Shenzhen Breo Technology Co.Ltd(688793) ( Shenzhen Breo Technology Co.Ltd(688793) )
Evento: A Empresa divulgou seu relatório semestral para 2022. Shenzhen Breo Technology Co.Ltd(688793) 22H1 receita de 459 milhões de yuan, 15,65% menor com o mesmo período; lucro líquido atribuível à mãe -35 milhões de yuan (41 milhões de yuan no mesmo período do ano passado). Entre eles, 22T2 receita de um trimestre de 211 milhões de yuan, um aumento de -35,87%; lucro líquido atribuível à mãe -26 milhões de yuan (0,30 bilhões de yuan no mesmo período do ano passado).
(1) por produto, os massageadores de olhos e pescoço ainda contribuem para a receita principal, os produtos moxabustão têm um desempenho brilhante. 22H1 os massageadores de olhos e pescoço da empresa para alcançar uma receita de 104 / 115 milhões de yuan, representando 22,7% / 25,1% da receita total, combinados ainda contribuem para quase metade da receita da empresa. O desempenho dos produtos moxibustion é brilhante, 22H1 para alcançar uma receita de 0,43 bilhões de yuan, representando 9,3% da receita, um desempenho brilhante (21 anos de vendas anuais de produtos moxibustion de 60,25 milhões de yuan, a receita foi de 5,1%). 2) por canal, crescimento on-line, pressão off-line, a proporção de lojas de shopping centers aumentou. Online: a epidemia aumentou o layout online e a receita foi responsável por mais da metade do total. A receita online do 22H1 aumentou 6,3% para RMB314 milhões, e a receita foi de 68,4% (66,2% no 22T1); offline: a epidemia se repetiu na China a partir do 22T1, e as lojas do tipo hub foram mais afetadas. A atual rodada da epidemia afetou principalmente as cidades de primeira e segunda linha, e a logística e o transporte também foram sujeitos a controle, as lojas off-line da empresa estão dispostas principalmente em centros de transporte de primeira e segunda linha e centros comerciais, que foram mais afetados. 22H1 receita do canal off-line da empresa -38,94% ano a ano para 129 milhões de yuan. A partir de 22H1, as lojas off-line da empresa totalizaram 202, otimizando e ajustando 34. Existem 174 lojas operadas diretamente, das quais 107/67 estão em centros comerciais/centros de transporte; 28 são lojas franqueadas.
A epidemia afetou as vendas de lojas em centros de transporte, e a rentabilidade de um único trimestre estava sob pressão a curto prazo. Margem de lucro bruto: 22H1/22T2 margem de lucro bruto caiu em 8,0pct/11,9pct para 53,0%/51,8%, principalmente devido ao impacto da epidemia sobre as vendas de lojas offline mais rentáveis. Relação de despesas: As despesas de venda diminuíram devido à queda nas despesas de contrapartida, enquanto as despesas de administração e P&D permaneceram investidas, mas o lado das taxas melhorou significativamente em relação ao ano anterior devido à queda nas receitas (+5,5pct/+2,3pct/+2,6pct em relação ao ano anterior nas taxas de venda/gestão/R&D). Margem de lucro líquido: Em resumo, o final do desempenho da empresa está sob pressão de curto prazo, com o lucro líquido do segundo trimestre atribuível à mãe de -25,57 milhões de yuan (30,23 milhões de yuan no mesmo período do ano passado).
22 anos de incentivo patrimonial demonstra confiança no desenvolvimento a longo prazo. A empresa lançou anteriormente um plano de incentivo de ações restrito em 2022, para conceder um total de 1,77 milhões de ações da empresa, representando 2,87% do capital social total atual. 1) preço da concessão: 27,40 yuan / ação (o último preço de fechamento de 55,14 yuan / ação); 2) objeto de incentivo: um total de 149 pessoas, incluindo a alta administração da empresa, pessoal técnico principal e outros funcionários importantes. 3) meta de desempenho: para 21 anos como base, 22 -24 anos de receita, taxa de crescimento do lucro líquido não inferior a 30%/69%/119,7% (CAGR cerca de 30%).
Previsão de ganhos e consultoria de investimento. Esperamos que a empresa seja afetada pela epidemia em 22 anos e retome um alto crescimento a partir de 23 anos, e esperamos que o lucro líquido atribuível à mãe de 202224 seja de 0,84/156208 bilhões de yuans, um aumento de -8,7%/85,4%/33,6% em relação ao ano anterior.
Risco: O desenvolvimento de novos produtos não é o esperado, a epidemia afeta repetidamente as vendas, o desenvolvimento de canais não é o esperado.
