(605089) )
A indústria de hortaliças preparadas se mantém firme no novo vento do consumidor e compete por trilhões de pistas de qualidade. Comparado com o Japão, o desenvolvimento da indústria de vegetais preparados da China é semelhante à fase de rápido crescimento da indústria de alimentos congelados do Japão, incluindo os produtos vegetais preparados, enfrentando um contexto macroeconômico e fatores de oferta e demanda da indústria semelhantes aos da década de 19691990 do Japão. Macroeconômico: o PIB per capita da China ultrapassou a marca de US$10.000 em 2019, e a capacidade de consumo dos residentes está próxima do nível do Japão nos anos 80, proporcionando um bom ambiente de consumo para o crescimento da indústria; tecnologia de abastecimento: o mercado de logística da cadeia de frio da China continuou a se expandir nos últimos anos, e o mercado de armazenamento a frio se expandiu significativamente, entrando no caminho rápido do desenvolvimento para proteger o frescor e o armazenamento de pratos preparados; motoristas do lado B: pratos preparados se encontram com empresas de catering do lado B O motorista do lado B: Pratos preparados atendem à demanda dos atendentes do lado B para redução de custos e aumento da eficiência, e se ajustam à cadeia do lado B e à tendência on-line. Em 2021, a relação entre o lado B e o lado C dos pratos preparados da China será de cerca de 8:2 (calibre de receita), com um grande espaço para penetração do lado C.
A participação número um na indústria de hortaliças preparadas, com crescimento estável em desempenho e lucratividade. A empresa cultiva a indústria de vegetais preparados há 14 anos e é líder no setor. 2021 viu a empresa alcançar uma receita de RMB 765 milhões e um lucro líquido de RMB 133 milhões, mantendo um crescimento constante. Carne e aves é a categoria de receita mais importante, representando cerca de 70% da receita total; o principal mercado da empresa está na China Oriental, e a taxa de vendas na China Oriental é sempre mantida em mais de 96%.
A empresa tem excelentes vantagens competitivas e lidera o caminho dos pratos preparados em múltiplas direções. 1) Lado do produto: Os produtos da empresa cobrem múltiplas categorias, com 8 grandes linhas de produtos e mais de 300 categorias de produtos, abrangendo carnes e aves, produtos aquáticos e outras categorias, com uma ampla gama de produtos para atender às necessidades diversificadas dos consumidores. 2) Lado do canal: A empresa tem Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) layout integrado, acelerando a penetração do lado B/C, com foco no varejo do lado C, com lado C:lado B aproximadamente 7:3. (3) Ao final de 2021, a empresa tinha 1.319 lojas franqueadas e 572 revendedores cooperativos, construindo um ecossistema de franquias em cadeia com os mercados dos agricultores como foco principal, alcançando os consumidores em estreita proximidade. (3) Lado da oferta: A empresa construiu um sistema relativamente completo de logística e distribuição da cadeia de frio, com logística auto-operada como principal método de distribuição e logística de terceiros como suplemento, desde pedidos de clientes até entrega de produtos, caminhões, entrega e sign-off. (4) Capacidade de produção: A construção da planta principal do projeto com uma capacidade de produção anual de 5.000 toneladas de líquido bacteriano fermentado para alimentos e uma capacidade de produção anual de 50.000 toneladas de alimentos temperados fermentados foi concluída, após a entrada em operação do projeto, a capacidade de produção da empresa será aumentada das 15.000 toneladas/ano existentes para 65.000 toneladas/ano, e espera-se que o gargalo da capacidade de produção da empresa seja quebrado. Espera-se que o gargalo da capacidade de produção da empresa seja quebrado.
Previsão de lucros e consultoria de investimento: Suzhou Weizhixiang Food Co.Ltd(605089) como o primeiro estoque de vegetais pré-preparados, beneficiando-se da boa demanda do mercado, boom da indústria de vegetais pré-preparados, o futuro tem maior espaço para desenvolvimento. Espera-se que a capacidade de produção subsequente da empresa acelere a liberação, no cultivo profundo da China Oriental ao mesmo tempo em que fortalece os esforços de expansão regional fora da China Oriental, para desenvolver mercados em todo o país, desenvolvimento de negócios a longo prazo. Esperamos um lucro líquido da empresa de 20222024 atribuível à mãe de 157 / 1,99 / 251 milhões de yuan, respectivamente, taxa de crescimento anual de 18,12% / 26,83% / 26,29%, EPS de 1,57 / 1,99 / 2,51 yuan, respectivamente. Cobertura pela primeira vez para a classificação “Hold”.
Fatores de risco: risco de expansão de canais abaixo do esperado; risco de flutuações nos preços das matérias-primas; risco de segurança alimentar; risco de aumento da concorrência na indústria.
