Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613) ( Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613) )
Desenvolvimento a longo prazo da empresa, manter a classificação “Comprar
Com o aumento da taxa de penetração + expansão da categoria, a lógica de crescimento da empresa continua a ser validada. Mantemos a previsão de lucro líquido da empresa 20222024 de 976, 1.540, 2.346 milhões de yuan, EPS de 1,96, 3,09, 4,71 yuan por ação, o preço atual da ação corresponde a 20222024 PE de 53,3, 33,8, 22,2 vezes, mantemos “compra”. Classificação.
O lucro líquido excedeu o limite superior da previsão, e o desempenho do passivo contratual foi brilhante
(1) No primeiro semestre de 2022, a empresa alcançou uma receita operacional de RMB 27,895 bilhões, um aumento de 98,76% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de RMB 427 milhões, um aumento de 97,70% em relação ao ano anterior, excedendo o limite superior da previsão. Entre eles, o segundo trimestre para alcançar uma receita operacional de 15,757 bilhões de yuans, um aumento de 98,0% em relação ao ano anterior; para alcançar um lucro líquido atribuível à mãe de 272 milhões de yuans, um aumento de 97,05% em relação ao ano anterior, dando continuidade à alta tendência de crescimento. (2) Várias das principais plataformas Lao Duo Duo da Companhia alcançaram rápido crescimento, das quais, Tu Duo Duo alcançou uma receita de RMB15,742 bilhões, representando um crescimento anual de aproximadamente 78,7%, e um lucro líquido de RMB280 milhões, representando um crescimento anual de aproximadamente 90,5%. Weiduo alcançou uma receita de RMB5,839 bilhões, representando um aumento anual de aproximadamente 168,2%, e um lucro líquido de RMB111 milhões, representando um aumento anual de aproximadamente 164,3%. A BODODO alcançou uma receita de RMB2,183 bilhões, representando um aumento anual de aproximadamente 82,4%, e um lucro líquido de RMB51 milhões, representando um aumento anual de aproximadamente 66,5%. (3) A margem de lucro bruto da Empresa no primeiro semestre do ano foi de 3,02%, um declínio de 0,32 pontos percentuais em relação ao ano anterior. As despesas de venda e administrativas da empresa aumentaram 31,56% e 32,27%, respectivamente, em relação ao ano anterior. Como a empresa aumentou seu investimento em pesquisa e desenvolvimento em áreas como a Nuvem Guoliana, as despesas de pesquisa e desenvolvimento aumentaram significativamente em 126,22%. (4) O fluxo de caixa líquido das atividades operacionais da Companhia no primeiro semestre do ano foi de RMB739 milhões, representando um aumento de 38,54% em relação ao ano anterior. O passivo contratado foi de RMB1,634 bilhões, um aumento significativo de 103,33% em relação ao ano anterior, um desempenho brilhante.
Planejamento para emissão de GDR no exterior, o que ajudará a aumentar ainda mais a força da empresa
A Empresa está planejando uma emissão de Global Depositary Receipts (GDRs) no exterior e solicitando a admissão à cotação na SIX Swiss Exchange, com as novas ações ordinárias RMB (ações A) da Empresa como os títulos subjacentes. A emissão da RDA terá a vantagem de custos de emissão baixos, prazos de entrega curtos e baixa taxa de desconto, o que aumentará a eficiência do financiamento. Os lucros também fornecerão uma boa base para a empresa expandir sua escala de negócios e promover sua estratégia de desenvolvimento industrial na Internet.
Riscos: Risco de intensificação da concorrência no mercado; risco de expansão de novas categorias abaixo do esperado; risco de deterioração do ambiente econômico.
