Foshan Electrical And Lighting Co.Ltd(000541) ( Foshan Electrical And Lighting Co.Ltd(000541) )
A iluminação automotiva constrói uma segunda curva de crescimento, o líder em iluminação geral volta a velejar, a classificação “Comprar” é dada
A empresa como líder em iluminação geral, o negócio básico é a iluminação sólida, emergente e outros novos negócios continuam a construir novos incrementos de receita; a fusão e aquisição da empresa líder em embalagens LED Foshan Nationstar Optoelectronics Co.Ltd(002449) completa integração vertical da cadeia da indústria, para alcançar redução de custos e ao mesmo tempo permitir o desenvolvimento de produtos de iluminação de ponta; indústria de iluminação automotiva, oportunidades de substituição doméstica, a fusão e aquisição da empresa Nanning Liaowang fortalece novos clientes de veículos de energia e expansão de projetos, iluminação automotiva em alta A empresa construirá uma segunda curva de crescimento. Em termos de rentabilidade, estamos otimistas que a margem de lucro líquida será restaurada pela redução de custos e melhoria da eficiência, aumento do preço do produto e desvalorização do RMB. Esperamos que o lucro líquido da empresa em 20222024 seja de 380470/569 milhões de yuan, correspondente a EPS de 0,28/0,35/0,42 yuan, o preço atual da ação corresponde a PE 28,4/23,0/19,0 vezes, a primeira cobertura, dá a classificação de “compra”.
Fusão e aquisição da Nanning Liaowang para desenvolver o mercado de iluminação automotiva, fusões e aquisições de Foshan Nationstar Optoelectronics Co.Ltd(002449) para permitir o desenvolvimento de produtos de alta qualidade
A indústria de iluminação automotiva continua a ganhar impulso à medida que novos veículos de energia continuam a ser vendidos, com a escala da indústria crescendo 17,2% ano a ano em 2021, com o mercado chinês dominado por joint ventures e empresas estrangeiras. Em julho de 2021, a empresa adquiriu a Nanning Liaowang, detendo um total de 53,8% das ações. Em fevereiro de 2022, a empresa adquiriu o líder de embalagem upstream LED Foshan Nationstar Optoelectronics Co.Ltd(002449) para conseguir um layout verticalmente integrado da cadeia industrial, e esperamos que a empresa tenha uma vantagem de custo sobre seus concorrentes. Espera-se que a empresa continue a alcançar novos avanços para os clientes e aumente a proporção de produtos de médio a alto nível em iluminação emergente e automotiva, e que aproveite a oportunidade de substituição doméstica sob o empoderamento da tecnologia.
Os negócios tradicionais de iluminação geral estão se desenvolvendo de forma constante, e a iluminação emergente continua a gerar novos incrementos de receita
Na indústria de iluminação geral, a tendência de luminárias, inteligência, soluções e LED continua a se desenvolver, a empresa como uma empresa de iluminação há muito estabelecida sempre foi classificada no primeiro escalão de iluminação LED, o desempenho é sólido. Com sua rica experiência em cooperação com governo e empresas, excelente capacidade de desenvolvimento de produtos e visão industrial voltada para o futuro, a empresa desenvolveu vários novos negócios de iluminação, tais como iluminação inteligente, iluminação sanitária, iluminação marinha, iluminação animal e vegetal e postes de luz inteligentes 5G, que continuam a construir novos destaques de receita e apoiar o crescimento constante do negócio básico de iluminação geral.
Riscos: A expansão do mercado de faróis automotivos não é a esperada, a concorrência da indústria se intensifica e os preços das matérias-primas sobem significativamente.
