Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) ( Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) )
Revisão do evento
A empresa divulgou o relatório semestral 2022H1. A empresa 2022H1 alcançou receita operacional de 885 milhões de yuan, 39,70% acima do mesmo período do ano anterior; alcançou lucro líquido atribuível à mãe de 591 milhões de yuan, 38,90% acima do mesmo período do ano anterior, lucro líquido atribuível à mãe de dedução do lucro não-religioso de 571 milhões de yuan, 38,88% acima do mesmo período do ano anterior.
Visão principal
O desempenho da empresa permaneceu forte e resistente no segundo trimestre, tendo como pano de fundo a perturbação da epidemia na China Oriental, e o crescimento da receita e dos lucros no primeiro semestre do ano foi brilhante. Por trimestre, a receita da empresa no Q1/T2 de 2022 foi de RMB430 milhões/ RMB454 milhões (+ 66,1%/21,4%), e o lucro líquido de RMB280 milhões/ RMB311 milhões (+ 64,0%/22,0%), respectivamente. No segundo trimestre, a epidemia se repetiu em muitos lugares, principalmente na China Oriental, e o terminal médico de beleza para compras foi significativamente prejudicado, mas neste contexto o desempenho da empresa ainda manteve um bom crescimento geral, mostrando a forte resistência de seus negócios. Por produto, a taxa de crescimento de produtos de injeção de gel representada pela nova marca de umidificação diurna é notável, a primeira metade da classe de solução / produtos de injeção de gel para alcançar uma receita de 643 milhões de yuan / 237 milhões de yuan respectivamente (o mesmo aumento de 35,1% / 59,7%), representando cerca de 72,7% / 26,8% da receita total, respectivamente.
A margem de lucro bruta se beneficiou do “efeito de escala + produtos high-end” para manter um alto nível, e o lado da despesa da epidemia se contraiu razoavelmente. Por trimestre, a margem bruta da empresa 2022Q1/Q2 alcançou 94,5%/94,3% respectivamente, a margem bruta global 2022H1 para manter um nível elevado estável, dos quais os custos operacionais da classe de solução / classe de gel foram 27,9% mais altos / menos 5,7% em comparação com o mesmo período do ano passado, acreditamos que a adição de novos brancos umedecidos de alta qualidade dão um impulso significativo à margem bruta dos produtos de injeção da classe de gel. Em termos de despesas, a relação despesas de venda/gestão da empresa foi de aproximadamente 9,7%/4,3% em 2022H1, dos quais a relação despesas de venda/gestão da empresa foi de aproximadamente 7,1%/3,6% em 2022Q2 (queda de 2,0PCT/0,3PCT em relação ao mesmo período do ano passado), e com o abrandamento da epidemia, a empresa pode aumentar suas despesas e acabar com o investimento no segundo semestre do ano para atingir sua meta para o ano inteiro.
A pesquisa e o desenvolvimento de novos produtos da empresa está avançando ativamente à medida que o lançamento do medicamento está indo bem. Desde o lançamento do Anjo Branco Molhado em julho de 2021, a empresa tem conseguido uma penetração rápida e eficiente do novo produto entre diferentes tipos de instituições em cidades de primeira e segunda divisão em todo o país, combinando o treinamento sólido do novo produto com a construção eficiente de canais com a ajuda do sistema de autorização de injeção do médico. Com o novo produto no lado médico, o fim da beleza do estabelecimento de boa reputação e a expansão gradual da influência no mercado, umedecer a marca diurna deverá ser um forte sucessor dos produtos em gel mais maduros da empresa. Em termos de projetos de pesquisa, a empresa e a Coréia do Sul HuonsBP cooperação no desenvolvimento e registro de toxina botulínica injetável tipo A concluiu recentemente o grupo de entrada clínica fase III, após o lançamento da empresa estará no mercado chinês, incluindo Hong Kong, Macau como o único distribuidor legal de vendas, contribuindo para um desempenho incremental.
Aconselhamento sobre investimentos
Continuamos otimistas quanto à certeza de crescimento elevado da empresa a médio e longo prazo na trilha estética médica e as vantagens excepcionais da empresa como líder em pesquisa e desenvolvimento, vendas de produtos, etc. Esperamos que a receita da empresa seja de cerca de 2,215/3,291/4,604 bilhões de yuan e lucro líquido de cerca de 1,354/2,017/2,800 bilhões de yuan, correspondendo a um PE de 88X/58X/42X. /42X, manter a classificação “Recomendar”.
Aviso de risco
Epidemia repetida perturba a demanda terminal; intensificação da concorrência em produtos médicos de beleza; menos progresso do que o esperado em P&D, etc.
