Shanghai Huace Navigation Technology Ltd(300627) ( Shanghai Huace Navigation Technology Ltd(300627) )
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A primeira metade de 2022 permaneceu estável. No primeiro semestre de 2022, a empresa alcançou uma receita operacional de RMB930 milhões, +8,7% ano a ano, e lucro líquido atribuível à empresa mãe de RMB130 milhões, +23,1% ano a ano. Em uma base trimestral, a Empresa alcançou uma receita de RMB510 milhões no segundo trimestre de 2022, -0,3% ano-a-ano, e lucro líquido de RMB70 milhões, +13,4% ano-a-ano. Os resultados estão no ponto médio da previsão e estão de acordo com as expectativas em geral.
A epidemia afetou a receita no segundo trimestre, enquanto a redução de custos e o aumento da eficiência melhoraram a rentabilidade. Devido ao impacto da epidemia, a receita da empresa no segundo trimestre diminuiu ligeiramente em relação ao segundo trimestre do ano. Entretanto, a empresa reduziu ativamente os custos e aumentou a eficiência, e continuou a realizar pesquisa e desenvolvimento para reduzir custos, otimizar o projeto, processos e substituir matérias-primas e componentes por outros domésticos. Do lado das despesas, devido a fatores como as despesas de incentivo patrimonial, a relação de despesas da empresa atingiu 32,8% no primeiro semestre de 2022, um aumento de 1,4 pct em relação ao mesmo período do ano anterior. Por região, contra o pano de fundo de epidemias recorrentes e jogos geopolíticos, a empresa explorou ativamente os mercados estrangeiros.
A aplicação de veículos de alta precisão está avançando constantemente. De acordo com o anúncio da empresa, a empresa foi designada como o fornecedor designado da unidade de negócios de posição autônoma de direção para empresas automotivas como Nezha, Geely Lutus, Byd Company Limited(002594) e Great Wall. A empresa irá projetar ativamente chips para veículos, sistemas globais de melhoria de ampla área SWAS e continuará a investir na otimização de algoritmos centrais para fornecer aos clientes produtos e soluções mais competitivas.
Além do setor automotivo, a empresa fez progressos positivos nas aplicações industriais no primeiro semestre do ano sob a pressão da epidemia: por exemplo, no campo de monitoramento de água, a empresa implementou 400 reservatórios em todo o país e instalou mais de 2.000 conjuntos de equipamentos de monitoramento.
Sob a tônica do crescimento estável, espera-se que a infra-estrutura e os projetos se recuperem no segundo semestre do ano, e o lado da demanda poderá ser restaurado. Reforçar as barreiras técnicas e construir capacidades de software e serviços. A empresa continuou a investir em P&D e desenvolveu e produziu componentes básicos como chips, placas, módulos e antenas de alta precisão, e empreendeu a industrialização de Beidou pela Comissão de Desenvolvimento e Reforma. Por exemplo, a empresa obteve o certificado de qualificação de geodésia e mapeamento Classe A, e de acordo com o microblog oficial da empresa, o “Huazheng One Network” foi oficialmente lançado, e 4235 estações de referência foram construídas em todo o país; no lado do software, o Landstar 8.0 e outros produtos foram lançados.
Riscos: As epidemias repetidas afetam a produção e a oferta; a demanda do mercado a jusante não é a esperada; o desenvolvimento do mercado externo não é o esperado.
Recomendação de investimento: Previsão de menor receita, manter a previsão de ganhos, manter a classificação “Comprar”.
Devido ao impacto da epidemia e outros fatores externos, a receita prevista da empresa foi reduzida de RMB 2,6/3,7/5,1 bilhões para RMB 2,2/3,2/4,5 bilhões em 22-24. Entretanto, a empresa está reduzindo ativamente os custos e aumentando a eficiência, assim mantendo a previsão de lucros, o lucro líquido da empresa atribuível à mãe deve ser de 380550/670 milhões de yuan em 22-24, correspondendo a 47/33/27 vezes PE. 22H2, a construção de infra-estrutura, projetos e outros aspectos do lado da demanda devem ser reparados, e o negócio de condução de automóveis de passageiros da empresa está avançando constantemente, espera-se que o futuro traga um volume incremental significativo. O crescimento da empresa é bom, mantenha a classificação de “comprar”.
