Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) ( Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) )
Evento.
A empresa anunciou 22 anos de relatório intermediário, o primeiro semestre de receita de 15,356 bilhões de yuan (yoy +20,17%, o mesmo abaixo), lucro líquido atribuível à mãe de 5,288 bilhões de yuan (yoy +21,71%), dedução do lucro líquido não-mãe de 5,247 bilhões de yuan (yoy +21,76%). 2022 T2 para alcançar receita de 8,412 bilhões de yuan (yoy +20,22%), atribuível à mãe de Lucro líquido de RMB3,183 bilhões (yoy+21,04%) e lucro líquido de RMB3,175 bilhões (yoy+21,47%), em linha com as expectativas.
Crescimento estável de três grandes linhas de produção e tração nas duas rodas da nova infra-estrutura médica + ida ao exterior
PMLS alcançou receita de 6,772 bilhões de yuan (yoy+12,47%), o pano de fundo da nova infra-estrutura médica da China, impulsionando o crescimento do monitoramento, equipamentos de torres de iluminação, além da conquista de clientes de alto nível nos Estados Unidos e a instalação em larga escala de DEA na Europa, a linha de produção para manter um bom crescimento; receita comercial de 5,143 bilhões de yuan (yoy+29,82%) em diagnósticos in vitro, no caso de epidemias repetidas na China, novos sistemas pesados O desempenho da instalação é brilhante, assim como os clientes estrangeiros de médio e alto rendimento continuam a inovar, as vendas de reagentes melhoram constantemente, o alto crescimento geral; o negócio de imagens médicas para alcançar uma receita operacional de 3,264 bilhões de yuan (yoy +22,20%), a aquisição de ultra-som gradualmente recuperada, a série R de ultra-som de alta qualidade na China fora dos clientes continua a inovar, da qual a participação no mercado de ultra-som da China ficou em segundo lugar. A margem bruta global da empresa foi de 64,13% (-1,44ppt), principalmente devido às flutuações da taxa de câmbio e ao impacto dos custos de frete.
Alto crescimento no investimento em P&D para capacitar novos produtos
No primeiro semestre do ano, a empresa investiu RMB 1,456 bilhões em P&D (yoy+25,01%) e lançou o instrumento bioquímico BS-600M, linha de imunoensaio bioquímico M1000, coagulômetro CX-9000, ventilador não invasivo SV70, ultra-som oftalmológico profissional “Decisive ZS3Ocular”, ultra-som hepático quantitativo não invasivo A empresa continuará a fortalecer a competitividade de sua matriz de produtos com novos produtos como o “Cardo Voador Hepatus 6/5” e o prego intramedular do fêmur.
Previsão de lucros, avaliação e classificação
Esperamos que a receita da empresa em 202224 seja de 31,271/38,736/48,369 bilhões de yuans, correspondendo a uma taxa de crescimento de 23,75%/23,87%/24,87% e lucro líquido de 9,783120,51/14,975 bilhões de yuans, correspondendo a uma taxa de crescimento de 22,26%/23,19%/24,26%, com um CAGR de três anos de 23,72%, EPS foram 8,07/9,94/12,35 yuan/ação, correspondendo a um PE de 36/29/23X, levando em conta a escassez de Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) dispositivo líder de escassez, capacidade de expansão global, para dar à empresa 55,7 vezes a avaliação de PE, correspondente a um preço-alvo de 450,00 yuan, manter uma “compra “Rating”.
Dicas de risco
A expansão da base não atende às expectativas, o impacto da coleta regional na China, as flutuações da COVID-19, o impacto da taxa de câmbio, o crescimento não atende às expectativas, o desempenho do mercado de novos produtos é menor do que o esperado.
