Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) ( Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) )
Visão geral do evento
A Empresa divulgou seu relatório intermediário para 2022. Durante o período do relatório, a Empresa alcançou uma receita de RMB908 milhões, um aumento de 67,72% em relação ao ano anterior; lucro líquido atribuível à empresa mãe de RMB324 milhões, um aumento de 147,5% em relação ao ano anterior; lucro líquido após dedução de RMB320 milhões, um aumento de 149% em relação ao ano anterior. A margem de lucro bruto aumentou em 2,42 pct para 92,03%; a margem de lucro líquido aumentou em 11,52 pct para 35,73%. Os ganhos básicos por ação da empresa foram de RMB0,8, um aumento de 150% em relação ao ano anterior. Em 30 de junho de 2022, a HKSCC tornou-se o segundo maior acionista da empresa.
Análise:
Foco no negócio de serviços de informação financeira, crescimento elevado contínuo no segundo trimestre, de acordo com as expectativas.
No primeiro semestre de 2022, a Empresa continuou a se concentrar em seu negócio de serviços de informação financeira, com a receita do negócio de serviços de informação financeira aumentando em 3 pct para 97% em 22H1 em comparação com 21H1, enquanto a receita do negócio de publicidade diminuiu em 3 pct para 3%. Em termos de produtos, a empresa lançou a versão high-end da All-Win Gaming Series – All-Win Decision System Smart Alpha Edition e lançou o All-Win Decision System Private Home Mobile Edition para melhor atender às necessidades individuais dos clientes em termos de informações e dados financeiros. Com a conclusão da aquisição da NetSense Securities pela empresa, a aplicação de ações Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) acrescentou o portal de abertura de conta e negociação da NetSense Securities à seção “Trading”.
A empresa alcançou uma receita de RMB908 milhões em 22H1, um aumento de 68% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível à empresa mãe foi de RMB324 milhões, um aumento de 148% em relação ao ano anterior; o caixa recebido das vendas de bens e serviços foi de RMB1.122 milhões (RMB1.142 milhões em 2021), um aumento de 63% em relação ao ano anterior. Além disso, a epidemia em Pequim, que começou no segundo trimestre, teve um impacto limitado nas operações da empresa, alcançando uma receita de RMB285 milhões no único trimestre do 22T2, um aumento de 34% em relação ao ano anterior; lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB57,69 milhões, um aumento de 67% em relação ao ano anterior; caixa recebido das vendas de bens e serviços de RMB320 milhões, um aumento de 25% em relação ao ano anterior.
Acreditamos que os negócios de serviços de informação financeira da empresa continuarão a crescer no futuro: 1) A empresa continua a aumentar a publicidade para expandir seu pool de usuários, e o número de usuários pagos crescerá de forma constante. (2) A aquisição da Nethub Securities pela Companhia fornecerá mais serviços de gerenciamento de riqueza aos clientes, e espera-se que a taxa de conversão de clientes pagos aumente ainda mais.
Com a aquisição bem-sucedida da NetSense Securities, a empresa tornou-se a segunda corretora de Internet na China e embarcou em uma nova jornada.
De setembro de 2021, quando a Empresa participou da reorganização da Nethub Securities, até julho de 2022, quando a Nethub Securities completou seu registro industrial e comercial e se tornou uma subsidiária integral da Empresa, a Empresa tornou-se a segunda corretora de Internet na China, gastando RMB 1,5 bilhões em um período de cerca de 10 meses. Devido à participação na reorganização falimentar da Nethub Securities e a grande reestruturação patrimonial da empresa, as despesas intermediárias da empresa aumentaram significativamente, resultando em um aumento de 71,73% nas despesas administrativas para RMB55,54 milhões em comparação com 21H1.
No futuro, a empresa promoverá ativamente a integração de informações financeiras e serviços de títulos, melhorará ainda mais o mapa estratégico da tecnologia financeira e construirá um loop ecológico de negócios de títulos em torno da gestão de riqueza de pequenos e médios investidores, uma vez que o aligeiramento e a entrada on-line é o caminho inevitável para o desenvolvimento da NetSign Securities.
De acordo com o registro de atividade de relações com investidores divulgado pela empresa, a empresa disse que o negócio de corretagem de títulos será realizado em três etapas: 1) dentro de um ano, transformando perdas em lucros; 2) após três anos, o negócio de corretagem da NetSense será classificado 40-50 no setor, com a receita de corretagem atingindo 1 bilhão de yuan; 3) após cinco anos, a empresa espera avançar o ranking do negócio de corretagem para os 20 primeiros
Em 2015, a China Stock Market News tornou-se a primeira corretora da Internet na China ao adquirir as licenças de corretagem da Hong Kong Baohua Century Securities e da Tibet Tongxin Securities. Desde então, a China Stock Market News vem aumentando rapidamente o número de clientes em seus negócios de corretagem por meio de “importação de tráfego + guerra de comissões”, por um lado, e injetando capital na China Stock Market News através de vários meios de captação de recursos, tais como renda fixa e emissão de títulos, por outro. Por outro lado, a empresa injetou capital na China Stock Market News Securities através de vários meios de captação de recursos, tais como renda fixa e emissão de títulos para facilitar o rápido desenvolvimento dos negócios da Dong Cai Securities. Além disso, com o aumento da participação no mercado de corretagem de títulos da China Stock Market News, seus dois negócios de financiamento também têm se desenvolvido rapidamente.
In além disso, com o aumento da participação de mercado de seus negócios de corretagem de títulos, seus negócios de dois financiamentos também vêm crescendo rapidamente. A empresa acredita que o aumento de capital ajudará a aumentar totalmente a força do capital e melhorar a estrutura de capital da NetSign, consolidar os negócios tradicionais da NetSign, incluindo corretagem de títulos/dual finance, etc., enquanto constrói a NetSign como um provedor de serviços financeiros impulsionado pela tecnologia financeira e apresentando a gestão de riqueza com base na gestão de riqueza, com os negócios de gestão de capital como um avanço e os negócios de investimento bancário/auto-dealing e outros negócios como um suplemento.
Recomendação de investimento
Esperamos que a empresa alcance uma receita operacional de RMB1.605/24.26/3.222 bilhões em 20222024, um aumento de 72,1%/51,2%/32,8% em relação ao ano anterior, respectivamente; lucro líquido de RMB395/5.67/823 milhões em 20222024, um aumento de 124%/43,5%/45% em relação ao ano anterior, respectivamente. 45%; EPS de RMB0.98/1.4/2.03 para 20222024, correspondente ao PE de 59X/41X/28X para preço de fechamento de RMB57.53 em 19 de agosto de 2022, mantendo a classificação de “Compra”.
Aviso de risco
1) Risco de promoção inferior ao esperado de produtos de médio a alto nível; 2) Risco de pesquisa e desenvolvimento de novos produtos e funções inferior ao esperado; 3) Risco de declínio na participação de mercado devido à intensificação da concorrência no setor; 4) Incerteza, pois a aquisição da Netcom Securities não foi concluída.
