Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) ( Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) )
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Resultados significativos no primeiro semestre. (1) No primeiro semestre de 2022, a Companhia alcançou uma receita operacional de RMB4,85 bilhões, 33,77% menor que no mesmo período do ano anterior; o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de RMB1,40 bilhões, 51,61% menor que no mesmo período do ano anterior, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de RMB1,08 bilhões, 58,34% menor que no mesmo período do ano anterior; (2) No segundo trimestre, a Companhia alcançou uma receita operacional de RMB1,913 bilhões e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de RMB475 milhões, 48,8% menor que no mesmo período do ano anterior, respectivamente. (2) No segundo trimestre, a receita de RMB1,913 bilhões e o lucro líquido de RMB475 milhões diminuiu em 48,8% e 69,0% respectivamente, ampliando ainda mais o declínio em relação ao primeiro trimestre.
O impacto da epidemia reprimiu o desempenho no primeiro semestre do ano, e estamos preocupados com o desempenho no segundo semestre. (1) O declínio significativo no primeiro semestre do ano deveu-se principalmente ao impacto da epidemia e a outros fatores: por um lado, a demanda global do mercado publicitário foi fraca devido ao impacto da epidemia desde março; por outro lado, devido ao impacto da epidemia, a publicidade da empresa em edifícios e cinemas foi restringida em abril e maio em cidades-chave, o que teve um impacto significativo em suas atividades comerciais; (2) Neste momento, espera-se que a macroeconomia continue a melhorar sob a normalização do controle da epidemia e a promoção de um crescimento estável na China. Como líder na indústria de publicidade de construção, espera-se que os negócios da empresa tenham um desempenho superior ao da indústria como um todo. Como líder no setor de publicidade em construção, espera-se que os negócios da empresa tenham um desempenho superior ao da indústria como um todo. Em termos de desempenho recente, a queda na receita em junho reduziu-se para aproximadamente 20% ano a ano, mostrando uma tendência de melhoria gradual.
Os anunciantes da empresa foram reestruturados e seus recursos estão bem posicionados. (1) No primeiro semestre do ano, a participação da indústria de bens de consumo continuou a aumentar (49% da receita), com um declínio ano-a-ano de 8,33%, mas em junho, sua publicidade alcançou um crescimento positivo ano-a-ano; os anunciantes de Internet sofreram um declínio significativo, com um declínio ano-a-ano de 70,65%; (2) A partir de 22 de julho, os dispositivos de mídia de TV de elevadores da empresa alcançaram 848000 unidades, com um total de cerca de 1.817000 dispositivos de mídia de cartazes de elevadores; o número de dispositivos de mídia de TV de elevadores próprios de primeira e segunda linha é de cerca de 1.817000. O número de meios de TV de primeiro e segundo níveis de auto-atendimento continua a aumentar, otimizando ainda mais o layout dos recursos de mídia; os meios de cinema assinaram 1.812 salas de cinema e 13.000 salas de cinema, cobrindo a população de cinema em 278 cidades na China, continuando a manter uma posição de liderança; 3) A Empresa continua a acelerar sua expansão no exterior, com o número de meios de TV no exterior atingindo 106000, continuando a manter uma alta taxa de crescimento; ao mesmo tempo, em termos de desempenho operacional, os mercados de Hong Kong, Coréia e Indonésia na China são todos lucrativos. Em termos de desempenho operacional, a empresa alcançou rentabilidade em Hong Kong, Coréia e Indonésia, e está tendo um bom desempenho.
Riscos: Volatilidade macroeconômica; risco epidêmico; aumento da concorrência; mudanças no ambiente da mídia devido aos avanços tecnológicos.
Recomendação de investimento: Previsão de menores ganhos, foco na força da recuperação, manter a classificação "Comprar". Levando em consideração o impacto da epidemia e outras circunstâncias externas, reduzimos nossa previsão de lucros, esperando um lucro líquido da empresa de RMB3,9/5,5/6,1 bilhões para 20222024 (anteriormente RMB4,6/5,9/6,3 bilhões), com uma taxa de crescimento anual de -36/43/11%; EPS diluído=RMB0,27/0,38/0,42, correspondente ao PE=22/15/14x ao preço atual da ação. Preço atual da ação e desempenho de avaliação O preço atual das ações e o desempenho de avaliação podem ter refletido a pressão de desempenho a curto prazo e as incertezas externas causadas pela epidemia, continuamos otimistas sobre as vantagens competitivas da empresa a longo prazo e a flexibilidade ascendente do desempenho após a epidemia.
