Lucky Harvest Co.Ltd(002965) ( Lucky Harvest Co.Ltd(002965) )
Visão geral do evento
(1) A empresa divulgou seu relatório intermediário, 22H1 receita da empresa de 1,710 bilhões de yuan, um aumento de 69,36%; lucro líquido atribuível à mãe de 75,968 milhões de yuan, um aumento de 56,41%; lucro básico por ação de 0,495 yuan, um aumento de 53,58%.
(2) Recentemente, a Empresa recebeu outro aviso de adjudicação de projeto de um cliente relacionado ao armazenamento de energia PV, identificando a Empresa como fornecedora de produtos relacionados a inversores de armazenamento de energia, com um ciclo de vida de projeto esperado de 2 anos e um valor de transação de projeto esperado de RMB 450 milhões.
Julgamento analítico:
Alto crescimento no desempenho 22H1 e aumento da capacidade de controle de despesas
(1) Beneficiando-se do rápido desenvolvimento da nova indústria de energia, da forte demanda dos clientes, da produção em massa gradual de novos projetos e de um aumento significativo dos pedidos, o novo negócio de energia da empresa vem melhorando constantemente, com uma receita operacional de RMB1,71 bilhões em 22H1, 69,36% acima do ano anterior; lucro líquido atribuível de RMB75,968 milhões, 56,41% acima do ano anterior.
(2) rentabilidade, margem bruta da empresa 22S1 de 16,82%, -1,31pct, margem líquida de 4,44%, -0,37pct. taxa de despesas, vendas / administração da empresa 22S1 (incluindo P&D) / taxa de despesas financeiras de 0,88% / 8,79% / 0,90%, variação anual de -0,31 / -2,11 / -0,83pct A capacidade de controle de custos da empresa foi ainda mais reforçada. Com a queda nos preços das commodities e o aumento contínuo da proporção de novos negócios de energia, juntamente com a melhoria adicional do mecanismo de ligação de preços, espera-se que a rentabilidade da empresa melhore significativamente.
(3) por produto, os novos produtos relacionados a veículos de energia foram responsáveis por uma receita relativamente alta. A empresa 22H1 e os novos produtos relacionados a veículos de energia foram responsáveis por 55,82% da receita, um aumento de 23,56pct em relação ao ano anterior, as matrizes de estampagem de precisão para equipamentos de armazenamento de energia e as peças de estrutura metálica foram responsáveis por 13,45%, um aumento de 6,71pct em relação ao ano anterior.
Força estratégica no campo da nova energia, muitos clientes e alta qualidade, espera-se que a situação do pedido seja de alto crescimento
(1) No campo de veículos de energia nova, a empresa fornece caixas de bateria de energia, peças leves da estrutura da carroceria, componentes de precisão para sistemas de troca de calor, componentes de sistemas de chassis e outros produtos para empresas como Guangzhou Auto Eyan, Geely Automobile, Byd Company Limited(002594) , Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Farasis Energy (Gan Zhou) Co.Ltd(688567) , Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) , Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) , Eve Energy Co.Ltd(300014) e Tafel. Além disso, a empresa tem mantido relações de cooperação de longo prazo com empresas de autopeças de renome mundial como Benteler, Faurecia, Valeo, Mahle e Yanfeng, e se tornou um fornecedor de primeira linha para fabricantes de veículos como Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) , GACEAN, FAW-VW, Azera, Geely Automobile, Daimler, Byd Company Limited(002594) e Xiaopeng Automobile.
(2) no campo de armazenamento de energia e fotovoltaico, a empresa tem a Huawei, nova segurança energética, EnphaseEnergy, Larsen, FENECONGmbH e outras empresas bem conhecidas fora da China para fornecer inversores fotovoltaicos, armários de armazenamento de energia, chassis de estacas de carregamento e outros produtos relacionados. 22H1 a empresa anunciou que o aviso de vencedor relacionado ao inversor atingiu 1,15 bilhões de yuan, espera-se que se torne o futuro ponto de alta potência de crescimento da empresa.
(3) O estoque da empresa 22H1 atingiu 1,020 bilhões de yuans, um aumento de cerca de 70% em relação ao ano anterior, as contas e notas a receber atingiram 1,153 bilhões de yuans, um aumento de cerca de 73% em relação ao ano anterior, verificação lateral da boa situação de pedidos da empresa. Ao mesmo tempo, com o boom da nova pista de energia continua a crescer, o status dos fabricantes de peças relativamente elevado, espera-se que a cooperação da empresa com grandes clientes seja ainda mais aprofundada.
Consultoria de investimento: levando em conta a abundância de pedidos fixos da empresa, sobrepostos à lucratividade espera-se uma melhora significativa, elevamos a previsão de lucros da empresa, 20222024 a receita da empresa a partir dos 3,909/53,08/6,772 bilhões de yuan ajustados para 4,109/69,08/8,872 bilhões de yuan, lucro líquido atribuível do anterior 2,17/3,74/561 milhões de yuan ajustados para O EPS foi ajustado para RMB1.27/3.10/4.34 a partir de RMB1.42, 2.44 e 3.66 anteriormente. O preço de fechamento de 61,07 yuan/share em 24 de agosto de 2022 representa um PE de 22-24 anos de 48, 20 e 14 vezes, respectivamente. Manter a classificação “Hold”.
Risco: O boom da indústria a jusante não é o esperado, a rentabilidade não é a esperada, a concorrência da indústria se intensifica, etc.
