Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) ( Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) )
Evento: A empresa divulgou seu relatório semestral para 2022. A empresa alcançou uma receita de RMB13,393 bilhões em 1S 2022, yoy-12,28%, e lucro líquido de RMB511 milhões, yoy-202,35%.
A lentidão da agricultura arrastou para baixo o desempenho geral. A receita comercial da empresa no primeiro semestre do ano derivou principalmente dos negócios de ração e agricultura, dos quais a receita de ração foi de RMB9,558 bilhões, yoy-14,8%, e a receita da suinocultura foi de RMB1,832 bilhões, yoy-22,57%. As vendas de ração no primeiro semestre do ano foram de 2,350 milhões de toneladas, yoy-19,42%, com a margem bruta de ração diminuindo ligeiramente em 2,13 pcts para 11,45% ano a ano devido ao aumento dos custos de matéria-prima e uma queda na agricultura de downstream.
No primeiro semestre do ano, a empresa abateu 1.983200 cabeças de suínos, com um yoy de +19,23%. Entretanto, devido ao baixo preço dos suínos, o negócio agropecuário sofreu uma perda significativa, o que arrastou para baixo o desempenho geral da empresa.
Continuou a promover o desenvolvimento de dois negócios principais. Em termos de ração, a empresa adquiriu participações na Hunan Jiuding (com uma capacidade de produção de mais de 6 milhões de toneladas) e oito subsidiárias de ração da Zhengbang através de fusões e aquisições no primeiro semestre do ano, expandindo o layout do negócio de ração da empresa no sudoeste e em outras regiões. Em termos de criação, a empresa cultivou diligentemente sua força interna para reduzir custos e aumentar a eficiência, eliminando porcas ineficientes, e no final de junho a holding da empresa tinha 114500 porcas reprodutoras em estoque, com um yoy de -28,40%. No segundo semestre do ano, a empresa terá como meta o custo total abaixo de RMB16/kg, que deverá atingir o nível de liderança do setor. Juntamente com nosso julgamento de que os preços dos suínos devem permanecer altos no segundo semestre do ano, espera-se que o desempenho da empresa seja reparado no segundo semestre do ano e que seu desempenho anual se estabilize. A empresa continua a promover a escala de expansão da indústria principal, a empresa liberou em junho para criar 2,26 bilhões de yuans para investir na construção de sete projetos de produção de ração, dois de criação de porcos reprodutores e projetos de pesquisa e desenvolvimento, etc., espera-se que a produção futura aumente ainda mais a participação de mercado da empresa.
A empresa tem a vantagem de ser a primeira no layout de seus negócios transgênicos. A empresa posicionou seus negócios de sementes como um segmento estratégico para desenvolvimento futuro e uma segunda curva de crescimento, acelerando o layout da indústria tradicional de sementes e da pista de reprodução biológica. O negócio de sementes da empresa gerou uma receita de RMB181 milhões no primeiro semestre do ano, representando um yoy de +3%. A empresa adquiriu participações em Yunnan Daitian Seeds e Guangdong Xianmei Seedlings no primeiro semestre do ano, reforçando sua competitividade industrial em variedades de sementes de alta qualidade de milho, arroz e vegetais. Em termos de reprodução biológica, a empresa obteve 12 milho transgênico resistente a insetos e tolerante a herbicidas e 3 certificados de produção e segurança de aplicação de soja transgênica tolerante a herbicidas, enquanto a biotecnologia da empresa construiu um sistema maduro de inovação tecnológica de reprodução transgênica e desenvolvimento industrial, incluindo clonagem de genes, integração de características, seleção de variedades, desenvolvimento de produtos, aplicação e promoção. Tem vantagens óbvias no campo dos produtos e tecnologias transgênicas. Espera-se que ela contribua rapidamente para o desempenho da empresa após a comercialização dos transgenes ter sido oficialmente implementada, abrindo espaço para crescimento a longo prazo.
Continuamos otimistas quanto ao desenvolvimento constante do negócio de ração e criação da empresa, à eliminação gradual do arrasto do desempenho de criação, e espera-se que o negócio da GM abra um espaço de crescimento a longo prazo. 20,54 e 15,89 vezes. Manter a classificação “Fortemente Recomendado”.
Riscos: Flutuações de preços dos porcos, mudanças no custo da matéria-prima, o abate da empresa não é o esperado, etc.
