TCL Zhonghuan ( Tianjin Zhonghuan Semiconductor Co.Ltd(002129) )
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Em 12 de agosto, a Empresa divulgou o Anúncio sobre a Subscrição da Maxeon Solar Technologies, Ltd. Convertible Bonds and Related Transactions e o Plano de Propriedade de Ações de Funcionários de 2022 (Draft).
Subscrição dos títulos conversíveis MAXN para construir toda uma cadeia industrial + líder mundial em PV.
A Empresa pretende utilizar seus próprios recursos de US$207,9 milhões para subscrever US$207 milhões de títulos conversíveis emitidos pela MAXN com um desconto de 3%; data de vencimento de 2027; taxa de juros de 7,50% ao ano; preço de conversão inicial de US$23,13 por ação. MAXN é uma empresa líder mundial no desenvolvimento da tecnologia IBC. A partir de maio de 2022, a participação da Companhia na MAXN é de aproximadamente 24,2%, tornando-a a segunda maior acionista da Companhia (a primeira maior acionista, Total, detém aproximadamente 24,7%). As receitas dos títulos conversíveis serão utilizadas principalmente para despesas de capital e P&D para o produto Maxeon 7, a série Performance e alguns outros produtos/projetos. A subscrição dos títulos conversíveis MAXN ajudará a MAXN a se tornar uma empresa de marketing global e de produção conjunta avançada, cotada no exterior, com plenos direitos de propriedade intelectual através de fronteiras e culturas, e a consolidar a liderança global da empresa na indústria fotovoltaica e desenvolver sua vantagem competitiva comercial global.
O incentivo patrimonial vincula os principais funcionários e salvaguarda a competitividade central da empresa.
O número total de metas de incentivo do plano de participação acionária não excederá 1.500, incluindo 6 diretores e supervisores, e não mais que 1.494 gerentes de nível médio e outros funcionários centrais ou posições-chave. A fonte de recursos é o fundo especial de incentivo para o plano de participação acionária em 2022, não excedendo RMB396 milhões (a recompra foi concluída); a fonte das ações é as ações objeto a serem recompradas pela conta especial de títulos da empresa através de transferência não negociável, e o preço da transferência é o preço médio das ações recompradas, e o tamanho esperado da transferência não é superior a 9.654400 ações. Os indicadores de avaliação do Employee Share Ownership Plan estão divididos em indicadores de avaliação de desempenho da empresa e indicadores de avaliação de desempenho individual. Os indicadores de avaliação de desempenho da empresa são a taxa de crescimento do lucro líquido em 2022 em comparação com 2021 e a taxa de crescimento do lucro líquido em 2021 em comparação com 2020, que não é inferior a 30% em média. O esquema de incentivo ao pessoal é propício para melhorar ainda mais a estrutura de governança da empresa, melhorando o mecanismo eficaz de incentivo e restrição a longo prazo e assegurando o desenvolvimento sólido da empresa a longo prazo; ao mesmo tempo, mobilizará totalmente o entusiasmo e a criatividade do pessoal, atrairá e manterá excelentes talentos gerenciais e a espinha dorsal da empresa, e melhorará a coesão do pessoal e a competitividade central da empresa.
Previsão e Avaliação de Ganhos
Previsão de ganhos melhorada, manter a classificação “Comprar”: A empresa é líder duplo em pastilhas de silício fotovoltaico e semicondutor, e sua competitividade abrangente continua a melhorar. Considerando o apertado ciclo de fornecimento de polissilício e areia de quartzo de alta pureza, a rentabilidade do negócio de wafer PV da empresa deve exceder as expectativas, elevamos a previsão de lucros da empresa para 20222024 e esperamos alcançar lucro líquido de RMB7.004, RMB10.053 e RMB13.026 bilhões, respectivamente (RMB6.501, RMB8.542 e RMB10.502 bilhões, respectivamente, antes da revisão para cima), correspondendo a EPS de Os EPS correspondentes são 2,17, 3,11 e 4,03 Yuan por ação, correspondendo a PE de 26, 18 e 14 vezes, respectivamente.
Aviso de risco
A demanda de PV não é a esperada; o progresso da expansão do projeto não é o esperado.
