Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) ( Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) )
Visão geral do evento
Na noite de 17 de agosto de 2022, Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) divulgou seu relatório intermediário, a empresa alcançou uma receita de 6,714 bilhões de yuans no primeiro semestre do ano, uma queda de 14,50% em relação ao ano anterior, e alcançou um lucro líquido atribuível à mãe de 1,191 bilhões de yuans, uma queda de 17,95% em relação ao ano anterior. Entre eles, o segundo trimestre de um único trimestre para alcançar uma receita de 3,591 bilhões de yuans, um aumento de 14,93% em relação ao primeiro trimestre, o segundo trimestre de um único trimestre para alcançar um lucro líquido atribuível à mãe de 683 milhões de yuans, um aumento de 34,64% em relação ao primeiro trimestre.
A epidemia afetou os investimentos publicitários no primeiro semestre do ano, enquanto os negócios de associados e operadores cresceram de forma constante
O core business da empresa, MangoTV Internet video business, alcançou uma receita operacional de RMB 5,227 bilhões, 11,36% abaixo da registrada no ano anterior. Entre eles: (1) o negócio de publicidade atingiu uma receita operacional de RMB2,163 bilhões, 31,15% menor que no ano anterior, o declínio se deveu principalmente a uma base de receita de publicidade relativamente alta no mesmo período do ano passado, enquanto o boom geral da indústria de publicidade diminuiu devido ao impacto da macroeconomia e da epidemia de pneumonia COVID-19; (2) o negócio de associados atingiu uma receita operacional de RMB1,858 bilhões, 6,48% maior que no ano anterior, por um lado Por um lado, fortaleceu as operações refinadas e continuou a iterar sobre estratégias operacionais inovadoras para aumentar a retenção de usuários, aumentar a aderência dos usuários e aumentar a taxa de conversão dos membros pagos; por outro lado, aumentou seus esforços de cooperação para o desenvolvimento de canais para aumentar efetivamente a escala de receita e ampliar sua base de membros; (3) a empresa operadora alcançou receita operacional de RMB1.206 bilhões, um aumento de 19,31% em relação ao ano anterior, e continuou a manter um crescimento constante, beneficiando-se principalmente do contínuo aprofundamento de sua cooperação com China Mobile no negócio de telas grandes, negócios inovadores 5G e outras áreas.
Praticando o papel da mídia estatal com inovação de conteúdo, uma série de trabalhos de variedade positiva foram amplamente aclamados
Diante do controle de conteúdo na indústria de vídeo, a empresa praticou ativamente sua responsabilidade social como mídia estatal e continuou a introduzir trabalhos energéticos positivos à sociedade através da inovação de conteúdo em linha com os valores principais. No segundo trimestre, “Sister 3” e “The Sound of Life – Hong Kong Music Season” foram amplamente aclamadas, e “Sister 3” focalizou o tráfego da mídia nas irmãs em mais áreas da sociedade, e transmitiu de forma mais ativa o estilo de auto-afirmação das mulheres na nova era. O conteúdo do vídeo foi amplamente distribuído e elogiado pela grande mídia; “The Season of Forensic Medicine” é o primeiro programa educacional da China que se concentra na profissão forense, mostrando o profissionalismo dos médicos forenses que são rigorosos, meticulosos, verdadeiros e destemidos. Estamos otimistas quanto às capacidades de produção de conteúdo e inovação da Mango TV, que devem continuar a liderar a indústria de conteúdo de vídeo.
Ricas reservas de conteúdo de qualidade no segundo semestre do ano, mecanismo de investimento conjunto para aumentar a vantagem exclusiva da rede
(1) A empresa possui abundantes reservas de conteúdo no segundo semestre do ano. No dia 19 de agosto foi lançado o “Brother of Thorns 2”, que desencadeou uma nova rodada de conteúdo clássico “reminiscence”, após a qual serão lançadas as variedades derivadas relacionadas ao “Brother 2”, enquanto as variedades derivadas “Sister 3” também serão lançadas uma após a outra, e “The Sound of Life – Treasure Island Season” também vale a pena aguardar com expectativa. (2) A empresa está promovendo ativamente a inovação institucional na integração da mídia, o que se espera que promova ainda mais o espaço de realização do módulo comercial do Canal Hunan. A empresa inovou o mecanismo de investimento conjunto no primeiro semestre do ano e passou do marketing de conteúdo de plataforma única para um sistema de marketing tridimensional de plataforma cruzada, multicamadas e de cadeia completa, tendo o IP da estação como núcleo.
Recomendação de investimento: manter a classificação “Hold
Combinado com o relatório semestral da empresa e o impacto da epidemia, ajustamos a previsão de receita da empresa para 20222024 de 17.716200.33/22.171 bilhões de yuan para 16.027/18.261/20.247 bilhões de yuan, e ajustamos a previsão de lucro líquido para 20222024 de 2.518/29.16/3.255 bilhões de yuan para 2.418/28.22/3.188 bilhões de yuan. 2,822/ 3,188 bilhões de yuan, ajustar a previsão de EPS de 1,35/1,56/1,74 yuan para 1,29/1,51/1,70 yuan, correspondente ao preço de fechamento de 29,54 yuan/ação em 19 de agosto de 2022, PE 23, 20, 17 vezes, respectivamente. A empresa é a referência da nova plataforma de mídia estatal, com negócios de alta qualidade e ativos escassos, o nível de avaliação atual está em um nível historicamente baixo, estamos otimistas quanto ao lado positivo do preço das ações da empresa, mantendo a classificação “Hold”.
Dicas de risco
Risco de regulamentação do setor; risco de perda de talentos; o desenvolvimento de novos negócios não é o risco esperado.
